El comercio basado en contratos, más conocido como el mercado de futuros, tiene una larga historia que se remonta a los comerciantes de arroz en el Japón preindustrial. A pesar de la larga historia, el mercado de futuros todavía está evolucionando. El ganado y otros productos se mueven principalmente a través del mercado de futuros, pero ahora se unen índices de mercado y acciones individuales. Este crecimiento ha llevado a algunos cambios en la forma en que los mercados de futuros se representan mediante cotizaciones. Veremos cómo leer y comprender diferentes tipos de cotizaciones de futuros.

El formato tradicional

Como se cita en periódicos como el Wall Street Journal, los futuros de productos básicos generalmente tienen algunas columnas básicas:

• Abierto : Este es simplemente el precio de apertura.
• Alto : el alto precio del contrato en el transcurso de la sesión de negociación.
• Bajo : el bajo precio del contrato en el transcurso de la sesión de negociación.
• Settle : el precio de cierre al final de la sesión de negociación.
• Cambiar : el cambio entre el precio de cierre al final de la sesión de negociación y el precio de cierre de la sesión de negociación anterior.
• Lifetime High / Low : el precio más alto y más bajo al que el contrato alguna vez se ha negociado.
• Interés abierto : el número de posiciones abiertas. Un vendedor y un comprador de contrato toman juntos una posición abierta (simplemente porque no puede haber un contrato de futuros que negocie sin un comprador y un vendedor).

Una cita tradicional se ve así:

Bellies de cerdo (CME) -40, 000 lbs; centavos por libra

Mes	Abierto	Alto	Bajo	Asentamiento	Cambio	Vida útil Alta	Vida útil Bajo	Interés abierto
Diciembre	50. 025	51. 550	49. 025	51. 175	. 450	58. 750	42. 600	15, 750
Ene	52. 350	54. 700	51. 075	53. 425	. 500	61. 900	50. 025	16, 789

Curiosamente, las barrigas de cerdo ya no se comercializan a través de Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​partir de 2011. Al mirar esta cita imaginaria, se ve la línea superior "Pork Bellies (CME) -40 , 000 lbs; centavos por libra. "Rompiendo esto, tenemos:

• Bellies de cerdo: este es el nombre del contrato y por lo general es lo más literal posible.
• (CME): se refiere al intercambio en el que se negocia el contrato. En este caso, es el Chicago Mercantile Exchange (CME).
• 40, 000 lbs. : Este es el tamaño del contrato. Entonces, para este ejemplo, un contrato representa 40,000 libras de barrigas de cerdo.
• centavos por libra: este es el costo por unidad en que se cotiza el contrato. Por lo tanto, el precio de liquidación de 51. 175 para el contrato de diciembre es de 51. 175 centavos por libra en un contrato de 40.000 libras.

Los meses en la primera columna se refieren al mes de entrega del contrato que se negocia. Si necesita una actualización sobre las consecuencias de la entrega, consulte el tutorial Investopedia Futures.Lo último que debe recordar es que las citas que aparecen en los periódicos siempre se refieren a los números comerciales del día anterior.

Las citas de Modern Look

Futures se han convertido, por supuesto, en digitales. Ahora, las publicaciones de CME incluyen una actualización automática durante toda la sesión. Por ejemplo:

(Fuente: CME Group)

La mayoría de esto sigue el patrón tradicional. Los iconos de cuadros abren un gráfico de barras emergente de la sesión y las pestañas lo llevan a la página Opciones. Todavía puede ver el tamaño del contrato y otros detalles en la pestaña "Especificaciones del contrato" en lugar de tenerlo en la parte superior de la tabla. De lo contrario, las únicas diferencias reales son que "Volumen" reemplaza "Interés abierto" y hay un Límite alto / bajo.

El Límite Hi / Low solo se aplica a contratos selectos y actúa para detener la negociación de un contrato si supera esos límites de precios. Esto es para evitar la manipulación.

Volumen es la medida de cuántos contratos se negociaron en la sesión. Esto le da a los operadores de futuros una forma de medir la actividad, no solo la cantidad de contratos existentes. Todavía puede, por supuesto, encontrar cifras de interés abiertas (en esta página, esas cifras se encuentran en la pestaña Volumen).

Variaciones en el Tema

Los futuros de índice son básicamente idénticos a los productos básicos, excepto que usan un multiplicador en el precio. Éstos son algunos de los futuros del índice de Bloomberg:

(Fuente: Bloomberg)

Las especificaciones del contrato darán el multiplicador, ya sean los puntos del índice por $ 50 o alguna otra cantidad.

La otra variación son los futuros de acciones individuales. Las cotizaciones para futuros de acciones individuales se parecen principalmente a los futuros de índices anteriores:

(Fuente: OneChicago)

PFE1D, por ejemplo, es un contrato de acciones de Pfizer con el riesgo de dividendos eliminado ajustando el precio de liquidación al final del sesión si se emitió un dividendo. Un contrato de 1C elimina solo el valor presente del dividendo por el precio, por lo que conlleva cierto riesgo si el dividendo de valor cambia (los contratos de 1C no son tan populares). La tabla OneChicago también muestra el multiplicador directamente en la tabla.

OneChicago también proporciona cifras de volumen sobre los contratos que se negocian a través del intercambio, interés abierto (y cambio) y el volumen del bloque (Volumen BLK) e intercambia el futuro por el volumen físico (EFP).

The Bottom Line

La cita tradicional de futuros como una línea estática de tinta en un periódico ha desaparecido. Ahora los operadores de futuros que trabajan con materias primas, futuros de índices y futuros de acciones individuales pueden obtener los últimos datos directamente de los intercambios para ver cómo concluyó la sesión de negociación. Dicho esto, un comerciante de futuros transportado desde 1914 hasta hoy todavía podría leer y comprender la mayor parte de la información en las citas, y probablemente estaría mucho más fascinado con la pantalla en la que lo estaba leyendo.