Cuando la economía se dirige a una caída en picada, es posible que escuche informes de abandono de viviendas, aumentos en los reclamos de desempleo y la disminución de la producción económica. ¿Cómo nos afecta esto como inversionistas? ¿Qué tienen que ver la construcción de viviendas y la producción de contracción con su cartera? Como verá, estos indicadores son parte de una imagen más amplia, que determina la fortaleza de la economía y si estamos en un período de recesión o expansión. (Ver también, "Una revisión de las recesiones anteriores")

El ciclo comercial

Para comprender el estado de la economía en un momento dado, debemos comenzar con el ciclo comercial. En general, el ciclo comercial se compone de cuatro períodos diferentes de actividad, cada uno de los cuales puede durar meses o años.

Pico. En su apogeo, la economía está funcionando a todo vapor. El empleo está en o cerca de los niveles máximos, el producto interno bruto (PIB) real está creciendo a un ritmo saludable y los ingresos están aumentando. Menos alentador es que los precios tienden a subir debido a la inflación. Aun así, la mayoría de las empresas, los trabajadores y los inversores están disfrutando de los tiempos de bonanza.

Recesión. El viejo adagio "lo que sube debe bajar" se aplica perfectamente aquí. Después de experimentar un gran crecimiento y éxito, los ingresos y el empleo comienzan a disminuir debido a cualquier cantidad de causas: un evento externo como una invasión o un shock de suministro, una corrección repentina en los precios de los activos sobrecalentados o una caída en el gasto del consumidor a la inflación, que a su vez puede llevar a las empresas a despedir empleados. (Debido a que las compañías de salarios pagan a los trabajadores y los precios que cobran a los consumidores son "inelásticos" o inicialmente resistentes al cambio, recortar las nóminas es una respuesta común). El aumento del desempleo empuja aún más al gasto del consumidor, desencadenando un círculo vicioso de contracción económica. Una recesión generalmente se define como dos o más trimestres consecutivos de disminución del PIB real. ( Ver también , "9 efectos comunes de la inflación.")

Trough. Esta es la sección del ciclo económico cuando la producción y el empleo tocan fondo. En este punto, el gasto y la inversión se han enfriado significativamente, presionando a la baja los precios y los salarios. Este reequilibrio hace que las nuevas compras sean atractivas para los consumidores y las nuevas inversiones, en mano de obra y activos, sean atractivas para las empresas.

Expansión (recuperación). Durante una recuperación, o "expansión", si no estamos discutiendo en el contexto de la última recesión, la economía comienza a crecer nuevamente. A medida que los consumidores gastan más, las empresas aumentan su producción, lo que les lleva a contratar más trabajadores. La competencia por el trabajo surge, empujando hacia arriba los salarios y poniendo más dinero en los bolsillos de los trabajadores (que también son consumidores). Eso les permite a las empresas cobrar más, lo que genera una inflación que, si bien es leve al principio, puede detener el crecimiento y reanudar el ciclo.A largo plazo, sin embargo, la mayoría de las economías tienden a crecer, y cada pico alcanza un nivel más alto que el anterior.

Fases del ciclo económico

Este esquema es demasiado simplificado, por supuesto: las economías a veces experimentan recesiones de doble inmersión, por ejemplo, en las que una recuperación breve es seguida por otra recesión. Tampoco todas las economías disfrutan de un camino de crecimiento positivo a largo plazo. Las relaciones entre gasto, precios, salarios y producción descritas anteriormente también son demasiado simples: los gobiernos a menudo tienen una gran influencia en todas las etapas del ciclo. Los impuestos excesivos, la regulación o la impresión de dinero pueden provocar una recesión; el estímulo fiscal y monetario puede hacer que la economía se reduzca cuando la tendencia supuestamente natural de reequilibrio no se materialice. ( Vea también, "Industrias que prosperan en la recesión".)

¿Qué significa esto para los inversores?

Comprender el ciclo comercial no es muy importante a menos que mejore el rendimiento de la cartera. ¿Qué debe hacer un inversionista durante una recesión? La respuesta depende de su situación y qué tipo de inversor es usted. ( Ver también, "Recesión a prueba de su cartera".)

Primero, recuerde que un mercado bajista no significa que no hay forma de ganar dinero. Algunos inversores aprovechan la caída de los mercados a través de acciones de venta en corto, lo que significa que ganan dinero cuando los precios de las acciones bajan y pierden dinero cuando aumentan. Sin embargo, esta técnica solo debe ser utilizada por inversores sofisticados debido a sus peligros únicos. El más importante de estos es que las pérdidas por ventas en corto son potencialmente infinitas: no existe un límite obvio de cuánto puede subir el valor de una acción. ( Vea también, "Short Selling Tutorial".)

Otra raza de inversionistas trata una recesión como una venta en los grandes almacenes locales. Conocida como inversión de valor, esta técnica considera un precio decreciente de la acción como una ganga a la espera de ser recogido. Apostar a que los tiempos mejores finalmente volverán en la economía, los inversionistas de valor se aprovechan de los mercados bajistas para elegir empresas de alta calidad a bajo precio.

Existe otro tipo de inversionista que apenas se estremece durante la recesión. Un seguidor de la estrategia de comprar y mantener a largo plazo sabe que los problemas a corto plazo apenas serán un problema en el gráfico en un horizonte de 20 a 30 años.

Por supuesto, pocos de nosotros tenemos el lujo de mirar décadas atrás, o el estómago de hierro no tiene que hacer nada frente a las enormes pérdidas de papel. La inversión en valores tampoco es para todos, ya que requiere una investigación exhaustiva, mientras que la venta en corto exige una disciplina aún más dura que comprar y mantener. La clave es entender su situación y elegir un estilo que funcione para usted. Por ejemplo, si está cerca de la jubilación, el enfoque a largo plazo definitivamente no es para usted. En lugar de estar a merced de la bolsa de valores, diversifíquese en otros activos como bonos, el mercado monetario y bienes inmuebles.

The Bottom Line

Leer los titulares durante una recesión puede convencerlo de que el cielo está cayendo. Pero las recesiones son una parte normal del ciclo comercial, y es importante desarrollar una estrategia para enfrentarlas en función de su situación financiera y su apetito por el riesgo.( Ver también, "El impacto de la recesión en las empresas" y "Aprovechar una economía posterior a la recesión")