Una cadena oculta une las monedas y el petróleo crudo, con acciones de precios en un lugar que fuerzan una reacción de simpatía u oposición en el otro. Esta correlación persiste por muchas razones, incluida la distribución de recursos, la balanza comercial (BOT) y la psicología del mercado. Y la importante contribución del crudo a la inflación y la deflación intensifica estas interrelaciones durante los períodos de fuerte tendencia, tanto mayores como menores.

Además, el petróleo crudo se cotiza en dólares de EE. UU. (USD) de modo que cada alza y bajada genere un reajuste inmediato entre el dólar y numerosas cruces de divisas. Estos movimientos están menos correlacionados en naciones sin reservas significativas de petróleo crudo, como Japón, y están más correlacionadas en naciones que tienen reservas significativas, como Canadá, Rusia y Brasil. (Para obtener más, lea: Dos grandes monedas para obtener beneficios de la volatilidad del petróleo .)

Muchas naciones aprovecharon sus reservas de petróleo crudo durante el histórico aumento del mercado de energía entre mediados de la década de 1990 y mediados de la década de 2000, pidiendo grandes préstamos para construir infraestructura, expandir las operaciones militares e iniciar programas sociales. Esos proyectos vencieron después del colapso económico de 2008, con algunos países desapalancando, mientras que otros se doblaron, endeudándose más fuertemente contra las reservas para restaurar la confianza y la trayectoria hacia sus economías heridas.

Estas cargas de deuda más pesadas ayudaron a mantener altas las tasas de crecimiento hasta que los precios mundiales del crudo colapsaron en 2014, arrojando a las naciones sensibles a los productos básicos en entornos recesivos. Canadá, Rusia, Brasil y otros países ricos en energía han tenido problemas desde entonces, ajustándose a la caída en picado de los valores en dólares canadienses (CAD), rublos rusos (RUB) y reales brasileños (BRL).

La presión vendedora se ha extendido a otros grupos de productos básicos, lo que aumenta los temores de una deflación mundial. Esto ha reforzado la correlación entre los productos básicos afectados, incluido el crudo, y los centros económicos sin importantes reservas de productos básicos, como la zona euro. Las monedas en naciones con importantes reservas mineras pero con escasas reservas de energía, como el dólar australiano (AUD), se han desplomado junto con las monedas de naciones ricas en petróleo. (Para más información, lea: El dólar australiano: lo que todo operador de Forex necesita saber .)

Problemas en la zona euro

Los precios del petróleo cayeron en picado en la Eurozona después de que el consumidor local los índices de precios se volvieron negativos a fines de 2014. La presión se basó en el Banco Central Europeo (BCE) a principios de 2015 para introducir un programa de estímulo monetario a gran escala para detener la espiral deflacionista y agregar la inflación al sistema. La primera ronda de compra de bonos en esta versión europea de flexibilización cuantitativa (QE) comenzó la primera semana de marzo de 2015.

EUR / USD vs. Petróleo crudo

Muchos participantes de forex centran toda su atención en el cruce EUR / USD, el mercado de divisas más popular y líquido del mundo. La estrecha correlación con la caída del petróleo crudo se puede ver fácilmente en el gráfico semanal anterior. El par de divisas llegó a su máximo en marzo de 2014, apenas tres meses antes de que el petróleo entrara en un leve declive que se aceleró a la baja en el cuarto trimestre, al mismo tiempo que el crudo se rompió de los 80 a los 50. La presión de venta del euro continuó en marzo de 2015, finalizando al mismo tiempo que el BCE inició su programa de estímulo monetario.

Impacto en el dólar de los Estados Unidos.

Mientras que los Estados Unidos pasaron a Arabia Saudita en la producción mundial de petróleo en 2014, el dólar de los Estados Unidos se ha beneficiado del precipitado declive del petróleo crudo por varias razones. En primer lugar, el crecimiento económico de los Estados Unidos desde que el mercado bajista ha sido inusualmente fuerte en comparación con sus socios comerciales, manteniendo los balances intactos. En segundo lugar, si bien el sector energético contribuye significativamente al PIB de los Estados Unidos, la gran diversidad económica de los Estados Unidos reduce su dependencia de esa industria única.

