Hay muchas formas diferentes de medir el rendimiento de la inversión, aunque pocas métricas son más populares y significativas que el retorno de la inversión (ROI) y la tasa interna de rendimiento (IRR). En todas las clases de inversiones, el ROI es más común que la TIR, en gran parte porque la TIR es más confusa y difícil de calcular.

Las empresas usan ambas métricas al presupuestar capital, y la decisión sobre si emprender un nuevo proyecto a menudo se reduce al ROI o IRR proyectados. Las computadoras modernas hacen que calcular la TIR sea mucho más fácil, por lo que decidir qué métrica utilizar se reduce a lo que los costos adicionales deben tenerse en cuenta.

Hay otra diferencia importante entre IRR y ROI. El ROI le dice a un inversor sobre el crecimiento total, de principio a fin, de la inversión. IRR le dice al inversionista cuál es la tasa de crecimiento anual. Los dos números normalmente deberían ser los mismos en el transcurso de un año (con algunas excepciones), pero no serán los mismos por períodos de tiempo más largos.

Retorno de la inversión: el simple Yardstick

Retorno de la inversión - a veces llamado la tasa de rendimiento (ROR) - es el porcentaje de aumento o disminución de una inversión durante un período de tiempo determinado. Se calcula tomando la diferencia entre el valor actual (o esperado) y el valor original, dividido por el valor original y multiplicado por 100.

Por ejemplo, supongamos que inicialmente se realizó una inversión de $ 200 y ahora vale $ 300. La ecuación para este ROI sería: ((300 - 200) / 200) x 100 o 50%. Este cálculo funciona para cualquier período de tiempo, pero existe el riesgo de evaluar el retorno de la inversión a largo plazo con ROI: un ROI del 80% suena muy bien para una inversión de cinco años pero no tan bueno para una inversión de 35 años.

Tasa de rendimiento interna: prueba y error

Antes de la era de las computadoras, muy pocas personas se tomaban el tiempo para calcular la TIR. No hay realmente una ecuación establecida para IRR; es más un concepto que una verdadera fórmula. El objetivo final de la TIR es identificar la tasa de descuento, que hace que el valor presente de la suma de las entradas de efectivo nominales anuales sea igual al desembolso de efectivo neto inicial para la inversión.

Antes de calcular la TIR, debe comprender los conceptos de la tasa de descuento y el valor presente neto (VPN). Para entender estos términos, considere el siguiente problema: un hombre le ofrece $ 10, 000, pero ha esperado un año para recibirlo. ¿Cuánto dinero pagaría de manera óptima, hoy, para recibir esos $ 10, 000 en un año?

En otras palabras, está buscando el equivalente actual (el VAN) de $ 10, 000 garantizados en un año. Puede lograr esto mediante la estimación de una tasa de interés inversa (tasa de descuento) que funciona como un valor de cálculo del dinero atrasado.Por ejemplo, si utiliza una tasa de descuento del 10%, $ 10,000 en un año valdría $ 9, 090. 90 hoy (10, 000 / 1. 1).

Volver a la TIR: la TIR es igual a la tasa de descuento que hace que el VPN de los flujos de caja futuros sea igual a cero. Le dice cuál será la tasa de rendimiento anualizada para una inversión determinada, sin importar cuán lejos en el futuro, y un flujo de efectivo futuro esperado determinado.

Por ejemplo, supongamos que necesita $ 100, 000 para invertir en un proyecto, y estima que el proyecto generará $ 35, 000 en flujos de efectivo cada año durante tres años. La TIR es la tasa a la que se pueden descontar esos flujos de efectivo futuros en $ 100,000.

La TIR asume que los dividendos y los flujos de efectivo se reinvierten a la tasa de descuento, lo que no siempre es el caso. Si la reinversión no es tan robusta, la TIR hará que un proyecto se vea más atractivo de lo que realmente es.