El Fondo de Cartera Preferida de PowerShares (NYSEARCA: PGX PGXPwrShr ETF FTII14. 92-0. 10% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un intercambio fondo negociado, o ETF, que intenta reproducir el precio general y el rendimiento del rendimiento, antes de las comisiones y los gastos, del índice de valores preferentes de tasa fija Merrill Lynch Core de Bank of America, o el índice subyacente. Este índice subyacente está diseñado para coincidir con el rendimiento total de los valores preferentes en los mercados denominados en dólares estadounidenses.

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El tipo más común de seguridad preferida es una acción preferida. Una acción preferida es una clase distinta de propiedad en una corporación. Estas acciones tienen derecho a un reclamo temprano sobre los activos de la compañía y las ganancias sobre acciones comunes y muchos pagan un dividendo, aunque las acciones preferidas generalmente no tienen derecho de voto. En una cartera ETF o de fondos mutuos, las acciones preferentes actúan más como bonos, en particular bonos exigibles, que las acciones ordinarias.

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PXG tiene una cartera llena de acciones tradicionales preferidas, pero el fondo también puede tener otros tipos de instrumentos preferidos. Un ejemplo de esto es un tipo de seguridad preferente emitida en el extranjero en forma de recibo de depósito americano o ADR. El enfoque para este ETF se equilibra entre valores de grado de inversión y valores de alto rendimiento.

Cómo lo rastrea

Este es un ETF pasivo, lo que significa que el grupo de administración simplemente sigue el índice subyacente y no cambia la cartera cada vez que se mueve el mercado. Hay dos ventajas principales para este tipo de estilo de gestión de ETF. En primer lugar, los ETF pasivos requieren menos mano de obra para mantener y, por lo tanto, reducen los gastos que consumen los retornos de los inversores. En segundo lugar, una estrategia pasiva evita que la administración produzca errores de sincronización en el mercado al saltar dentro y fuera de las posiciones.

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El índice subyacente se pondera por capitalización de mercado, lo que significa que las empresas más grandes tienen la mayor influencia en PGX. Para ser incluidos en la cartera de PGX, los valores deben tener una calificación al menos B3, basada en un promedio de las tres principales agencias de calificación crediticia: Moody's, Standard & Poor's y Fitch. Además, cada valor debe tener un perfil de riesgo país de grado de inversión, que también se basa en un promedio de las tres principales agencias de calificación crediticia.

PGX está compuesto por más de 200 valores preferentes diferentes, que está bastante diversificado para el segmento. La gran mayoría de las empresas incluidas, en casi el 90%, provienen del sector financiero. Otros sectores incluidos son los servicios públicos en 5. 25%, las telecomunicaciones en 3. 94%, las industrias en 2. 54% y la energía en 0. 3%.

Las principales explotaciones son casi todas de grandes instituciones financieras. Estas son empresas que tienden a pagar un cupón competitivo sobre sus valores preferidos.Cada una de las cinco principales tenencias, Barclays Bank, HSBC Holdings, Wells Fargo & Co, Deutsche Bank Contingent Capital Trust y GMAC Capital Trust, tienen una tasa de cupón igual o superior al 8. 00%. A agosto de 2015, el fondo tiene una tasa de distribución de 12 meses de 6. 02%.

Las calificaciones crediticias para los valores incluidos tienden a ser altas, pero muy pocas tenencias en realidad están calificadas por encima de BBB. De hecho, solo el 5% de la cartera de PGX se considera AA o A de Standard & Poor's. Moody's asigna una calificación de A a 9%. Casi el 80% de la cartera es BBB o BB de S & P, o Baa and Ba de Moody's. Según el emisor, más del 90% de todas las tenencias tienen fechas de vencimiento de 25 años o más.

Administración

El ETF preferido es parte de la línea más grande de PowerShares ofrecida por Invesco Ltd., una compañía de gestión de inversiones global independiente. La compañía fundó PowerShares en 2003 y ofrece docenas de ETF en los Estados Unidos, Canadá y Europa.

PXG se introdujo en enero de 2008 y había acumulado $ 2. 83 mil millones en activos bajo administración, o AUM, para mediados de 2015. Tanto el fondo como su índice subyacente son reequilibrados y reconstituidos mensualmente. Este ETF está disponible para operar sin comisiones en la plataforma Charles Schwab.

Características

Este no es el ETF más eficiente o líquido en el mercado, pero tampoco es el peor. PGX es lo suficientemente grande como para que los inversores no tengan que preocuparse por el cierre. El índice de gastos es de 50 puntos básicos, o 0. 5%, que es aproximadamente el promedio para la categoría, aunque un poco alto para un ETF pasivo. Tenga en cuenta que las proporciones de gastos no incluyen comisiones u otros costos comerciales.

Los costos unitarios de creación son bajos, y el fondo muestra muy buena liquidez en pantalla. PGX disfruta de un volumen de comercio diario promedio de aproximadamente 750,000 y $ 11. 5 millones, aunque los operadores más grandes pueden tener problemas con los movimientos de bloques solo porque el mercado subyacente puede moverse lentamente. Los diferenciales de oferta y demanda promedian alrededor de 0. 07%, pero se sabe que se arrastran al rango de 0. 1%.

Idoneidad y recomendaciones

La mayoría de los inversores recurren a los ETF de acciones preferidas para obtener mayores rendimientos, y PGX tiene un buen rendimiento en ese ámbito. En términos generales, un ETF de acciones preferidas se considera de mayor calidad que un fondo común de acciones, pero esto no viene sin algunos inconvenientes.

Las acciones preferentes no se aprecian con la misma rapidez o fluidez que las acciones ordinarias, lo que significa que es probable que PGX tenga un rendimiento inferior en los mercados alcistas. Estos ETF también enfrentan riesgos de tasas de interés excepcionales; les va mejor en entornos de baja tasa, pero deberían ver que la demanda se desvanece cuando comienzan las alzas de tasas. Los accionistas deben desconfiar de la política de alimentación.

PGX es un actor promedio o superior a la media frente a su índice de mejor ajuste. Las estadísticas finales de 36 meses incluyen una beta de 0. 88 y un alfa de 1. 37. La volatilidad es baja, como lo demuestra una desviación estándar de 4. 09 y una relación de captura a la baja de menos de 70.

Cómo un financiero El cliente asesor podría utilizar este ETF

PGX no es un fondo difícil para caber en una cartera, aunque la mayoría de los inversores prefieren ver un costo menor para un ETF pasivo.Este es el tipo de inversión que le va bien a los clientes basados ​​en los ingresos, particularmente aquellos con un horizonte corto y no están contentos con los retornos "seguros" tradicionales, como bonos o certificados de depósito o CD.

Probablemente no sea la mejor opción para clientes más jóvenes que no tienen necesidades inmediatas de ingresos de inversión. Hay muchos otros ETF con más potencial de crecimiento durante un largo período de tiempo, y la mayoría de esos ETF se pueden encontrar con menores gastos.

Principales competidores y alternativas

Ningún otro ETF rastrea el índice BofA Merrill Lynch Core Fixed Preferred Securities, y no hay muchos fondos de la competencia en la categoría. Solo hay tres ETF alternativos que rastrean acciones preferidas / bonos exigibles. Dos de estos, el ETDR Barclays Capital Convertible Bond ETF y el Financial Preferred Portfolio ETF, se encuentran dentro del rango de tamaño y liquidez de PGX.

Sin embargo, el fondo más competitivo del segmento es el ETF iShares U. S. Preferred Stock. En $ 13. 4 mil millones en activos, este ETF es más de cuatro veces más grande que PGX. También es más del doble de tráfico.