Cuando los inversores piensan en las juntas de accionistas, lo primero que se les viene a la mente es la atmósfera carnavalesca que rodea a Berkshire Hathaway (BRK. A BRK ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6 , BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) reunión anual bien conocida. O tal vez sean las protestas y la controversia las que a menudo acompañan a las reuniones anuales de grandes firmas que cotizan en bolsa, ya que los accionistas argumentan en contra de una amplia gama de políticas corporativas de una manera muy pública. Si bien ambos escenarios ocurren, representan solo una parte de la gama completa de experiencias de reuniones de accionistas. La mayoría de las reuniones anuales no son tan glamorosas, emocionantes o controvertidas.

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Antes de explorar las reuniones, un poco de información sobre el propósito de las reuniones ayudará a preparar el escenario. Desde la perspectiva de la compañía, las juntas de accionistas son un requisito regulatorio. Técnicamente, la notificación de la fecha de la reunión ni siquiera se requiere que se envíe a los accionistas porque la fecha de la reunión se establece en los estatutos de cada compañía y la reunión anual se lleva a cabo en la misma fecha cada año. A pesar de eso, la notificación formal de la fecha y hora de la reunión generalmente se envía a los inversores, ya que es poco probable que muchos accionistas hayan leído los estatutos, y los medios tendrían la oportunidad de sensacionalizar el hecho de que una empresa actuaba de manera no ética. uno que podría interpretarse como un intento de ocultar la fecha y hora de su reunión.

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Su invitación a mirar adentro
La notificación de la fecha y hora de la reunión incluirá una copia de la agenda de la reunión, que a menudo se centra en la elección de los miembros de la junta directiva, la aprobación de una firma de contabilidad para revisar los registros financieros de la compañía y una oportunidad para votar sobre cualquier propuesta que haya sido presentada ante la junta, ya sea por los accionistas o por la gerencia de la compañía. El texto de la invitación es a menudo seco y formulista. Un aviso típico es probable que lea algo como esto:

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ABC Corporation realizará su reunión anual a las 9:00 a. metro. el miércoles 19 de julio en el Hotel XYZ ubicado en 123 Main Street, Nueva York, NY Los accionistas actuarán sobre los asuntos descritos en la Notificación de la Junta Anual de Accionistas anterior, incluida la elección de los dos directores nombrados en la Declaración de Representante, ratificación de la selección de la Firma de Contadores Públicos Registrados Independientes (los "Auditores Independientes") de ABC Corporation y la consideración de cualquier otro asunto que pueda presentarse a la junta.

Es un aviso legal, con poca fanfarria adjunta. La reunión se lleva a cabo durante el horario de trabajo, por lo que es inconveniente para los accionistas que tienen trabajos a tiempo completo asistir.Se recomienda a los accionistas que no puedan asistir a la reunión en persona que voten por poder, lo que se puede hacer en línea o por correo. Claramente, el evento anunciado por el aviso oficial no es una fiesta, sino una función administrativa basada en requisitos regulatorios. Por supuesto, los accionistas tienen el derecho legal de asistir a reuniones anuales. Después de todo, es la única vez cada año que tienen la oportunidad de sentarse en la misma sala con representantes de la compañía.

En la reunión
Las juntas de accionistas generalmente son sesiones administrativas que siguen un formato específico que se ha establecido antes de la reunión. El formato dicta el procedimiento parlamentario, la cantidad de tiempo asignado a cada orador y los procedimientos para los accionistas que deseen hacer declaraciones. Un secretario corporativo, abogado u otro funcionario a menudo preside el proceso. Incluso para una gran empresa popular como Berkshire Hathaway de Warren Buffett, la parte de negocios de la agenda toma solo unos 20 minutos. La elección de los directores y los votos sobre las propuestas de los accionistas se manejan en gran medida con guiones. Al final de la reunión, las actas se registran formalmente.

