Las acciones con altas relaciones P / E pueden ser demasiado caras. ¿Es una acción con un P / E menor siempre una mejor inversión que una acción con una PEN más alta?

Las acciones con altas relaciones P / E pueden ser demasiado caras. ¿Un stock con un P / E inferior siempre es una mejor inversión que un stock con un P mayor?
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¿La respuesta corta? No. ¿La respuesta larga? Depende.

La relación precio-ganancias (relación P / E) se calcula como el precio actual de las acciones de una acción dividido por sus ganancias por acción (EPS) durante un período de doce meses (generalmente los últimos 12 meses, o después de doce meses) (TTM)). La mayoría de las relaciones P / E que se observan para las acciones que cotizan en bolsa son una expresión del precio actual de las acciones en comparación con las ganancias de los últimos doce meses.

Una acción bursátil a $ 40 / acción con un EPS (ttm) de $ 2 tendría un P / E de 20 ($ 40 / $ 2), al igual que una acción con un precio de $ 20 / acción con un EPS de $ 1 ($ 20 / $ 1). Estas dos acciones tienen la misma valoración de precio a ganancias: en ambos casos, los inversores pagan $ 20 por cada dólar de ganancias.

Pero, ¿qué sucede si una acción que gana $ 1 por acción se cotiza a $ 40 por acción? Ahora tendríamos una relación P / E de 40 en lugar de 20, lo que significa que el inversor estaría pagando $ 40 para reclamar solo $ 1 de ganancias. Esto parece un mal negocio, pero hay varios factores que podrían mitigar este aparente problema de precios excesivos.

En primer lugar, se podría esperar que la empresa aumente los ingresos y las ganancias mucho más rápido en el futuro que las empresas con un P / E de 20, lo que implica un mayor precio hoy para las mayores ganancias futuras. En segundo lugar, supongamos que las ganancias estimadas (finales) de la empresa 40-P / E se materializarán con toda certeza, mientras que las ganancias futuras de la compañía 20-P / E son algo inciertas, lo que indica un mayor riesgo de inversión. Los inversores incurrirían en menos riesgos al invertir en ganancias más seguras en lugar de otras menos seguras, de modo que la compañía que produce esas ganancias seguras nuevamente obtiene un precio más alto en la actualidad.

En segundo lugar, también debe tenerse en cuenta que las relaciones promedio de P / E tienden a variar de una industria a otra. Típicamente, las relaciones P / E de las empresas en industrias maduras y muy estables que tienen un potencial de crecimiento más moderado tienen una relación P / E más baja que las empresas en industrias relativamente jóvenes y de rápido crecimiento con un potencial futuro más sólido. Por lo tanto, cuando un inversor compara las relaciones P / E de dos compañías como inversiones potenciales, es importante comparar las empresas de la misma industria con características similares. De lo contrario, si un inversor simplemente comprara acciones con las proporciones P / E más bajas, probablemente terminaría con una cartera llena de acciones de servicios públicos y empresas similares, lo que los dejaría poco diversificados y expuestos a más riesgos que si se hubieran diversificado en otros industrias con relaciones P / E más altas que el promedio.(Para obtener más información sobre las relaciones P / E, consulte Comprensión de la relación P / E y Analice las inversiones rápidamente con relaciones ).

Sin embargo, esto no significa que las existencias con las altas relaciones P / E no pueden ser buenas inversiones. Supongamos que la misma compañía mencionada anteriormente con una proporción de 40 P / E (stock de $ 40, ganó $ 1 / share el año pasado) era ampliamente esperada para ganar $ 4 / share el próximo año. Esto significaría (si el precio de las acciones no cambiara) la compañía tendría una relación P / E de solo 10 en el tiempo de un año ($ 40 / $ 4), haciendo que parezca muy económico.

Lo importante que debe recordar al analizar las relaciones P / E como parte de su análisis de existencias es considerar qué prima está pagando por las ganancias de una compañía hoy, y determinar si el crecimiento esperado justifica la prima. También compárelo con sus pares de la industria para ver su valoración relativa para determinar si la prima vale el costo de la inversión.

Ahora que comprende la relación P / E en términos de valoración de existencias, descubra cómo PEG Ratio puede ayudar a los inversores a valorar una empresa en función de su potencial de crecimiento futuro en

Move Over P / E, Make Way Para el PEG .