Para muchos inversionistas en acciones y fondos mutuos, la propiedad de una vivienda ofrece una importante alternativa de inversión que diversifica su cartera general. El sector inmobiliario comprende una de las dos únicas clases de activos que han superado a la inflación a lo largo del tiempo. Sin embargo, los propietarios enfrentan el mismo riesgo que los propietarios de acciones individuales: si el valor de su hogar disminuye, entonces pueden perder en grande.

Afortunadamente, los inversores tienen un método alternativo para participar en el mercado inmobiliario a través de fondos del sector inmobiliario. Este artículo examina los riesgos y las recompensas inherentes a los fondos inmobiliarios, así como a algunos de los ganadores y perdedores en esta categoría.

VER: Introducción a fondos mutuos sectoriales

¿Qué es un fondo inmobiliario? Un fondo inmobiliario es una cartera administrada profesionalmente de propiedades inmobiliarias diversificadas. La mayoría de los fondos inmobiliarios invierten en propiedades comerciales, corporativas o de alquiler, aunque ocasionalmente incursionan en inversiones residenciales. Este tipo de fondo puede invertir en propiedades directamente o indirectamente a través de fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT). Al igual que los fondos de acciones, los fondos inmobiliarios pueden invertir en el país, en el extranjero o en ambos.

Rendimiento histórico Los fondos inmobiliarios generalmente siguen la economía principal en términos de rendimiento; durante los períodos de inflación y crecimiento económico, los bienes raíces normalmente publicarán buenos retornos, mientras que generalmente fracasan en períodos de recesión. Desde finales de los años 60 y principios de los 70, los fondos inmobiliarios han superado al mercado bursátil en algunos períodos y han sido inferiores en otros. El sector inmobiliario atraviesa períodos de expansión y contracción, al igual que todos los demás sectores de la economía.

¿Por qué invertir en fondos inmobiliarios?
Los fondos inmobiliarios permiten que los pequeños inversores participen de las ganancias de las empresas inmobiliarias comerciales a gran escala, como los parques de oficinas corporativas y los rascacielos. También proporcionan los beneficios habituales de los fondos mutuos, como la gestión profesional y la diversificación. Esta última característica es clave para estos fondos, ya que la mayoría de los inversores no tienen una base de activos suficiente para participar en bienes inmuebles comerciales en sentido directo, a diferencia de las acciones, que pueden comprarse como acciones individuales a un costo mucho más razonable.

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Ventajas y desventajas de los fondos inmobiliarios Aunque los fondos inmobiliarios generalmente están orientados al crecimiento o a los ingresos, los inversores generalmente pueden esperar recibir ambos ingresos por dividendos y ganancias de capital por la venta de propiedades apreciadas dentro de la cartera. Por esta razón, los inversionistas conscientes de los impuestos pueden estar gratamente sorprendidos cuando reciben sus distribuciones anuales de ganancias de capital.Las inversiones en propiedades individuales también pueden diferir las ganancias de capital a través de reglas especiales, y los fondos que invierten en REIT también pueden beneficiarse de ventajas impositivas especiales.

Al igual que con todos los demás fondos del sector, los fondos inmobiliarios tienden a ser más volátiles que los fondos de crecimiento o de ingresos más amplios. Al igual que con cualquier otro sector, los inversores en general pueden esperar ser golpeados fuertemente en estos fondos cuando el mercado inmobiliario se derrumba, y deben mantener una perspectiva a largo plazo cuando se asignan fondos a este sector.

Riesgos de inversión del fondo inmobiliario Los fondos inmobiliarios se enfrentan a varios tipos de riesgos inherentes a este sector del mercado. El riesgo de liquidez, el riesgo de mercado y el riesgo de tasa de interés son solo algunos de los factores que pueden influir en la ganancia o pérdida que se transfiere al inversor.

• La liquidez y el riesgo de mercado tenderán a tener un mayor efecto en los fondos que están más orientados al crecimiento, ya que la venta de propiedades apreciadas depende de la demanda del mercado.
• Por el contrario, el riesgo de tasa de interés afecta la cantidad de ingresos por dividendos que se pagan con los fondos orientados a los ingresos

Fondos inmobiliarios minoristas: ganadores y perdedores
Existe una amplia variedad de fondos mutuos disponibles para los inversores que invierten mayoritariamente o en su totalidad en el sector inmobiliario, pero al igual que con los fondos en cualquier otro sector o categoría, algunos se han desempeñado mejor que otros a lo largo del tiempo. Especialmente desde el mercado abismal de 2008.

• El CGM Realty Fund (CGMRX) se recuperó relativamente bien desde el final de la recesión en 2009, pasando de un NAV bajo de aproximadamente 12 dólares en la primavera de 2009 a unos 30 en 2012.
• The Dryden Global Real Estate A Shares (PURAX) desde su inicio ha devuelto un precio NAV de $ 20 en 2012, una mejora importante desde su desempeño en 2009, en el que tuvo un precio de alrededor de $ 8.
• Morgan Stanley también ofrece ofertas competitivas en el ámbito inmobiliario.
• Por el contrario, el ingreso Forward Select A (KIFAX) se dio cuenta de una pérdida neta cercana a -6. 00%.

The Bottom Line
El mercado inmobiliario ofrece oportunidades tanto para el crecimiento como para los inversores de rentas que buscan rendimientos a largo plazo fuera del mercado de valores. Los fondos del sector inmobiliario permiten que el pequeño inversor participe en empresas a gran escala que normalmente estarían fuera del alcance. Los inversores deben comprender los riesgos y las recompensas específicos presentados por los fondos del sector inmobiliario, pero aquellos que están dispuestos a quedarse a largo plazo históricamente han obtenido rendimientos superiores e ingresos por dividendos competitivos a lo largo del tiempo.