El comportamiento del precio ex-dividendo de una acción ordinaria es una fuente continua de confusión para los inversores. Siga leyendo para conocer qué pasa con el valor de mercado de una acción cuando sale "ex" (como en dividendo ex) y por qué. También brindaremos algunas ideas que pueden ayudarlo a aferrarse a más de sus dólares duramente ganados. (Para obtener más detalles sobre la evolución real del proceso de pago de dividendos, consulte Declaración, ex dividendo y fecha de registro definida .)

¿Cómo funciona?
Supongamos que tenemos una compañía llamada Jack Russell Terriers Inc., que cotiza en el Nasdaq bajo el símbolo verdaderamente apropiado de "HYPER", y actualmente cotiza en el mercado a $ 10 por acción. Debido a la popularidad de Jack Russell Terriers, HYPER ha tenido ganancias récord, por lo que la junta directiva decide declarar un dividendo adicional especial de $ 1 por acción con una fecha de registro del martes 12 de junio de 2007. La fecha ex-dividendo será dos días hábiles antes, el viernes 8 de junio. Si compra la acción el jueves 7 de junio, obtendrá el dividendo de $ 1, porque la acción se divide con (o "cum") dividendo. Si espera comprar las acciones el viernes 8 de junio, no tiene derecho al dividendo anual de $ 1. Tenga en cuenta que la fecha de compra y las fechas de propiedad difieren. En este momento, la fecha de liquidación de los valores negociables es de tres días. Entonces, tener acciones en la fecha de registro i. mi. para ser un accionista de registro para el martes 12 de junio, debe comprar las acciones un día antes de la fecha ex-dividendo. (Para obtener información adicional sobre el procedimiento de liquidación de valores, consulte The Nitty-Gritty Of Executing A Trade .)

El valor de las acciones
¿Qué pasará con el valor de las acciones entre el cierre del jueves y el abierto del viernes? Bueno, si lo piensas dentro del contexto del valor real, este stock vale realmente $ 1 menos el viernes 8 de junio que fue el jueves 7 de junio. Por lo tanto, su precio debería bajar aproximadamente esta cantidad entre el cierre del jueves y la apertura de negocios el viernes. En general, esperaríamos que el valor de una acción de HIPER se redujera aproximadamente en el monto del dividendo, $ 1, cuando la acción vaya ex dividendo. El término "aproximadamente" se usa aquí porque los dividendos están gravados, y la caída real del precio puede estar más cerca del valor después del impuesto del dividendo. Esto es un poco difícil de medir, ya que se aplican diferentes tasas impositivas y reglas para diferentes compradores, pero sería seguro asumir que debería caer aproximadamente un 15%, ya que HYPER paga un dividendo calificado.

Digamos que Bob está entusiasmado con las ganancias de HYPER y compra 100 acciones el jueves 7 de junio para llegar a un acuerdo el martes 12 de junio a un precio de $ 10 por acción. ¿Lo que pasa? Como usted sabe, la fecha límite es dos días hábiles antes de la fecha de registro. La acción irá ex-dividendo (operación sin derecho al pago de dividendos) el viernes 8 de junio de 2007.Bob es dueño de las acciones el martes 12 de junio, porque compró las acciones con derecho al dividendo. En otras palabras, Bob recibirá una distribución de dividendos de $ 100 ($ 1 x 100 acciones). Su cheque se enviará por correo el miércoles 13 de junio de 2007 (los cheques de dividendos se envían por correo o se transfieren electrónicamente el día después de la fecha de registro). Cuando la acción vaya ex dividendo el viernes 8 de junio, su valor disminuirá en aproximadamente $ 0. 85 ($ 1 x 0. 85 [1 - la categoría impositiva]). Entonces, al día siguiente, en teoría, las acciones deberían negociarse por aproximadamente $ 9. 15 (o $ 10 - $ 0. 85).

Piense antes de actuar
Ahora que comprende cómo se comporta el precio, consideremos si Bob necesita preocuparse por esto o no. Si él está comprando HYPER en una cuenta calificada (en otras palabras, una cuenta IRA, 401 (k) o cualquier otra cuenta con impuestos diferidos), entonces no debe preocuparse demasiado porque los impuestos se difieren hasta que retire su dinero o, si hace su compra en una Roth IRA, no se deben pagar en absoluto.

Sin embargo, si Bob compra HYPER en una cuenta no calificada actualmente imponible, realmente debe tener cuidado. Digamos que Bob simplemente no puede esperar para poner sus patas en algunas acciones de HYPER, y las compra con una fecha de liquidación del jueves 7 de junio (en otras palabras, cuando están negociando con derecho al dividendo). Él paga $ 10 por acción. Supongamos que al día siguiente, HIPER cae a aproximadamente $ 9. 15. Bob tendrá una pérdida de capital no realizada y, para colmo de males, tendrá que pagar impuestos sobre el dividendo que reciba. ¡La cartera de Bob perderá dinero y le deberá dinero al Tío Sam por los $ 100 en dividendos que recibe! Claramente, Bob debería haber comprado acciones HYPER en el primer día sin dividendo y pagó el precio más bajo, lo que le permite evitar los impuestos del Tío Sam sobre los $ 0. 85 perdió.

Consideraciones adicionales
Este escenario también debe tenerse en cuenta al comprar fondos mutuos, que pagan beneficios para financiar a los accionistas.

Por ley, los fondos mutuos deben distribuir los beneficios de la venta de valores en el fondo a los dueños de fondos cada año en forma de dividendos de ingresos y / o ganancias de capital a corto y largo plazo, incluso si el valor de su mutua actual caídas de NAV del fondo. Esta distribución a los gestores de fondos es un hecho imponible, incluso si el titular del fondo está reinvirtiendo dividendos y ganancias de capital.

¿Por qué los fondos mutuos solo conservan los beneficios y los reinvierten? Conforme a la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, un fondo puede distribuir prácticamente la totalidad de sus ganancias a los accionistas del fondo y evitar pagar el impuesto corporativo sobre sus ganancias comerciales. Al hacerlo, puede reducir los gastos de fondos (los impuestos son, por supuesto, un costo de hacer negocios), lo que aumenta los rendimientos y hace que los resultados del fondo parezcan mucho más sólidos.

¿Qué debe hacer un inversor? Bueno, al igual que en el ejemplo HYPER, los inversores deben saber cuándo el fondo va a quedar "ex" (esto generalmente ocurre a fin de año, pero comiencen a llamar a su fondo en octubre). Si tiene inversiones actuales en el fondo, evalúe cómo afectará esta distribución a su factura de impuestos.Si compró acciones que actualmente se negocian por un precio inferior al que pagó por ellas, puede considerar vender para tomar las pérdidas fiscales y evitar los pagos de impuestos en las distribuciones de fondos. Si está pensando en realizar una compra nueva o adicional en un fondo mutuo, hágalo después de la fecha ex-dividendo. (Para leer más sobre este tema, consulte Vender valores perdidos para una ventaja impositiva .)

Conclusión, aunque
No es lo que gana, es lo que conserva, lo que realmente importa. Ser consciente de estas circunstancias sin dividendos debería ayudarlo a mantener en el bolsillo y fuera del cofre del Tío Sam una parte mayor de sus dólares duramente ganados.