USD vs. Petróleo crudo

PowerShares DB Índice dólar estadounidense Bullish Fund (UUP UUPPS DB dólar estadounidense24. 63-0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), un popular proxy comercial de USD, alcanzó un mínimo de varias décadas en el último ciclo alcista del mercado en 2007 y se volvió bruscamente más alto, alcanzando un máximo de tres años cuando el mercado bajista terminó en 2009. Los niveles más bajos en 2011 y 2014 prepararon el escenario para una poderosa tendencia al alza en 2014 eso comenzó apenas un mes después de que el petróleo crudo alcanzó su punto máximo y entró en su histórica tendencia bajista.

El comportamiento de paso atrás inverso continuó entre los instrumentos hasta marzo de 2015, cuando el USD llegó al tope y entró en un retroceso lento que se extendió hasta la segunda mitad del año. La parte superior fue simultánea con el inicio del programa de QE del BCE, que ilustra cómo la política monetaria puede superar la correlación del petróleo crudo, al menos durante períodos de tiempo significativos. El inicio de un ciclo anticipado de aumento de tasas del FOMC también ha contribuido a este patrón de espera.

Consecuencias de la sobredependencia

Tiene sentido que las naciones que son más dependientes de las exportaciones de petróleo crudo hayan incurrido en mayor daño económico que aquellas con recursos más diversos. Rusia ofrece un ejemplo perfecto, con energía que representa el 58. 6% de sus exportaciones totales de 2014. El país cayó en una fuerte recesión en 2015, con su PIB disminuyendo 4. 6% año tras año en el segundo trimestre de 2015, intensificado por las sanciones occidentales vinculadas a su incursión en Ucrania.

Países con las mayores exportaciones de petróleo crudo (a partir del 1 de enero de 2014, fuente - CIA Factbook)

PAÍS - Barriles por día

• Arabia Saudita - 6, 880, 000
• Rusia - 4, 720 , 000
• Irán - 2, 445, 000
• Iraq - 2, 390, 000
• Nigeria - 2, 341, 000
• Emiratos Árabes Unidos - 2, 142, 000
• Angola - 1 , 928, 000
• Venezuela - 1, 645, 000
• Noruega - 1, 602, 000
• Canadá - 1, 576,000

La diversidad económica muestra un mayor impacto en las monedas subyacentes que las cifras absolutas de exportación .Colombia ocupa tan solo 18 ^th pero el petróleo crudo representa el 45% de las exportaciones totales, lo que indica una alta dependencia ilustrada por el colapso del peso colombiano desde mediados de 2014. Mientras tanto, la economía de ese país se ha enfriado considerablemente después de un crecimiento tórrido, aunque es poco probable que entre en recesión en 2015.

El colapso del rublo

Muchas plataformas forex occidentales detuvieron el comercio de rublos a principios de 2015 debido a problemas de liquidez y controles de capital, alentando a los operadores a utilizar el Corona (NOK) como un mercado proxy. USD / NOK muestra un amplio patrón de base entre 2010 y 2014 al mismo tiempo que el petróleo rebotaba entre 75 y 115. La desaceleración del crudo en el segundo trimestre de 2014 coincide con una poderosa tendencia alcista que se aceleró en el cuarto trimestre, rompiendo resistencia de base cerca de 6 .5000.

Ese repunte continuó en la segunda mitad de 2015, con el par de divisas llegando a un nuevo máximo de la década. Esto apunta a una tensión continua en la economía rusa, a pesar de que el petróleo crudo ha salido de sus mínimos profundos. La alta volatilidad hace que este sea un mercado difícil para las posiciones forex a largo plazo, pero los operadores a corto plazo pueden reservar excelentes ganancias en este mercado de fuerte tendencia.

The Bottom Line

El petróleo crudo muestra una estrecha correlación con muchos pares de divisas por tres razones. En primer lugar, el contrato se cotiza en dólares estadounidenses, por lo que los cambios en los precios tienen un impacto inmediato en los cruces relacionados. En segundo lugar, la gran dependencia de las exportaciones de petróleo crudo impulsa a las economías nacionales a la tendencia alcista y la tendencia a la baja en los mercados energéticos. Y en tercer lugar, el colapso de los precios del petróleo crudo ha desencadenado descensos favorables en los productos industriales, lo que aumenta la amenaza de una deflación mundial que socava el crecimiento económico y obliga a los pares de divisas a cambiar las relaciones.