La depreciación de la moneda, en el contexto del dólar de los Estados Unidos, se refiere a la disminución del valor del dólar en relación con otra moneda. Por ejemplo, si un dólar estadounidense se puede cambiar por un dólar canadiense, las monedas se describen como en paridad. Si la tasa de cambio se mueve y un dólar estadounidense puede cambiarse ahora por 0.85 dólares canadienses, el dólar estadounidense ha perdido valor en relación con su contraparte canadiense y, por lo tanto, se ha depreciado en contra de él. Una variedad de factores económicos puede contribuir a la depreciación del dólar de los Estados Unidos. Estos incluyen la política monetaria, la inflación, la demanda de divisas, el crecimiento económico y los precios de exportación.

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Política monetaria

En los Estados Unidos, la Reserva Federal (el banco central del país, por lo general llama simplemente Fed), implementa políticas monetarias para fortalecer o debilitar el dólar de los Estados Unidos. En el nivel más básico, la implementación de lo que se conoce como política monetaria "fácil" debilita al dólar, lo que puede llevar a la depreciación. Entonces, por ejemplo, si la Fed baja las tasas de interés o implementa medidas de flexibilización cuantitativa, como la compra de bonos, se dice que se está "flexibilizando". "La flexibilización ocurre cuando los bancos centrales reducen las tasas de interés, alentando a los inversores a pedir dinero prestado.

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Dado que el dólar de los Estados Unidos es una moneda fiduciaria, lo que significa que no está respaldado por ninguna mercancía tangible (oro o plata), puede crearse de la nada. Cuando se crea más dinero, la ley de la oferta y la demanda se activa, haciendo que el dinero existente sea menos valioso.

Inflación

Existe una relación inversa entre la tasa de inflación de los EE. UU. Frente a sus socios comerciales y la depreciación o apreciación de la moneda. Relativamente hablando, una mayor inflación deprecia la moneda porque la inflación significa que el costo de los bienes y servicios está aumentando. Esos bienes cuestan más para otras naciones para comprar. El aumento de los precios disminuye la demanda. Por el contrario, los bienes importados se vuelven más atractivos para los consumidores en el país de mayor inflación para comprar.

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Demanda de moneda

Cuando la moneda de un país está en demanda, la moneda se mantiene fuerte. Una de las formas en que una moneda permanece en demanda es si el país exporta productos que otros países desean comprar y exige el pago en su propia moneda. Si bien Estados Unidos no exporta más de lo que importa, ha encontrado otra manera de crear una demanda global artificialmente alta de dólares estadounidenses.

El dólar de los Estados Unidos es lo que se conoce como moneda de reserva. Las monedas de reserva son utilizadas por las naciones de todo el mundo para comprar los productos deseados, como el petróleo y el oro. Cuando los vendedores de estos productos exigen el pago en moneda de reserva, se crea una demanda artificial de esa moneda, manteniéndola más fuerte de lo que podría haber sido de otra manera.

En los Estados Unidos, existe el temor de que el creciente interés de China en alcanzar el estado de la moneda de reserva para el yuan (también conocido como renmimbi) reducirá la demanda de dólares estadounidenses. Preocupaciones similares rodean la idea de que las naciones productoras de petróleo ya no exigirán el pago en dólares estadounidenses. Es probable que la reducción de la demanda artificial de dólares estadounidenses deprecie el dólar.

Crecimiento lento

Las economías fuertes tienden a tener monedas fuertes. Las economías débiles tienden a tener monedas débiles. El crecimiento decreciente y las ganancias corporativas pueden hacer que los inversionistas tomen su dinero en otro lado. La reducción del interés de los inversores en un país en particular puede debilitar su moneda. A medida que los especuladores de divisas ven o anticipan el debilitamiento, pueden apostar en contra de la moneda, lo que la debilitará aún más.

Precios de exportación decrecientes

Cuando caen los precios de un producto clave de exportación, la moneda puede depreciarse. Por ejemplo, el dólar canadiense (conocido como el loonie) se debilita cuando los precios del petróleo bajan porque el petróleo es un importante producto de exportación para Canadá.

¿Qué pasa con los saldos comerciales?

