La mayor importancia e importancia de la triangulación cruzada se debe al hecho de que muchos pares cruzados de moneda spot no se intercambian entre sí en el mercado interbancario como pares estándar. Con una realineación de los mercados de divisas debido a la adopción del euro, se cruzan pares de divisas como el EUR / JPY, GBP / CHF, GBP / JPY y EUR / GBP, así como muchos otros pares de divisas cruzadas, desarrollados a lo largo del tiempo, por muchas razones. Las principales empresas, importadores y exportadores, gobiernos, inversores y turistas, todos necesitaban un método para realizar transacciones simultáneas en euros, al tiempo que permitían que el dinero y las ganancias se repatriaran a sus monedas de origen.

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Tutorial: Invertir en el mercado de dinero

Observe que ninguna de las monedas base en estos pares es una nación que ha adoptado el Tratado de Maastricht y, por lo tanto, rechazó la adopción del euro. Con la implementación por parte de la Unión Europea de la Regla 1103/97 el 11 de septiembre de 1997, existía una legalidad formal para calcular las conversiones a euros. Esta regla también estableció la convertibilidad a seis, luego tres, lugares decimales y la adopción de la triangulación como la norma legal para realizar transacciones comerciales en la zona del euro. Lo que esta legalidad le dio a los inversores, comerciantes y banqueros fue un nuevo medio para comerciar monedas, con una gran cantidad de nuevas oportunidades de ganancias. Para este artículo, la atención se centrará en la triangulación como un medio para comerciar y obtener ganancias. (Para leer en segundo plano, consulte nuestro Tutorial de Forex .)

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Cómo la triangulación cambia el proceso
Antes de que existiera la triangulación, una compañía en el Reino Unido, vendiendo en Suiza y recibiendo francos suizos, tenía que vender francos suizos por dólares estadounidenses y luego vender dólares estadounidenses por británicos. libras. Antes de que existieran monedas cruzadas, las repatriaciones se producían triangulando pares con dólares estadounidenses. Por lo tanto, la triangulación con cruces nos dio un medio para aprovechar los diferenciales de oferta y demanda en el mercado interbancario.

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Los inversores y comerciantes bien capitalizados siempre pueden encontrar discrepancias, a diario, entre los diferenciales de oferta y demanda, a través de los muchos pares cruzados que existen hoy, gracias a la inclusión de euros; aunque estas oportunidades de arbitraje pueden durar tan solo 10 segundos. Afortunadamente, las computadoras conectadas directamente al mercado interbancario pueden cumplir fácilmente este reto y obtener ganancias a través de los diferenciales de compra y venta en todo el mundo, desde los bancos que crean mercados en monedas. (Para obtener más información, consulte Arbitraje que reduce el beneficio de la ineficiencia del mercado .)

Ejemplo número uno Por ejemplo, supongamos que conocemos las ofertas de AUD / USD y NZD / USD y queremos sacar provecho de AUD / NZD.

Oferta AUD / NZD = oferta AUD / USD dividida por oferta NZD / USD = una cierta tasa
oferta AUD / NZD = oferta AUD / USD dividida por oferta NZD / USD = tasa

El producto del la tasa a través del diferencial de oferta y demanda determinará si existe una oportunidad de ganancia.

Ejemplo número dos Supongamos que tenemos una oportunidad de triangulación de tres pares, como GBP / CHF, EUR / GBP y EUR / CHF, donde GBP / CHF se cotiza desde EUR / GBP y EUR / CHF. Observe las monedas base dentro de EUR / GBP y EUR / CHF; son iguales al GBP / CHF, pero debemos realizar nuestras conversiones en euros para lograr nuestro objetivo.

Oferta GBP / CHF = oferta EUR / CHF dividida por oferta EUR / GBP = una determinada tasa
oferta GBP / CHF = oferta EUR / CHF dividida por oferta EUR / GBP = una determinada tasa calculada en euros

Si obtuvo un beneficio en este ejemplo dependerá de las tasas de cambio. Observe la conversión de euros de GBP y CHF; la triangulación de monedas generalmente implica conversiones en euros o en dólares estadounidenses.

Ejemplo número tres
Supongamos que triangulamos una conversión de dólar estadounidense de CHF / JPY; CHF / JPY es simplemente USD / CHF y USD / JPY. La oferta es igual a la división de la oferta de la moneda de los términos cruzados (arriba), por la oferta de la base (abajo). Para encontrar la oferta, divida la oferta de los términos moneda por la oferta de la base.

Si la tasa USD / CHF es 1. 5000-10 y USD / JPY es 100. 00-10 para una tasa cruzada CHF / JPY, la oferta sería 100. 00 dividida por 1. 5010 o 66. 6223 JPY / CHF; la oferta sería 100. 10 dividido por 1. 5000 o 66. 7337 JPY / CHF.

¿Por qué triangular?
En la mayoría de los casos, la triangulación implica beneficiarse de las disparidades de los tipos de cambio. Esto se puede lograr de muchas maneras, por ejemplo, supongamos que instituye dos compras en un cierto par y una vende, o vende dos pares y compra un par. Cualquier número de oportunidades de triangulación existe todos los días desde bancos en Tokio, Londres, Nueva York, Singapur, Australia y todos los pasos intermedios. Sin embargo, estas mismas oportunidades pueden existir en todo el mundo, intercambiando el mismo par exacto. Las oportunidades triangulares más populares generalmente se encuentran con los dólares CHF, EUR, GBP, JPY y U. S., con el fin de convertir de euros a las monedas de origen. (Para obtener más información, lea Monedas Forex: tasas cruzadas de divisas .)

La fórmula básica siempre funciona así: A / B x B / C = C / B. La tasa cruzada debe ser igual a la relación de los dos pares correspondientes, por lo tanto, EUR / GBP = EUR / USD dividido por GBP / US, al igual que GBP / CHF = GBP / USD x USD / CHF.

Lo que es notable, cada vez más, es que muchos intermediarios, incluidos los corredores de divisas minoristas, incluyen pares de divisas cruzadas en sus secciones de tasas de negociación de sus estaciones comerciales. Ahora se puede negociar el GBP / USD tan fácilmente como el USD / GBP, y el EUR / USD tan fácilmente como el USD / EUR. La diferencia entre el mercado interbancario y el lado minorista de la negociación es el mercado spot. Muchos pueden querer realizar transacciones comerciales a través del mercado spot donde saben que se ejecutará su operación, porque los precios en el mercado interbancario son muy efímeros.

Los operadores pueden tramitar fácilmente cualquier oportunidad triangular de arbitraje con dos o tres pares de divisas cruzados por muchas naciones, así como aprovechar cualquier otra oportunidad de propagación de oferta y demanda. Para el pequeño comerciante minorista con fondos limitados, esto probablemente funcionaría, sin embargo, para el comerciante bien capitalizado que puede no, porque el mercado spot no siempre refleja las tasas de cambio exactas.Los operadores más grandes pueden tener que esperar en ciertos precios al contado, antes de realizar transacciones en sus negocios, una espera que pueden no estar dispuestos a arriesgar, en términos de ganancias.

The Bottom Line
Existen muchas oportunidades para el arbitraje y los operadores triangulares, que no siempre incluyen arbitrajes de tipo de cambio. Los operadores pueden querer aprovechar las oportunidades de fusiones y adquisiciones a través de los mercados de divisas, operaciones de intercambio, operaciones a plazo, operaciones de la curva de rendimiento y operaciones de opciones. Las mismas oportunidades existen para cada uno de estos mercados. (Para obtener más información, lea Haga que la moneda cruce a su jefe .)