Startups que se vieron atormentadas por Venture Capital

The Ultimate Advice For Every 20 Year Old (Marcha 2024)

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Startups que se vieron atormentadas por Venture Capital

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Anonim

Para la mayoría de las nuevas empresas, alcanzar la primera ronda de financiación de capital de riesgo (también conocida como financiación de la serie A) es un hito importante. Llegar a la serie A significa que la nueva compañía es parte del 10 por ciento elite que ha logrado sobrevivir a los tumultuosos años iniciales cuando el negocio se ejecutó con bootstrap o angel capital y ahora está aumentando para salir a bolsa o comprarse. Si bien los capitalistas de riesgo ofrecen el encanto de grandes infusiones de efectivo, nada es gratis. A cambio de su inversión arriesgada, las empresas de capital de riesgo (VC) obtienen distintos niveles de control sobre la compañía y sus ganancias futuras.

Puede haber una gran desconexión entre la visión fundacional de la empresa y las expectativas de las empresas de capital riesgo sobre el rendimiento de la inversión. Este cisma entre los visionarios y los capitalistas puede llevar al fracaso de las empresas, como fue el caso de la empresa pionera de desarrollo web ArsDigita. Por otro lado, si la puesta en marcha tiene un gran éxito, las empresas de capital de riesgo están bien posicionadas para aprovechar las ganancias, a veces a expensas de los fundadores de la compañía.

Vea también "Buscar una aventura en capital de riesgo" y "Costos de inicio de negocios: está en los detalles".

ArsDigita: cómo la intromisión de VC llevó a un pionero a su ruina

El pionero La compañía de desarrollo web ArsDigita fue fundada en 1993 con una inversión de solo $ 10,000. Basado en una cuenta sincera de su ascenso y caída por el fundador de la compañía, Phillip Greenspun, la compañía finalmente creció a unos impresionantes $ 20 millones en ingresos anuales durante el auge de las punto com de finales de los 90. En su apogeo, ArsDigita, que tenía vínculos con la comunidad académica de MIT, llevó a cabo un curso en línea gratis de un año en informática (una idea revolucionaria en ese momento), y recompensó a Ferraris a cualquier empleado que pudiera reclutar 10 programadores en el equipo . Con la llegada de pedidos, ArsDigita decidió ampliar y asegurar $ 38 millones en fondos de capital de riesgo de las firmas Greylock Partners y General Atlantic. Lo primero que hicieron las empresas de capital de riesgo fue instalar un nuevo CEO que tenía poca experiencia en ventas de software. Los VCs y el nuevo CEO supervisaron una erosión de la cultura de la compañía de ArsDigita, costos crecientes, mayor rotación de clientes y la pérdida de una oferta de compra de Microsoft Corp (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 27-0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Finalmente, la incompetencia gerencial y el colapso de las puntocom llevaron al colapso de la empresa. Los fundadores de ArsDigita luego demandaron a los capitalistas de riesgo (la demanda fue resuelta fuera de la corte por una suma no revelada).

Tecnologías de Bloodhound: una dura lección de dilución

No es necesario que una empresa vaya a parar al suelo para que los fundadores pierdan todo.Las empresas de capital de riesgo preferirían que una empresa prospere, aunque solo sea para maximizar sus propios beneficios. Y reducir la participación de los fundadores a través de acuerdos que involucran acciones preferentes es una forma de maximizar el recorte del capital de riesgo. Fundada a mediados de la década de 1990, Bloodhound Technologies ofreció un software para detectar fraudes en el cuidado de la salud. La compañía montó el auge de las puntocom a través de dos series de fondos de capital de riesgo. Después de la explosión de la burbuja de Internet, Bloodhound se encontró con tiempos difíciles. Temiendo por su inversión, las firmas de capital de riesgo ejercieron el control y derrocaron a los fundadores de la compañía. Eventualmente, Bloodhound se recuperó, y en abril de 2011 la compañía se vendió por $ 82. 5 millones para Verisk Health Inc (VRSK VRSKVerisk Analytics Inc92. 29 + 1. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Desafortunadamente para los fundadores, debido a la estructura de capital de las rondas adicionales de financiamiento de VC, las acciones de los fundadores estaban ahora muy diluidas. Para resumir, los capitalistas de riesgo lograron recibir casi la totalidad del precio de venta, mientras que a los fundadores originales se les pagó menos de $ 36,000. Un fundador recibió solo $ 99.

Obtenga satisfacción: el financiamiento adicional tiene sus propios costos

Pero incluso $ 99 es un pago inesperado en comparación con lo que recibió el cofundador de la plataforma de participación del cliente, Obtener satisfacción. De acuerdo con Business Insider, cuando el cofundador de la compañía, Lane Becker, vio los trámites para la compra de su empresa por parte de la firma de gestión de software de medios sociales, Sprinklr, en abril de 2015, vomitó. Sprinklr escribió un cheque por $ 50 millones para la compañía, pero Becker no recibió nada. Al igual que el caso de Bloodhound Technologies, los fundadores de Get Satisfaction sucumbieron a la tentación del dinero de VC para hacer crecer el negocio. Durante la segunda ronda de financiación en 2010, los capitalistas de riesgo tomaron el control y forzaron a la gerencia original. Cinco años más tarde, Becker no tenía idea de que un acuerdo de adquisición estaba aún en proceso.

The Bottom Line

Si bien la obtención de fondos de capital de riesgo es un hito importante para la compra o la salida a bolsa, las nuevas empresas deben desconfiar de los riesgos potenciales que conlleva el dinero. Como en el caso de ArsDigita, Bloodhound Technologies y Get Satisfaction, los empresarios deben asegurarse de que los capitalistas de riesgo tengan intereses que se alineen con la visión y la cultura de la compañía. Además, los fundadores de startups deben familiarizarse con la estructura de capital propuesta de los fondos para garantizar que no se les corten las ganancias futuras.