Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc.243. 49-0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ahora tiene sobrepeso en Renta variable europea y infraponderación en renta variable estadounidense. Citó la probabilidad de un aumento de las tasas, y que las acciones tienden a no funcionar bien durante un período de 12 meses después de un aumento inicial de la tasa. Otra razón por la que Goldman tiene una infraponderación en acciones de EE. UU. Es las altas valoraciones.

Eso soluciona el lado de la equidad de los Estados Unidos, y parece una buena decisión. Tener exceso de peso en acciones europeas, por otro lado, es un poco ambicioso. La razón principal de esta convocatoria es el programa de facilitación cuantitativa (QE) del Banco Central Europeo (BCE). Cuando el estímulo monetario se pone en juego, generalmente debilitará la moneda y fortalecerá las acciones. Esto sucedió en los Estados Unidos en 2009, creando una de las corridas de toros más grandes de la historia. Eso llevaría a muchos inversores a pensar que el mismo patrón se repetirá en Europa. Sin embargo, Europa no puede tener éxito sin crecimiento global. Las dos economías más grandes del mundo, Estados Unidos y China, tienen muchos más catalizadores a la baja que al alza en este momento, lo que tiene mucho que ver con el apalancamiento y la falta de crecimiento (una combinación peligrosa). (Para obtener más información, consulte: Alivio cuantitativo: ¿funciona? )

A continuación se enumeran ocho fondos cotizados en bolsa cubiertos con divisas (ETF). Cada una rastrea acciones en un mercado internacional (o mercados) mientras también cubre esa divisa contra el dólar estadounidense. Dado que los mercados de divisas son difíciles de cronometrar y la mayoría de los índices de gastos son bajos, esto generalmente generaría una exposición de calidad a las acciones internacionales. Pero hay algo que estos ocho ETF con cobertura de divisas tienen en común, y es algo que está enviando una señal sobre el estado de los mercados internacionales. Veamos si puedes atraparlo. (Es mucho más simple de lo que piensas).

WisdomTree Europe Hedged Equity ETF

The WisdomTree Europe Hedged Equity ETF (HEDJ HEDJWT Euro Hdg Eq66. 61-0. 08% Created with Highstock 4. 2. 6 ) realiza un seguimiento del rendimiento del Índice cubierto de Europa. (Para obtener más información, consulte: Trade Europe y un USD sólido con este ETF .)

Net Assets: $ 21. 81 mil millones (todos los números son desde el 27 de julio de 2015)

Volumen diario promedio de comercio: 3. 6 millones

Rendimiento: 2. 34%

Gastos: 0. 58%

Rendimiento a los 3 meses : -3. 33%

Rendimiento de 1 año: 15. 88%

WisdomTree Japan Hedged Equity ETF

The WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ DXJWT Jpn Hdg Eq58. 54-0. 36% Created with Highstock 4. 2. 6 ) realiza un seguimiento del rendimiento del índice de acciones con cobertura de Japón. (Para obtener más información, consulte: Los mejores ETF para operar en la Bolsa de Tokio .)

Activos netos: $ 17. 98 mil millones

Volumen promedio diario de operaciones: 5.5 millones

Rendimiento: 1. 16%

Gastos: 0. 48%

Rendimiento a los 3 meses: -1. 65%

Rendimiento de 1 año: 26. 22%

iShares Currency Hedged MSCI EAFE

iShares Currency Hedged MSCI EAFE (HEFA HEFAiShs CurHd EAFE30. 06-0. 17% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) realiza un seguimiento del rendimiento de iShares MSCI EAFE.

Activos netos: $ 2. 83 mil millones

Volumen diario promedio de comercio: 1, 317, 120

Rendimiento: 2. 86%

Gastos: 0. 35%

Rendimiento a los 3 meses: -2. 96%

Rendimiento de 1 año: 13. 14%

Deutsche X-trackers MSCI Europe Hedged Equity

Deutsche X-trackers MSCI Europe Hedged Equity (DBEU DBEUXtr Eurp Hdg Eq29. 12 + 0 . 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ETF rastrea el rendimiento de los mercados desarrollados en Europa. (Para obtener más información, consulte: ETF juega para un dólar verde en crecimiento .)

Activos netos: $ 2. 8 mil millones

Volumen promedio diario de operaciones: 790, 452

Rendimiento: 7. 83%

Gastos: 0. 45%

Rendimiento a los 3 meses: -3. 75%

Rendimiento de 1 año: 9. 18%

iShares Currency Hedged MSCI Germany

El iShares Currency Hedged MSCI Germany (HEWG) ETF realiza un seguimiento del rendimiento del índice MSCI Germany 100% Hedged to USD.

Activos netos: $ 1. 96 mil millones

Volumen promedio diario de operaciones: 763, 329

Rendimiento: 1. 84%

Gastos: 0. 53%

Rendimiento a los 3 meses: -4. 81%

Rendimiento de 1 año: 13. 85%

Deutsche X-trackers MSCI Japan Hedged Equity

Deutsche X-trackers MSCI Japan Hedged Equity (DBJP DBJPXtr Jpn Hdg Eqt43. 62-0 .21% Created with Highstock 4. 2. 6 ) realiza un seguimiento del rendimiento del MSCI Japan Dollar Dollar Hedged Index. (Para obtener más información, consulte: Mejores ETF de Japón .)

Activos netos: $ 1. 36 mil millones

Volumen diario promedio de comercialización: 245, 983

Rendimiento: 11. 46%

Gastos: 0. 45%

Rendimiento a los 3 meses: 0. 14%

Rendimiento de 1 año : 28. 17%

iShares Currency Hedged MSCI Japan

iShares Currency Hedged MSCI Japan (HEWJ HEWJiShs Curr Hdg33. 14-0. 30% Creado con Highstock 4. 2. 6 >) rastrea el rendimiento del índice MSCI Japan 100 Hedged to USD. Activos netos: $ 837. 50 millones

Volumen comercial promedio diario: 336, 923

Rendimiento: 1. 02%

Gastos: 0. 48%

Rendimiento a los 3 meses: 0. 19%

Rendimiento de 1 año : 28. 93%

WisdomTree Europa cubierto SmallCap Equity ETF

The WisdomTree Europa cubierto SmallCap Equity ETF (EUSC

EUSCWT Eur Hd SmCp31. 37 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) realiza un seguimiento del rendimiento del Índice de Equidad SmallCap con cobertura de WisdomTree Europe. (Para obtener más información, consulte: 5 ETF únicos para diversificar su cartera .) Activos netos: $ 215. 04 millones

Volumen comercial promedio diario: 173, 646

Rendimiento del dividendo: N / A

Ratio de gastos: 0. 58%

Rendimiento a los 3 meses: -0. 04%

Rendimiento de 1 año: N / A

¿Notó que cada uno de los ETF enumerados anteriormente se ha depreciado en los últimos tres meses? Esto no es una coincidencia. Es otro indicador más de una desaceleración global.

The Bottom Line

No desea ser largo en acciones durante una contracción económica global.Es posible que las acciones europeas y japonesas vean una apreciación a corto plazo gracias a las políticas de estímulo monetario. Pero esta apreciación no es sostenible y solo conducirá a sobrevaluaciones. Es posible que desee evitar la consideración de ETF con cobertura de divisas en este momento. (Para obtener más información, consulte:

Cómo funcionan los ETF con cobertura de divisas .) Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en HEDJ, DXJ, HEFA, DBEU, HEWG, DBJP, HEWJ o EUSC.