Para comprender lo que ha sucedido en los cuatro años transcurridos desde que TARP se convirtió en ley, se necesita un poco de historia.

La historia es más o menos así: en 2001, para frenar lo que los funcionarios temían sería una desagradable recesión, la Reserva Federal redujo la tasa de los fondos federales para estimular la economía. En los años siguientes, los bancos abrieron sus arcas (llenas de dinero barato de la Reserva Federal) y se las prestaron a casi cualquier persona que las aceptara. Personas que de otra manera no podrían pagar una casa, ahora califican. Eventualmente, aquellos prestatarios que no cumplían con los requisitos o subprime, no podían pagar los pagos, y esto hizo que los prestamistas se declararan en bancarrota, lo que impulsó al país a la Gran Recesión.

Lo que nos lleva a hace cuatro años. En 2008, el presidente George W. Bush firmó el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP, por sus siglas en inglés). Esta ley otorgó al Departamento del Tesoro el derecho de comprar o garantizar activos en problemas. Gran parte de la compra de estos activos problemáticos, también denominados activos tóxicos, tenía la forma de valores respaldados por hipotecas riesgosas que pesaban en los balances de los bancos.

Poco después de la promulgación de la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de $ 700 mil millones de 2008, a veces llamada "Ley TARP", el gobierno asignó los primeros $ 250 mil millones para el Programa de Compra de Capital (CPP). Este programa infundió capital a los bancos más grandes con la esperanza de apuntalar sus balances, lo que les dio la confianza para prestar dinero una vez más.

Controversia Cuando los medios comenzaron a usar la palabra "rescate", el programa rápidamente se volvió controvertido y aún así, cuatro años después, el TARP es visto como un programa que daba a los bancos "demasiado grande para fallar" una línea de vida que el promedio de los ciudadanos que pagan impuestos no tiene. Según la CBO, el TARP no era un medio para desembolsar $ 700 mil millones en dólares de los contribuyentes. Aunque la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor redujo los fondos disponibles de $ 700 mil millones a $ 475 mil millones, la controversia sigue viva. Cuatro años después, sin embargo, las estadísticas son mucho menos siniestras.

¿Cuánto fue prestado? Como parte del programa, se requiere que la Oficina de Administración y Presupuesto (OMB) publique informes semestrales sobre el costo del TARP. Luego, se requiere que la Oficina de Presupuesto del Congreso revise el informe y emita una declaración propia. En su último lanzamiento, OMB informó que de los $ 700 mil millones originales, desembolsó solo $ 431 mil millones.

¿Cuánto fue a las instituciones financieras? Según el informe de la CBO de octubre de 2012, el gobierno desembolsó $ 313 mil millones a instituciones financieras, la mayoría de los cuales fueron reembolsados. La CBO estima que los contribuyentes obtendrán una ganancia neta de aproximadamente $ 25 mil millones.

Programa de recompra de capital El Programa de compra de capital le permitió al gobierno comprar acciones en instituciones financieras para reforzar su estabilidad financiera.El gobierno compró acciones preferentes valoradas en $ 205 mil millones de 707 instituciones financieras. De esa inversión, esas instituciones pagaron $ 192 mil millones, o el 94%. La CBO cree que los contribuyentes verán una ganancia neta de $ 18 mil millones de ese programa.

La industria automotriz General Motors y Chrysler recibieron aproximadamente $ 79 mil millones en desembolsos de los fondos TARP, además de $ 5 mil millones en préstamos para fabricantes de partes. Al final, el gobierno distribuyó solo $ 413 millones a fabricantes de partes, lo que elevó el costo total a unos $ 80 mil millones. Hasta la fecha, se han recuperado aproximadamente $ 35 mil millones.

The Bottom Line Se estima que el programa TARP cuesta a los contribuyentes alrededor de $ 32 mil millones, mucho menos que el informe de la OMB que estimó $ 63 mil millones. Esto se debe principalmente a que la CBO proyecta un costo menor para los programas de hipotecas.

Aunque algunos de los fondos se perderán o se cancelarán, el programa tiene un costo mucho más bajo de lo que se esperaba y, si bien es cierto que el TARP proporcionó una inyección de capital a los bancos (algunos dirían que fueron "rescatados"). "), la mayoría de los bancos han pagado los fondos con intereses.