¿Alguna vez se ha preguntado qué sucede cuando compra o vende acciones a través de un corredor de bolsa? Operar es tan simple como hacer clic con el mouse, pero en realidad es un asunto bastante complicado entre bastidores. Cuando ingresa una orden de participación en su computadora o a través de su intermediario, en algunas ocasiones está negociando con otra persona a través de un intercambio, pero en otras ocasiones solo está negociando con su intermediario. Estos son los dos principales tipos de operaciones que los inversores encontrarán: transacciones de principal y agente. Veamos esto con más detalle.

Principal Trading
La negociación principal se produce cuando una casa de bolsa compra valores en el mercado secundario, los mantiene por un período de tiempo y luego los vende. El propósito de la negociación principal es que las empresas (también conocidas como distribuidores) generen ganancias para sus propias carteras a través de la apreciación de los precios. Entonces, cuando un inversor compra y vende acciones a través de una firma de corretaje que actúa como principal de una operación, la empresa utilizará su propio inventario para completar el pedido del cliente. Con este método, las firmas de corretaje obtienen ingresos adicionales (por encima de las comisiones cobradas) al ganar dinero del diferencial de compra-venta de una acción en particular.

Por ejemplo, si estaba buscando comprar 100 acciones de ABC a $ 10, la firma principal primero verificaría su propio inventario para ver si las acciones están disponibles para venderle. Si están disponibles, la empresa le vendería las acciones y luego informaría la transacción al intercambio necesario. Este informe puede ser, para garantizar las reglamentaciones y salvaguardar a los clientes, la acción más importante de una operación principal. La Comisión de Bolsa y Valores e intercambios requieren que las firmas de corretaje completen las operaciones a precios comparables a los del mercado.

Agency Trading
Una transacción de agencia es el otro método popular para ejecutar las órdenes de un cliente. Más complicadas que las transacciones principales regulares, estas transacciones implican la búsqueda y transferencia de valores entre clientes de corredoras diferentes. El número cada vez mayor de participantes en el mercado de valores y la necesidad de contabilidad, compensación, liquidación y conciliación extremadamente precisas hacen que garantizar el buen funcionamiento de los mercados de valores sea toda una tarea.

Las transacciones de la agencia se componen de dos partes distintas. En primer lugar, su correduría debe presentar su solicitud en el mercado correspondiente para encontrar una parte que desee asumir la posición opuesta. Por lo tanto, si desea comprar a un precio determinado, el corredor debe encontrar a alguien que desee vender al mismo precio y viceversa. Una vez que se encuentran ambas partes, el intercambio registra la transacción en su cinta de cotización, y se produce un intercambio de dinero y valores entre las partes en la liquidación.

La segunda parte de la transacción de la agencia se produce después de que se complete la operación y se haya documentado adecuadamente en la bolsa. Esta porción se conoce comúnmente como limpieza. Si bien todos los intermediarios mantienen libros individuales que registran la cantidad total de órdenes de compra y venta tramitadas por los clientes, el acto real de compensación de estas transacciones es manejado por una institución más grande. En América del Norte, la institución que maneja la gran mayoría de los deberes de limpieza y custodia es Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

El acto básico de compensación implica hacer coincidir compras y ventas. Una vez que las transacciones se ejecutan en el intercambio, los detalles de los intercambios se envían a una subsidiaria del DTCC (llamada National Securities Clearing Corporation), y posteriormente se registran y se hacen coincidir con la precisión. Después de que todas las transacciones enviadas por las firmas miembro al DTCC se igualen para compras y ventas, el DTCC luego notifica a todas las firmas miembro de sus obligaciones asociadas y organiza la transferencia de los fondos y valores apropiados. Por lo tanto, en lugar de tener intermediarios individuales que traten entre sí después de cada operación en una bolsa de valores, el DTCC actúa como intermediario que recoge todas las transacciones y agiliza la transferencia de acciones y efectivo. Esto reduce la cantidad de tiempo requerido para la entrega y el recibo de las obligaciones, y proporciona flexibilidad para los intermediarios al elegir socios comerciales. Por lo general, este proceso completo de limpieza tarda tres días en completarse.

Es importante tener en cuenta que el DTCC no solo facilita sino que también garantiza la entrega. Si una de las partes no entrega los valores o el efectivo al otro, el DTCC intervendrá y cumplirá las obligaciones de la parte en quiebra.

Los corredores deben informarle si una operación completa fue una agencia o una transacción principal; generalmente se le notifica en su confirmación comercial enviada por correo (o electrónicamente). Aunque no puede especificarle a su agente cómo quiere que se complete la transacción, como cliente tiene derecho a saber cómo se completó su transacción.

The Bottom Line
Aunque esta información podría no generarle más dinero en el mercado, es importante que los inversionistas entiendan el proceso de llenar pedidos. Estas dos formas de realizar transacciones no solo ayudan a reducir el riesgo para los inversionistas, sino que también brindan a los clientes de corretaje una forma relativamente líquida y eficiente de colocar y ejecutar operaciones.