Acciones de Microsoft Corporation (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Creadas con Highstock 4. 2. 6 ) tuvieron un rendimiento inferior durante el toro 2002-2007 mercado, pero se está recuperando bien y podría alcanzar un máximo histórico. Vemos cómo se han comportado las acciones de la compañía desde el colapso del mercado de 2008 en comparación con el Promedio Industrial Dow Jones y cuál es su pronóstico para los próximos tres a cinco años.

El gigante de la tecnología comenzó su vida en abril de 1975 como desarrollador de software, alcanzando el dominio en la industria de la informática personal en 1981 cuando lanzó la primera versión de MS-DOS. Windows 1. 0 siguió solo cuatro años más tarde, ofreciendo la primera versión de su interfaz gráfica de usuario (GUI) para usuarios de DOS. El lanzamiento exitoso alentó una oferta pública inicial (OPI) de 1986 que atrajo un interés entusiasta, con las nuevas acciones aumentando más del 500% en los próximos 18 meses.

1990-2009

El stock entró en una tendencia alcista histórica en 1990, al pasar de 45 centavos a $ 60. 93 en el pico de diciembre de 1999. Se promocionó como una acción obligada de Wall Street, dividiéndose siete veces y convirtiéndose en una de las compañías de crecimiento más populares de la década. El mitin chocó contra una pared de ladrillos con el resto del universo tecnológico cuando estalló la burbuja de Internet en marzo de 2000.

El Departamento de Justicia de los EE. UU. Llamó a Microsoft un "monopolio abusivo" tan solo un mes después, comenzando 12 años de litigios que incluyeron solicitudes adicionales de la Unión Europea. La batalla legal socavó las estrategias agresivas de adquisición de la compañía, minando la fuerza al mismo tiempo que Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 049. 99 + 0. 67% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) presentaron productos clave de la competencia.

Entre 2000 y 2007, los litigios y las apelaciones causaron que el precio de las acciones de Microsoft languideciera, negociándose muy por debajo del máximo de 1999 y faltando la mayoría del mercado alcista de 2002 a 2007. Se retomó en una nueva tendencia bajista con el mercado general a fines de 2007, cayendo a un mínimo de 10 años de $ 14. 87 en marzo de 2009 y luego se volvió más alto en una nueva tendencia alcista.

2009 a 2014

RENTABILIDAD PORCENTUAL ANUAL DE AÑO

AÑO	Microsoft	Dow Industrials	SP-500
2009	59. 47%	22. 68%	26. 46%
2010	-6. 63%	14. 06%	15. 06%
2011	-4. 55%	8. 38%	2. 11%
2012	6. 09%	10. 24%	16. 00%
2013	43. 69%	29. 65%	32. 39%
2014	27. 24%	10. 04%	13. 69%

Microsoft subió rápidamente del mercado bajista, y se estancó justo por encima de los $ 30 en 2010 (aunque todavía muy por debajo del pico de 2007 de $ 37).50). La recuperación sesgó las comparaciones de 2009 y 2010 porque los valores entraron a rallies en forma de V en diferentes momentos, por lo que las disparidades de rendimiento en esos años son comunes. Sin embargo, las acciones de Microsoft también estuvieron por debajo de los principales puntos de referencia en 2011 y 2012, permaneciendo estancadas por debajo de la resistencia clave hasta abril de 2013, cuando despegó con un fuerte avance, superando el promedio industrial Dow Jones y el S & P 500 en 2013 y 2014.

El rendimiento de seis años de la acción parece convincente al calcular la ganancia máxima después del mercado bajista. Aumentó 325% desde el mínimo de 2008 al máximo de 2014, mientras que el promedio industrial Dow Jones ganó solo 262%. Dado que la mayoría de las ganancias se registraron en 2013 y 2014, parece que el impulso va en la dirección correcta para que los inversores consideren las posiciones con un marco de tiempo de tres a cinco años.

HISTORIAL DE DIVISIÓN

AÑO	RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS
2009	1. 71%
2010	1. 97%
2011	2. 62%
2012	3. 11%
2013	2. 59%
2014	2. 48%

Microsoft comenzó a pagar un dividendo regular en 2003, alcanzando un máximo de 2. 37% en 2008. El rendimiento aumentó durante tres años después del mercado bajista y luego cayó en 2013 y 2014. Sin embargo, el pago por acción ha aumentado, debido a a la apreciación rápida del precio de las acciones. Las expectativas de rendimiento parecen estar estabilizándose alrededor de 2. 50%, lo que puede convertirse en el piso en los próximos años.

La compañía anunció un programa de recompra de acciones de $ 40 mil millones en septiembre de 2013, lo que contribuyó a un repunte del 39% en los siguientes 12 meses. Aplicó solo $ 7 mil millones de la asignación en 2014, con directores de empresas aparentemente reacios a recoger acciones a precios elevados. El saldo de este tesoro en efectivo debería apuntalar el precio de las acciones en los próximos años.

Perspectiva técnica

La tendencia alcista se estancó en noviembre de 2004 dentro de los 10 puntos del máximo de 1999 de $ 60. 93, con la reducción de precios en una consolidación rectangular que persistió durante el primer semestre de 2015. El volumen durante este período mostró una distribución institucional, con los administradores de los fondos tomando ganancias y avanzando hacia otras oportunidades. Esto es natural después de un rally largo sin grandes oscilaciones correctivas durante más de dos años.

El precio se mantiene por encima de los niveles de soporte a largo plazo, apuntando a una fase de reposo que podría arrojar nuevos máximos en los próximos años. Se enfrenta a un obstáculo técnico importante en el nivel máximo de 1999, con la mayoría del universo tecnológico ahora operando muy por encima de niveles similares. Es posible que la consolidación actual esté construyendo una plataforma alcista que eventualmente actuará como un trampolín hacia ese nivel crítico.

The Bottom Line

Las acciones de Microsoft tuvieron un rendimiento inferior durante el mercado alcista de 2002 a 2007 debido a litigios gubernamentales en ambos lados del Atlántico, pero se ha puesto al día en los últimos años y ahora es un sólido desempeño en el Dow Jones Industrial Average. Dado su fuerte posicionamiento, podría operar fácilmente a un nivel sin precedentes en los próximos tres a cinco años.