La industria minorista ha experimentado cambios rápidos en las últimas dos décadas, transformándose de una colección de escaparates de ladrillo y mortero a una mezcla confusa de operaciones en línea y físicas. La metamorfosis de la industria continúa, con Amazon (AMZN AMZNAmazon.com inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y otros portales en línea que obtienen una participación constante en el mercado de las compras. centros comerciales y empresas de línea antigua bien establecidas. (Ver: Las 4 R de Invertir en Retail ).

La tasa de crecimiento anual del comercio electrónico aumentará al 11% en 2016, según un estudio de Nielson, lo que sugiere que muchos minoristas físicos tendrán problemas para sobrevivir en los próximos 5 a 10 años. (Para otro punto de vista, ver: 3 razones por las que Costco no debería temer a Amazon ). Muchas operaciones tradicionales están abordando este desafío estableciendo sus propias plataformas de compras virtuales, con resultados mixtos. Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ha sido el claro ganador en esta competencia para visitantes, y ahora dirige el cuarto sitio web más grande de comercio electrónico en el mundo.

Los operadores e inversores tienen sorprendentemente pocas opciones para capitalizar estos cambios drásticos en la industria, con solo tres fondos negociados en el mercado (ETF) no apalancados: SPDR S & P Retail ETF (XRT XRTSPDR S & P Retail39 .94 + 0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Market Vectors Retail ETF (RTH RTHVanEck Vct Rtl81. 86-0. 47% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) e Invesco Powershares Dynamic Retail ETF (PMR PMRPS Dynmc Retl33. 28-0. 36% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Los fondos de consumo discrecional recogen la holgura con muchas oportunidades líquidas, pero los componentes no minoristas de ocio, entretenimiento y telecomunicaciones diluyen la pureza del sector. (Para la lectura relacionada, consulte: ¿Los derivados son seguros para los inversores minoristas? )

Desglosando ETFs minoristas

SPDR S & P Retail ETF (XRT) rastrea el segmento de la sub-industria minorista del índice de mercado total de S & P, un índice de peso igual modificado. Esta construcción reduce el impacto de los nombres más importantes del sector, ofreciendo un seguimiento más confiable a los grandes catalizadores de la industria. Hasta el 17 de abril de 2015, el fondo tenía 102 acciones, y la mayoría de las entradas representaba alrededor del 1% del total.

Este es el juego más puro para la exposición minorista general, con más de 2 millones de acciones diarias promedio. La ponderación igual es la mayor desventaja del fondo porque es más difícil beneficiarse de los desarrollos conflictivos de la industria, como el éxodo hacia los portales de comercio electrónico. Se acorta fácilmente cuando es bajista en el sector, pero actualmente paga un 3. 80% de rendimiento, que se convierte en su responsabilidad cuando realiza una venta corta en la fecha sin dividendo.

Market Vectors Retail ETF (RTH) rastrea Market Vectors US Retail Retail 25 Index, un índice ponderado de capital de mercado que requiere capitalización blue chip, volumen diario promedio de 3 meses de al menos 1 millón de acciones y al menos 250, 000 acciones negociadas por mes en los últimos 6 meses. Amazon y Wal-Mart actualmente representan casi el 20% de la ponderación total del fondo, igual a la ponderación combinada de los 10 minoristas más pequeños en el índice.

La popularidad del fondo se ha desplomado desde 2009, cuando atrajo casi 2 millones de acciones diarias promedio y ahora comercia solo 103,000 acciones promedio. El ETF de SPDR S & P Retail y los amplios fondos discrecionales de consumo han capturado el volumen perdido, pero el fondo aún opera con liquidez decente y un margen relativamente ajustado. También es el juego obligatorio cuando los componentes capitalizados más altos de la industria están moviendo el sector.

Invesco Powershares Dynamic Retail ETF (PMR) nunca ha contado con los jugadores del mercado y actualmente se comercializa con solo 28,000 acciones diarias de volumen promedio. Realiza un seguimiento del Índice de Dynamic Retail Intellidex, que consta de 30 componentes elegidos a mano por el precio y el impulso de las ganancias, así como por la acción de gestión y el valor general percibido.

Este es un fondo activamente negociado, con componentes reconstituidos trimestralmente. Dada su gestión agresiva, los inversores y comerciantes pueden creer que va a reservar retornos más fuertes que los instrumentos pasivos, pero ese no ha sido el caso. Desde 2009, el rendimiento del fondo del 237% ha igualado al Market Vectors Retail ETF, mientras que el S & P Retail ETF ha superado ampliamente, aumentando un 670% a abril de 2015.

Los agentes del mercado que buscan exposición minorista apalancada solo tienen una opción, Direxion Daily Acciones minoristas de Bull 3X (RETL). Este fondo poco negociado, con solo 14,000 acciones diarias promedio, rastrea 3 veces el índice Russell 1000 Retail. Un diferencial de oferta y demanda tan alto como $ 1. 50 excede los controles de riesgo de muchas cuentas comerciales y de inversión, aumentando los costos y disminuyendo la rentabilidad. Además, su restablecimiento diario socava los rendimientos a corto plazo, lo que sugiere que hay formas más económicas de jugar en el sector. (Para la lectura relacionada, consulte: Cómo el inversionista minorista se beneficia del comercio de alta frecuencia ).

Conclusión

Los ETF minoristas ofrecen opciones limitadas de negociación e inversión, con dos fondos primarios y un solo fondo apalancado ilíquido. Los fondos de consumo discrecional ofrecen opciones adicionales, pero la exposición no minorista diluye obras del sector puro.