Los fondos negociados en bolsa beta (ETF) inteligentes se han vuelto cada vez más populares en los últimos años. Según BlackRock, los activos beta inteligentes de ETF alcanzarán $ 1 billón en 2020 y $ 2. 4 billones para 2025 ya que los inversores miran hacia estrategias más sofisticadas. Muchos inversionistas han expresado interés en estos fondos a sus asesores financieros como una forma de diversificar sus carteras y aumentar sus rendimientos ajustados al riesgo a lo largo del tiempo.

Echemos un vistazo a los ETF inteligentes beta y su creciente popularidad entre los inversores y sus asesores financieros. (Para obtener más información, consulte: Mitos y conceptos erróneos de los ETF de Smart Beta. )

¿Qué son los ETF beta inteligentes?

Los ETF beta inteligentes rastrean un grupo de activos subyacentes, similar a los ETF tradicionales, pero no usan ponderaciones de capitalización bursátil. En su lugar, implementan pantallas diseñadas para ponderar los componentes por otros factores, que van desde el valor en libros hasta el crecimiento de dividendos. Esto hace que el enfoque de la versión beta inteligente sea una mezcla entre los fondos administrados de forma activa y pasiva, y muchos proveedores los presentan como una forma de mejorar las estrategias de ponderación de capitalización de mercado arbitrarias.

Los tipos más populares de ETF inteligentes incluyen:

• Índices de peso iguales, donde los componentes se seleccionan de un índice común, pero en lugar de ponderarlos según la capitalización de mercado, se ponderan por igual en el portafolio.
• Índices de peso fundamentales, donde los componentes se seleccionan en función de factores fundamentales, como los dividendos o las métricas de valoración.
• Índices de peso factor, donde los componentes se seleccionan en función de una combinación de diferentes factores y se dividen en varios niveles.
• Índices de ponderación de volatilidad, donde los componentes se seleccionan en función de su volatilidad en comparación con el mercado de valores en general.

Smart Beta Popularity

Los beta ETF inteligentes han ido creciendo en popularidad entre los inversores individuales, pero hay cierta evidencia de que los asesores financieros se mantienen tibios en la clase de activos. De acuerdo con la Journal of Financial Planning Tendencias 2016 en la Encuesta de Inversión, el 83% de los asesores recomiendan ETF, pero solo el 24% ha recomendado ETF inteligentes beta a sus clientes. Estas cifras han aumentado solo un 2% desde el año pasado y están a la par con los planes para aumentar las tenencias de acciones individuales (23%) y los programas de ajuste de fondos mutuos (21%). En otras palabras, los asesores parecen estar un poco más indecisos que sus clientes para invertir en estos fondos.

Muchos asesores han expresado su preocupación por las tarifas más altas que cobran los ETF inteligentes beta en relación con sus contrapartes administradas pasivamente. Con estas tarifas más altas, los fondos deben superar al mercado general en mucho más para generar un rendimiento positivo. Un creciente cuerpo de investigación académica sugiere que este tipo de desempeño superior puede ser difícil de lograr en el largo plazo y que los fondos de bajo costo tienden a ser los de mejor desempeño.(Para la lectura relacionada, consulte: Smart Beta ETFs Strategies y Smart Beta Funds vs. Index Fondos )

Pros y contras

Los defensores de los fondos inteligentes beta argumentan que los fondos ponderados por capitalización de mercado dependen en gran medida de las acciones más grandes. Por ejemplo, el bajo rendimiento de Apple Inc. ha arrastrado a todo el mercado durante parte de 2016. Estos fondos carecen de diversificación en muchos aspectos, ya que son excesivamente ponderados en empresas individuales en lugar de tener el mismo peso en muchas empresas e industrias.

Los críticos de los fondos de Smart Beta argumentan que incluso si los fondos de la beta inteligente superan el rendimiento, el mercado tiende a corregir este tipo de anomalías y luego las tarifas más altas se convierten en el problema. Muchos fondos beta inteligentes anuncian que su rendimiento pasado fue exitoso, pero por supuesto, eso no significa que sus rendimientos futuros serán más de lo mismo. Los factores utilizados por estos fondos también pueden conllevar ciertos riesgos que están ausentes durante un ciclo de mercado particular.

The Bottom Line

Los ETF beta inteligentes se han vuelto cada vez más populares entre los inversores, pero los asesores financieros parecen ser tibios con la estrategia. Si bien existen posibles problemas de diversificación con los fondos ponderados por capitalización de mercado, los altos honorarios y la naturaleza específica de los ETF inteligentes beta son riesgos que los inversores y asesores deben considerar antes de comprarlos. Los asesores pueden considerar el término medio a medida que el movimiento beta inteligente continúa creciendo. (Para obtener más información, consulte: Lo que los asesores deben saber sobre los ETF inteligentes de Beta. )