Informe de m & A: ¿Estas 5 tendencias continuarán en 2016?

Informe de m & A: ¿Estas 5 tendencias continuarán en 2016?

Según todas las versiones, 2015 fue una año récord para actividades de fusiones y adquisiciones (M & A) a escala mundial, así como para los Estados Unidos. El volumen aumentó en la mayoría de los sectores, alcanzando los $ 4. 9 millones. Eso supera con creces el 2014, donde el volumen de fusiones y adquisiciones aumentó un 47% en comparación con 2013. De hecho, la actividad del año pasado fue la más alta desde 2007, cuando la actividad de fusiones y adquisiciones alcanzó su punto máximo justo antes de la crisis financiera. Eso plantea la pregunta de si la tendencia continuará en 2016, o si las dificultades económicas mundiales frenarán la confianza de los negociadores.

¿Qué hizo que 2015 fuera el mayor año de fusiones y adquisiciones?

2015 fue el año de grandes acuerdos con más de 10 transacciones por valor de $ 50 mil millones o más. La fusión de Pfizer y Allergan, anunciada en noviembre, es el segundo mayor acuerdo de fusiones y adquisiciones registrado en $ 191 mil millones. La adquisición de SABMiller por AB InBev fue valorada en $ 120 mil millones, y Royal Dutch Shell pagó $ 81 mil millones por BG Group. Los gigantes de comunicación por cable Charter Communications y Time Warner acordaron un acuerdo por valor de $ 78 mil millones. Los gigantes químicos Dupont y Dow Chemical anunciaron una "fusión de iguales" por $ 68 mil millones. La lista continua.

Si bien las ofertas de éxito cosecharon todos los titulares, fue la ráfaga de ofertas más pequeñas que elevó los volúmenes de fusiones y adquisiciones a niveles récord. Gran parte de la actividad de fusiones y adquisiciones de pequeñas empresas se centró en proveedores de atención médica más pequeños, como oficinas de médicos y dentistas, atención médica a domicilio y centros de atención a largo plazo. También hubo un alto nivel de actividad entre los restaurantes, las empresas de administración de propiedades y los servicios comerciales. Un aumento significativo en la actividad de aprobación de préstamos por parte de la Administración de Pequeños Negocios (SBA) estimuló gran parte de la actividad.

El mayor factor que contribuyó a registrar la actividad de fusiones y adquisiciones en 2015 es que las condiciones nunca habían sido mejores. Con tasas de interés históricamente bajas, el financiamiento de la deuda ha sido de bajo costo. La lenta recuperación económica está obligando a las empresas a buscar fusiones para lograr crecimiento. Un aumento en la consolidación dentro de ciertos sectores está forzando a las compañías a fusionarse para mantener o aumentar su participación en el mercado. Finalmente, el mercado bursátil ha sido muy bueno para las empresas que participan en acuerdos de fusiones y adquisiciones, lo que aumenta los precios de sus acciones tanto si son de compra como de venta.

Mirando hacia 2016, muchos analistas creen que las condiciones todavía son muy buenas para la actividad de fusiones y adquisiciones, y algunos predicen sobre el mismo nivel, mientras que otros pronostican una actividad acelerada. La actividad de fusiones y adquisiciones de previsión suele ser específica del sector, con algunos sectores que esperan un aumento y otros sin cambios o una posible disminución. A continuación se presenta un desglose de algunos de los sectores que se espera experimenten un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en 2016.

Tecnología, comunicaciones y medios de comunicación

La actividad de fusiones y adquisiciones en tecnología, comunicaciones globales y medios alcanzó un punto álgido en 2015 con más de 3.000 transacciones por un valor de $ 768 mil millones. Con compañías de tecnología como Google y Apple sentadas en una montaña de efectivo, se espera que la actividad de fusiones y adquisiciones se mantenga fuerte. La mayor parte de la actividad es la TI empresarial, donde las empresas están respondiendo a la convergencia de las tecnologías informáticas, de almacenamiento y de red. La tecnología se está moviendo tan rápido que tiene más sentido económico adquirir innovadores que construir desde dentro.

