El papel desempeñado por una correduría principal es el de facilitar operaciones comerciales grandes y activas, como los fondos de cobertura. Se puede pensar que un corredor principal es una especie de intermediario central, facilitando y coordinando operaciones extensas y complejas en una variedad de instrumentos financieros. Los principales servicios de corretaje son proporcionados por los principales bancos de inversión como Merrill Lynch y Goldman Sachs.

Core Prime Brokerage Services

Los agentes principales ofrecen una amplia variedad de servicios financieros y de custodia a sus clientes de fondos de cobertura, lo que incluye actuar como intermediario entre los fondos de cobertura y dos contrapartes clave. La primera de estas contrapartes importantes son los grandes inversores institucionales, como los fondos de pensiones, que poseen grandes participaciones de capital y, por lo tanto, sirven como fuente de valores para prestar a corto plazo. El segundo grupo de contrapartes importantes son los bancos comerciales que tienen los fondos adecuados disponibles para hacer grandes préstamos con fines de margen. Estas dos contrapartes, con la ayuda de la intermediación principal, permiten a los fondos de cobertura realizar ventas en corto a gran escala mediante préstamos de acciones y bonos de los grandes inversores institucionales, y maximizar sus inversiones a través del apalancamiento obteniendo financiamiento marginal de los bancos comerciales. La intermediación principal gana dinero mediante el cobro de una tarifa, como un margen o prima sobre el préstamo de un banco comercial, a cambio de facilitar la transacción.

Otro servicio básico proporcionado por intermediarios principales es el de compensación y liquidación de comercio. Mientras que un fondo de cobertura tradicionalmente opera a través de cuentas en una serie de firmas de corretaje, comúnmente instruye a estos corredores ejecutores a liquidar todos los intercambios a través de su intermediario principal designado. Esto simplifica los informes y las operaciones para el fondo de cobertura, ya que el corredor principal también suele ser el custodio de los activos del fondo de cobertura. Simplifica y agiliza aún más el proceso de tomar prestados valores de inversión y capital, ya que los activos de los fondos de cobertura se pueden transferir rápida y fácilmente al intermediario principal como garantía.

Servicios adicionales de Prime Broker

Además de los servicios principales de préstamos que ofrecen, los agentes principales ofrecen a sus clientes de fondos de cobertura otros servicios, a veces denominados "servicios de conserjería", diseñados para facilitar y mejorar la operación de un hedge fund. Un servicio adicional importante es ofrecer análisis de riesgo y rendimiento. Una serie de corredores principales tienen asociaciones u otros acuerdos con proveedores de servicios de gestión de riesgos, como RiskMetrics Group, que les permiten proporcionar a los clientes de fondos de cobertura servicios diarios de análisis de riesgos y rendimiento.

Otro servicio importante es la introducción de capital para el administrador del fondo.La introducción de capital es esencialmente el proceso de conectar gestores de fondos de cobertura a inversores potenciales en la forma de los clientes de gestión de activos y banca privada del corredor principal. Los corredores principales sirven a sus clientes de fondos de cobertura, que a menudo participan en la negociación de instrumentos financieros derivados, al ofrecerles acceso a sus mesas de negociación de derivados, junto con sugerencias de gestión de riesgos de sus propias operaciones de negociación de derivados. Los corredores principales también suelen ofrecer a sus clientes de fondos de cobertura acceso privado a los servicios de investigación del corredor principal, mejorando y reduciendo así los costos de investigación para el fondo de cobertura. Los servicios de administración y custodia subcontratados, junto con el apalancamiento mejorado habilitado al ofrecer líneas de crédito, son características adicionales ofrecidas por muchas firmas de corretaje principales.

Consideraciones para los gestores de fondos de cobertura en la selección de un intermediario principal

Debido a que una intermediación principal proporciona tantos servicios esenciales que son cruciales para la operación eficiente y, con suerte, rentable de un fondo de cobertura, la selección de un intermediario principal es una decisión importante para un administrador de fondos de cobertura. Entre las consideraciones principales para seleccionar un corredor principal están el precio de los diversos servicios ofrecidos; fácil acceso a los grandes tenedores de valores, incluidos los titulares de valores menos líquidos y más difíciles de pedir prestados; y confidencialidad comercial. Además, los inversores potenciales en un fondo de cobertura pueden verse influidos, positiva o negativamente, por la selección de un agente principal en particular. Esto puede ser un factor importante en la decisión, especialmente para un nuevo fondo que recién está comenzando y que busca activamente inversores importantes.