Las naciones son como personas. Algunos de ellos gastan más de lo que ganan. Esto, como todo buen inversor sabe, es una mala idea porque produce deuda. En el caso de los Estados Unidos, el país importa más que en las exportaciones, y lo ha hecho durante décadas.

Una de las formas en que Estados Unidos financia sus derroches es mediante la emisión de deuda. China y Japón, dos países que exportan una cantidad significativa de bienes a los Estados Unidos, ayudan a financiar el gasto deficitario de EE.UU. al prestarle grandes cantidades de dinero. A cambio de los préstamos, los Estados Unidos emiten valores del Tesoro de los Estados Unidos (esencialmente pagarés) y paga intereses a las naciones que mantienen esos valores. Algún día, esas deudas vencerán y los prestamistas querrán recuperar su dinero. Si los prestamistas creen que el nivel de deuda es insostenible, los teóricos creen que el dólar se debilitará. Los balances comerciales también se ven afectados por los precios de exportación, la inflación y otras variables. La balanza comercial cambia como resultado de otros factores económicos, no causa esos factores. Para obtener más información sobre este tema, lea Análisis económico global - Apreciación y depreciación de divisas.

Una ecuación compleja

Otros factores que pueden contribuir a la depreciación del dólar incluyen la inestabilidad política (en un país en particular o, a veces, en sus vecinos), el comportamiento de los inversores (aversión al riesgo) y el debilitamiento de los fundamentos macroeconómicos. Existe una relación compleja entre todos estos factores, por lo que puede ser difícil citar un solo factor que impulse la depreciación de la moneda de forma aislada. Por ejemplo, la política del banco central se considera un importante factor de depreciación de la moneda. Si la Reserva Federal de los Estados Unidos implementa bajas tasas de interés y programas únicos de alivio cuantitativo, uno esperaría que el valor del dólar se debilitara significativamente. Sin embargo, si otras naciones implementan medidas de flexibilización aún más significativas y / o los inversores esperan que las medidas de alivio de los EE.UU. se detengan y los esfuerzos de los bancos centrales extranjeros para aumentar, la fortaleza del dólar en realidad podría aumentar.

En consecuencia, los diversos factores que pueden conducir la depreciación de la moneda deben tomarse en consideración en relación con todos los otros factores. Estos desafíos presentan obstáculos formidables para los inversores que especulan en los mercados de divisas, como se vio cuando el valor del franco suizo colapsó repentinamente en 2015 como resultado de que el banco central de esa nación realizara un movimiento sorpresa para debilitar la moneda. Para obtener información adicional sobre la depreciación de la moneda, consulte Depreciación de divisas.

Depreciación: ¿buena o mala?

La cuestión de si la depreciación de la moneda es buena o mala depende en gran medida de la perspectiva. Si usted es el director ejecutivo de una compañía que exporta sus productos, la depreciación de la moneda es buena para usted. Cuando la moneda de su país es débil en relación con la moneda en su mercado de exportación, la demanda de sus productos aumentará porque el precio para ellos ha disminuido para los consumidores en su mercado objetivo.

Por otro lado, si su empresa importa materias primas para producir sus productos terminados, la depreciación de la moneda es una mala noticia. Una moneda más débil significa que le costará más obtener las materias primas, lo que le obligará a aumentar el costo de sus productos terminados (lo que podría llevar a una menor demanda de ellos) o a reducir sus márgenes de ganancia.

Una dinámica similar es lugar para los consumidores. Un dólar débil hace que sea más caro tomar esas vacaciones en Europa o comprar ese nuevo auto importado. También puede llevar al desempleo si el negocio de su empleador sufre porque el costo creciente de las materias primas importadas perjudica a los negocios y obliga a los despidos. Por otro lado, si el negocio de su empleador surge debido al aumento de la demanda de compradores extranjeros, puede significar salarios más altos y una mejor seguridad laboral.

The Bottom Line

Una gran cantidad de factores influye en el valor de la moneda. Si el dólar de EE. UU. Se deprecia en relación con otra moneda depende de las políticas monetarias de ambas naciones, balanzas comerciales, tasas de inflación, confianza de los inversores, estabilidad política y estado de la moneda de reserva. Los economistas, observadores del mercado, políticos y líderes empresariales monitorean cuidadosamente la mezcla de factores económicos en constante cambio en un esfuerzo por determinar cómo reacciona el dólar.