Las tecnologías emergentes como el aprendizaje automático e Internet de las cosas seguirán impulsando fusiones y adquisiciones, ya que las empresas compiten para ofrecer más y mejores experiencias de usuario personalizadas en equipos de escritorio, dispositivos móviles y cualquier producto electrónico que pueda habilitarse con Wi-Fi. La industria de semiconductores es otra área que ha visto mucha consolidación para alcanzar escala y acceder a tecnología de chip más especializada.

Las empresas de tecnología establecidas como IBM, Oracle y Cisco se quedarán atrás a menos que pasen a la etapa de fusiones y adquisiciones. IBM debe modernizar sus capacidades para crecer en el segmento de datos en la nube, y la base de clientes de Oracle se está reduciendo a medida que más compañías están asignando capital hacia el almacenamiento de datos en la nube y la ciberseguridad. Cisco también ha tenido problemas para seguir el ritmo de la innovación y debe considerar las adquisiciones como relevantes.

Productos químicos

La industria química ha sufrido una fuga de fusiones y adquisiciones en los últimos dos años, que culminó en el mega acuerdo entre DuPont y Dow Chemicals. Muchos analistas predicen que la tendencia continuará en 2016. El impulso detrás de la actividad de fusiones y adquisiciones en la industria química es la necesidad de especialización. Sin embargo, convertirse en un líder del mercado en un segmento especializado requiere escala y eficiencia, lo cual solo puede ocurrir a través de la consolidación. El impulso en la consolidación de la industria es tal que un número cada vez mayor de empresas deberá buscar fusiones solo para seguir siendo competitivo.

Servicios financieros

La actividad de fusiones y adquisiciones en el sector de servicios financieros ha estado desactualizada en los últimos años, pero algunos analistas esperan que cambie en 2016. La necesidad de escala y una mayor eficiencia probablemente impulsen la actividad de fusiones y adquisiciones entre compañías de seguros. Muchas de las compañías que se fusionaron con fines de consolidación en el pasado ahora pueden estar buscando adquirir para fines de expansión. La industria bancaria está siendo desafiada por nuevos participantes que aportan tecnologías innovadoras que están cambiando la forma en que las personas piensan sobre la banca, y la industria emergente de tecnología financiera se está moviendo tan rápido que los bancos no tienen tiempo para construir sus propias ofertas internas. Los bancos necesitan asociarse con innovadores o adquirirlos solo para mantener el ritmo. Además, el aumento de las regulaciones y los costos relacionados con la gestión del capital están obligando a los bancos más pequeños a fusionarse o buscar compradores.

Atención médica

La cantidad total de actividad en el sector de la atención médica ha empequeñecido a otros sectores durante varios años. El volumen de las fusiones de servicios de salud en 2015 fue de casi $ 400 mil millones, y muchas de las transacciones se realizaron entre grandes compañías de atención médica y empresas de biotecnología.Eso debería continuar ya que la prisa por encontrar la próxima gran cura solo se está acelerando. 2016 podría ver algunos acuerdos de gran éxito como Pfizer y Allergan, ya que compañías como Aetna y Anthem buscan solidificar sus posiciones.

Energía

Además de un par de mega-acuerdos el año pasado, la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector energético se desaceleró hasta casi detenerse. Los analistas esperan un aumento en la actividad en 2016 a medida que un número creciente de compañías de petróleo y gas luchan por sobrevivir bajo la presión de los bajos precios del petróleo. Hasta ahora, muchos perforadores de petróleo en dificultades han evitado la venta de activos con la esperanza de un rebote del precio. Pero, a menos que los precios del petróleo se recuperen significativamente en 2016, más compañías se verán obligadas a fusionarse.