A diferencia de las ciudades y condados, los gobiernos estatales no pueden declararse en bancarrota. En enero de 2016, este tema llegó a la vanguardia de la discusión política ya que el Presidente Obama sugirió hacer que un Puerto Rico con sobre apalancamiento sea elegible para un proceso similar a la bancarrota. Si bien esta sugerencia fue rápidamente cerrada por los republicanos en el Congreso, muchos expertos creen que permitir a los estados declararse en bancarrota podría fomentar la sostenibilidad fiscal. Además, los estados que se declaran en bancarrota podrían tener un proceso bien definido para recuperarse financieramente, en lugar de contar con un rescate del gobierno federal.

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La sombría situación crediticia de Connecticut

Desde el comienzo de 2016, la conversación sobre la viabilidad de las bancarrotas estatales ha crecido a medida que el crédito en los mercados de bonos municipales se ha debilitado. A partir de junio de 2016, el estado más reciente para sentir las presiones del aumento del crédito fue Connecticut. En mayo, Fitch Ratings y Standard & Poor's rebajaron el crédito del estado de nuez moscada, y ambos calificaron los ingresos lentos, el crecimiento lento del empleo y los déficits estructurales como las principales razones de la menor calificación crediticia.

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Fitch Ratings señala además que el empleo en Connecticut creció a la mitad del promedio nacional entre 2012 y 2015, lo que contribuyó a una caída de dos años en el valor medio del hogar del estado. El problema de Connecticut de lento crecimiento económico se ve agravado por el hecho de que el estado ya ha sobreexcitado su oferta de crédito. Para financiar sus obligaciones futuras de deuda, Connecticut necesita generar un rendimiento anual promedio de 13. 6% en el mercado, que está muy por encima del retorno promedio histórico del 10%, durante los próximos 30 años, según JPMorgan Chase & Co. ( NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co98. 75-2. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Lograr ese nivel de rendimiento durante un período prolongado de tiempo no tiene precedentes y no es una solución viable, dejando a Connecticut con pocas opciones para evitar el incumplimiento. Puede aumentar los impuestos en un 14%, reducir el gasto gubernamental en un 14%, aumentar las contribuciones de los trabajadores en un 699% o emplear una combinación de las tres reformas de política.

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Aumento de impuestos, caída del crecimiento

Clasificado en el séptimo lugar a nivel nacional por la tasa impositiva efectiva más alta, Connecticut ha hecho un gran salto en las tasas desde su institución en 1991. En menos de una década, la tasa impositiva de Connecticut en individuos que ganan más de $ 500,000 ha aumentado dos veces de 5 a 6. 5% en 2007 a 6. 99% en 2015. Elevar la tasa de impuestos otra vez tan pronto y por segunda vez durante su mandato puede complicar la reciente decisión del gobernador Dannel Malloy dilema. A principios de 2016, General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 20 + 0. 35% Creado con Highstock 4.2. 6 ) reubicó su sede en Massachusetts, lo que supuso un duro golpe para el presupuesto y la economía del estado de Connecticut.

Sin embargo, cuando el fondo de cobertura Bridgewater de Ray Dalio también expresó su intención de reubicar su HQ, el Gobernador Malloy cambió rápidamente la mente de Dalio, regalando a su compañía $ 17 millones en préstamos perdonables y de bajo interés y $ 5 millones en subvenciones. Según el gobernador, este regalo evita la pérdida de $ 4. 9 mil millones en ingresos fiscales en la próxima década, lo que se estima ocurrirá si todos los empleados de Bridgewater abandonan el estado. Sin embargo, esta es una solución temporal en el mejor de los casos. En 2018, un $ 1. Se predice que el déficit fiscal de 3.000 millones de dólares, impulsado por desequilibrios principalmente en los salarios y las pensiones de los trabajadores, acercará aún más al gobierno de Connecticut al impago.

Estado de U. S. Mercado Municipal de Bonos

Gracias a los derechos de los estados, que otorgan a los estados autonomía total para determinar cuánto gastar en pensiones, deuda y atención médica para jubilados, la calidad del crédito estatal varía ampliamente en todo el país. Aunque Connecticut está en los términos más altos del espectro crediticio, no está solo en su situación casi imposible. En conjunto, la deuda total de Illinois, Nueva Jersey, Kentucky y Connecticut representa aproximadamente el 20% del mercado total de bonos municipales. Esto es preocupante si se tiene en cuenta que, en términos devengados, los cuatro estados deben asignar el 30% o más de sus ingresos anuales para pagar el interés sobre los pasivos pendientes. A menos que el estado pueda aumentar sustancialmente sus ingresos en relación con el crédito, cualquier relación entre el pago de intereses y el ingreso superior al 25% crea una gran probabilidad de incumplimiento en el futuro. A pesar de estas pésimas condiciones de crédito, incluso los estados con los planes con menos financiación no pueden agotar por completo sus activos durante una década o más.