En muchos casos, la publicidad que rodea a las propuestas de los accionistas es mucho más emocionante que las reuniones reales. En consecuencia, el nivel de acoso que rodea a las juntas de accionistas generalmente tiene una correlación directa con la forma en que se mantienen las acciones de la compañía. Grandes empresas públicas como Disney (NYSE: DIS DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Creadas con Highstock 4. 2. 6 ) y General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) atraen la atención del león. En consecuencia, los accionistas a menudo emiten votos de protesta contra las políticas de la empresa. GE, por ejemplo, ha enfrentado votaciones de protesta para que la empresa deje de dedicarse a la fabricación de componentes que pueden usarse para construir minas terrestres. Otras empresas se han enfrentado a los votos destinados a cambiar sus políticas ambientales, eliminar los beneficios para las parejas del mismo sexo y una serie de otras propuestas.

La compensación ejecutiva también se ha convertido en un tema candente en los últimos años. Con los salarios de los trabajadores estancados y la compensación de los altos ejecutivos, ahora se exige a las empresas que busquen votos de accionistas no vinculantes que aprueben paquetes de compensación para ejecutivos. Si bien los paquetes de compensación a menudo involucran números astronómicos y lujosos beneficios que van desde aviones corporativos a viviendas financiadas por la compañía, el voto no es vinculante, lo que significa que los paquetes de compensación ejecutiva casi siempre se aprueban, independientemente de los resultados de la votación.

Es importante tener en cuenta que los fondos mutuos, los fondos de cobertura y otros vehículos de inversión controlados por compañías de servicios financieros generalmente controlan la mayoría de las acciones de una corporación que cotizan en bolsa. Mientras que los inversionistas individuales pueden tener opiniones de varios temas y son capaces de expresar esas opiniones al presentar propuestas, los mayores bloques de votación suelen ser las instituciones financieras, fondos de pensiones y entidades similares que tienen grandes participaciones en las empresas.Conseguir que un puñado de firmas de Wall Street estén de acuerdo con las posiciones de la empresa, ya sea a favor o en contra de una propuesta dada, suele ser más que suficiente apoyo para aplastar cualquier disidencia.

El otro extremo del espectro
Por supuesto, hay una excepción para cada regla, y Berkshire Hathaway, la compañía dirigida por el legendario inversor Warren Buffett, establece el estándar de referencia para las juntas de accionistas con respecto a las cuales todos los demás son juzgados. El ambiente de un día de duración, como el de un carnaval, presenta comedias humorísticas, bolas de discoteca, música, celebridades como Bill Gates e incluso personajes bailables de varias compañías de la cartera, incluida Geico Gecko. Los blogs en vivo de los procedimientos proporcionan actualizaciones en tiempo real para aquellas personas que están interesadas en el evento pero que no pueden asistir. Tenga en cuenta que los asistentes que deseen unirse a la fiesta y escuchar hablar al Oráculo de Omaha deben tener acciones de Clase A, que generalmente cotizan alrededor de $ 170, 000 cada una.

Aunque no está en el nivel de una fiesta de Berkshire, Walmart (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) no se queda atrás en el departamento de reuniones de accionistas. Incendiado por una variedad de prácticas laborales, el gigante minorista ha tomado una página del libro de jugadas de Berkshire. Para tener una idea de los eventos, pregúntese: "¿Qué tienen en común las mega celebridades que comparten Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey y Tom Cruise?" La respuesta es que todos han participado en las juntas de accionistas de Walmart, ya que la cadena ha convertido sus reuniones en patrocinios de celebridades donde el poder de la estrella trabaja duro para respaldar la práctica de la firma en un esfuerzo de las grandes ligas para eclipsar a los disidentes.

The Bottom Line
Para los inversores, es razonable decir que las reuniones de accionistas ofrecen pocas revelaciones. La promulgación de la Regulación FD por parte de la Comisión de Seguridad y Cambio el 15 de agosto de 2000 prohibió de manera efectiva a las empresas la publicación selectiva de información no pública relevante. Para seguir cumpliendo con este mandato, las empresas publican su información de ganancias trimestrales en eventos bien telegrafiados. Esta información es donde los inversores buscan obtener información sobre la salud de una empresa. Dicho eso, si tienes la oportunidad de asistir a las festividades en Berkshire Hathaway o Walmart, probablemente lo pases bien, incluso si no obtienes ninguna idea secreta.