Un MLP es una sociedad limitada principal, pero el título no es tan interesante como lo que puede lograr desde el punto de vista de la inversión. MLPs son esencialmente asociaciones que cotizan en bolsa. Para calificar, una empresa debe obtener el 90% de sus ingresos de actividades inmobiliarias, de recursos naturales y de productos básicos. Esto puede pertenecer a la producción, transporte o almacenamiento de recursos naturales. Los intereses inmobiliarios son un poco más raros.

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Lo más intrigante de las MLP es la forma en que funcionan los impuestos. Las MLP ofrecen una ventaja impositiva tanto para una empresa como para un tenedor de unidad. El negocio debe distribuir la mayoría de su flujo de caja a los accionistas. Dado que las distribuciones se realizan a través de un flujo de efectivo opuesto al ingreso neto, esas distribuciones son más predecibles. Y dado que una empresa está distribuyendo la mayor parte de su flujo de caja a los accionistas, no tiene que pagar impuestos a nivel de la compañía. Esto reduce el costo del capital y evita la doble imposición. Para los accionistas, el 80% -90% de las distribuciones tienen impuestos diferidos y se clasifican como rendimiento del capital. (Para obtener más información, consulte: Cómo un MLP difiere de otras estructuras comerciales. )

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Esa es la versión simple. Los impuestos sobre las MLP son mucho más profundos y complicados. Hay algunas cosas que debe saber, una de las cuales puede ahorrarle un paquete de impuestos: es una escapatoria ordenada.

Un ejemplo simple

Como titular de unidad de un MLP, está proporcionando capital a la operación y se lo recompensa con distribuciones en efectivo de las operaciones en curso. Esto hace que las MLP sean una buena opción para los jubilados o cualquier otra persona que busque un flujo de ingresos constante, pero aún necesita conocer las implicaciones fiscales. (Para obtener más información, consulte: ¿Debo comprar un MLP en Mi cuenta de jubilación? )

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Dado que las distribuciones son un rendimiento del capital, en su mayoría son impuestos diferidos. Pero cuando se agote, pagará impuestos en función de la diferencia entre el precio de venta y su base ajustada. Por ejemplo: si compra $ 100, 000 de X y recibe $ 4,000 en distribuciones y hay $ 3,000 en depreciación, entonces solo tiene que pagar impuestos sobre la diferencia: $ 1, 000. Esto es a nivel federal y estatal .

Si bien las distribuciones son agradables, si se aferra a una MPL por mucho tiempo, verá su base de costo más baja. Esto llevará a una obligación tributaria más alta en el futuro cuando venda. Y, no, no puede aferrarse a un MLP para siempre a fin de evitar esa obligación tributaria. Además, si la base del costo va a cero, todas las distribuciones se convierten en impuestos como ingreso ordinario de inmediato. Afortunadamente, hay una escapatoria. (Para obtener más información, consulte: ¿Puedo tener MLP en My Roth IRA? )

Agachándose hasta

La laguna es planificación de sucesión. Si utiliza su MLP para planificación patrimonial, recibirá un flujo de ingresos con impuestos diferidos y evitará un gran impacto fiscal en la venta de sus unidades MLP.

Así es como funciona. Mientras deje su dinero a la próxima generación, no tendrá que pagar impuestos a un costo muy bajo (que se derivará del MLP retenido durante un largo período de tiempo). Mejor aún, su heredero heredará el MLP a un costo mayor, que se reajustará al precio de mercado en la fecha de la transferencia. Y si su heredero quiere vender el MLP de inmediato, no habrá impuesto a las ganancias de capital. (Para obtener más información, consulte: Principios básicos de planificación patrimonial. )

Todas las buenas noticias hasta el momento, pero como ya sabe, no existe una inversión perfecta. Las MLP, como cualquier otra cosa, tienen sus inconvenientes.

Formulario K-1

Los dividendos ordinarios deben presentarse en un Formulario 1099-DIV, pero las distribuciones de un MLP deben presentarse a través del Formulario K-1. Esto es mucho más complicado. Siendo ese el caso, su contador le cobrará más por el trabajo que tiene que hacer. Esto puede ser solo unos pocos cientos de dólares, pero dependiendo del tamaño de su inversión en un MLP, esto puede sumarse ya que debe hacerse anualmente.

Otro aspecto negativo es que muchos MLP operan en más de un estado. Esto significa que tendrá que presentar en varios estados diferentes. Afortunadamente, el estado donde encontrará muchas oportunidades de MLP no grava los ingresos de MLP: Texas. Otros estados que no gravan los ingresos de MLP:

• Florida
• Nevada
• Arkansas
• Dakota del Sur
• New Hampshire
• Tennessee
• Washington
• Wyoming

Esto no es así la única desventaja de invertir en un MLP. (Para obtener más información, consulte: MLF ETF vs. MLP ETN. )

Puede pensar que una pérdida neta puede compensar sus otros ingresos como titular de la unidad, pero ese no es el caso. Cualquier pérdida debe trasladarse y utilizarse con los ingresos futuros del mismo MLP. Si las pérdidas continúan, entonces no puede deducir esas pérdidas contra otros ingresos hasta que venda sus unidades en el MLP.

Inversiones MLP populares

En general, los aspectos positivos superan a los negativos para un MLP. Esto no garantiza el éxito de ninguna manera, pero gracias a las ventajas fiscales, es un vehículo de inversión a considerar. Para empezar, aquí hay algunas inversiones populares de MLP en Wall Street:

• Enterprise Products Partners LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 02-0. 36% Created with Highstock 4. 2. 6 )
• Plains All American Pipeline, LP (PAA PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37% Creada con Highstock 4. 2. 6 )
• Boardwalk Pipeline Partners, LP (BWP BWPBoardwalk Pipeline Partners LP14. 68 + 1. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• Dominion Midstream Partners, LP (DM DMDominion Energy Midstream Partners LP31. 55 + 0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• EQT Midstream Partners, LP (EQM EQMEQT Midstream Partners LP72. 99 + 0. 36% Creado con Highstock 4. 2. 6 )

Si prefiere mantener las cosas simples mientras se diversifica, considere un ETF de MLP. El ETF más popular que existe en relación con el volumen diario promedio de negociación es Alerian MLP ETF (AMLP AMLPAlerian MLP11.00 + 0. 73% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Estas son algunas de las métricas clave (todos los números al 24 de junio de 2015):

Alerian MLP ETF (AMLP)	Métricas clave
Activos netos	$ 8. 79 mil millones
Rendimiento de 1 año	-8. 08%
Rendimiento del dividendo	7. 01%
Tasa de gestión / Relación de gastos netos	0. 85% / 5. 43%
Volumen medio diario de negociación	4. 4 millones

The Bottom Line

Desde la perspectiva de un operador, los MLP ofrecen una ventaja de costo sobre los pares ya que no reciben un doble impuesto sobre los dividendos. Esta obligación tributaria se transfiere en cambio a los titulares de la unidad. Desde la perspectiva del titular de la unidad, las distribuciones de efectivo no son gravadas, lo cual es muy atractivo. Sin embargo, mientras más tiempo se mantenga un MLP, es más probable que disminuya la base del costo, lo que aumenta la obligación tributaria durante una venta. Una solución es aplicar un MLP a la planificación patrimonial. Incluso si no toma esa ruta, las distribuciones de efectivo para un MLP generalmente superan los ingresos gravables, de todos modos. (Para obtener más información, consulte: Por qué las tasas más altas podrían ser buenas noticias para los consumidores).

Dan Moskowitz no posee acciones en ningún MLP o ETF de MLP.