¿Sabe cuánto dinero tiene fácilmente accesible en efectivo y equivalentes? Esta es una medida de su liquidez. Y respalda todo el sistema financiero, el personal y el global. Este concepto juega un papel vital en sus vidas financieras y de inversión y en las de las compañías que compra y vende. A partir de una definición de liquidez con ejemplos de diferentes tipos, pasaremos a una discusión sobre cómo los bancos desempeñan un papel para mantener la liquidez disponible. Luego veremos la liquidez desde el punto de vista de un inversor en términos del mercado de acciones. Finalmente, terminaremos con una breve mirada a un par de razones financieras que pueden usarse para evaluar la liquidez de una compañía.

¿Qué es la liquidez?

Liquidez es el término utilizado para describir qué tan fácil es convertir activos en efectivo. El activo más líquido y todo lo demás se compara con efectivo. Esto se debe a que siempre se puede usar fácil e inmediatamente. Los certificados de depósito son ligeramente menos líquidos, porque generalmente hay una penalización por convertirlos en efectivo antes de su fecha de vencimiento. Los bonos de ahorro también son bastante líquidos, ya que pueden venderse en un banco con bastante facilidad. Por último, las acciones, bonos, opciones y productos básicos se consideran bastante líquidos, ya que generalmente se pueden vender fácilmente y puede recibir el dinero en pocos días. Cada uno de los anteriores se puede considerar como efectivo o equivalentes de efectivo porque se pueden convertir en efectivo con poco esfuerzo, aunque a veces con una pequeña penalización. (Para la lectura relacionada, vea The Money Market.)

Bajando la escala, nos topamos con activos que requieren un poco más de esfuerzo o tiempo antes de que puedan realizarse en efectivo. Un ejemplo sería acciones preferidas o restringidas, que generalmente tienen convenios que dictan cómo y cuándo podrían venderse. Otros ejemplos son elementos como monedas, sellos, arte y otros coleccionables. Si tuviera que venderle a otro coleccionista, podría obtener un valor total, pero podría llevar un tiempo, incluso con Internet facilitando el camino. Si va a un concesionario, puede obtener efectivo más rápidamente, pero puede recibir menos. El activo menos líquido generalmente se considera inmobiliario porque puede llevar semanas o meses venderlo.

Cuando invertimos en cualquier activo, debemos tener en cuenta sus niveles de liquidez porque puede ser difícil o lleva mucho tiempo convertir ciertos activos en efectivo. Además de vender un activo, se puede obtener efectivo pidiendo prestado en su contra. Si bien esto se puede hacer en privado entre dos personas, con mayor frecuencia se realiza a través de un banco. Un banco tiene el efectivo de muchos depositantes agrupados y puede satisfacer más fácilmente las necesidades de cualquier prestatario. Además, si un depositante necesita efectivo de inmediato, esa persona simplemente puede retirarlo del banco en lugar de ir al prestatario y exigir el pago de la totalidad de la nota.Por lo tanto, los bancos actúan como intermediarios financieros entre los prestamistas y los prestatarios, lo que permite un flujo sin problemas de dinero y satisfacer las necesidades de cada lado de un préstamo.

Liquidez y mercado de valores

En el mercado, la liquidez tiene un significado ligeramente diferente, aunque sigue vinculado a la facilidad con la que los activos, en este caso las acciones, pueden convertirse en efectivo. Se dice que el mercado de una acción es líquido si las acciones se pueden vender rápidamente y el acto de vender tiene poco impacto en el precio de la acción. En general, esto se traduce en el lugar donde se intercambian las acciones y el nivel de interés que los inversores tienen en la empresa. Las acciones de la empresa negociadas en las principales bolsas generalmente se pueden considerar líquidas. A menudo, aproximadamente el 1% del flotador intercambia manos diariamente, lo que indica un alto grado de interés en el stock. Por otro lado, las acciones de la compañía negociadas en las hojas de color rosa o en el mostrador a menudo no son líquidos, con muy pocas, incluso cero, acciones negociadas diariamente.

Otra forma de juzgar la liquidez en las acciones de una empresa es observar el diferencial de oferta y demanda. En el caso de las acciones líquidas, como Microsoft o General Electric, el margen suele ser de unos pocos centavos, mucho menos del 1% del precio. Para las acciones ilíquidas, el margen puede ser mucho más grande, lo que equivale a un pequeño porcentaje del precio de negociación. (Para obtener más información, consulte Por qué es tan importante el diferencial de oferta y demanda).

Una cosa a tener en cuenta como inversor al realizar un pedido es la liquidez del stock. Durante las horas normales de mercado en las principales bolsas, al hacer una orden de límite obtendrás el precio que estás buscando. Esto es particularmente cierto para las empresas que no son líquidas, o durante el comercio después de horas cuando hay menos operadores activos; en estos momentos, es mejor colocar una orden limitada porque la menor liquidez puede generar un precio que no estaría dispuesto a pagar.

Liquidez y empresas

Un último aspecto de la liquidez es especialmente importante para los inversores: la liquidez de las empresas en las que deseamos invertir. El efectivo es el alma de la compañía. En otras palabras, una empresa puede vender muchos artilugios y tener buenas ganancias netas, pero si no puede cobrar el efectivo real de sus clientes de manera oportuna, pronto se retirará, sin poder pagar sus propias obligaciones.

Varias proporciones analizan la facilidad con que una empresa puede cumplir sus obligaciones actuales. Uno de estos es el índice actual, que compara el nivel de activo circulante con el pasivo circulante. Recuerde que en este contexto, "actual" significa cobrable o pagadero dentro de un año. Dependiendo de la industria, las empresas con buena liquidez generalmente tendrán una proporción actual de más de dos. Esto muestra que una empresa tiene los recursos a mano para cumplir con sus obligaciones y es menos probable que pida dinero prestado o ingrese en bancarrota.

Una medida más estricta es la relación rápida, a veces llamada razón de prueba ácida. Esto utiliza los activos actuales (excluyendo el inventario) y los compara con los pasivos actuales. El inventario se elimina porque, de los diversos activos circulantes, como efectivo, inversiones a corto plazo o cuentas por cobrar, es el más difícil de convertir en efectivo.Un valor de más de uno generalmente se considera bueno desde el punto de vista de la liquidez, pero esto depende de la industria.

Una última proporción de la nota es la relación deuda / capital, generalmente definida como el pasivo total dividido por el capital contable. Si bien esto no mide la liquidez de una empresa directamente, está relacionado. En general, las empresas con una relación deuda / capitalización más alta serán menos líquidas, ya que una mayor parte de su efectivo disponible se debe usar para pagar y reducir la deuda. Esto deja menos efectivo para otros fines.

Conclusión

La liquidez es importante tanto para las personas como para las empresas. Si bien una persona puede ser rica en términos del valor total de los activos que posee, esa persona también puede terminar en problemas si no puede convertir esos activos en efectivo. Lo mismo es cierto para las empresas. Sin efectivo entrando por la puerta, pueden tener problemas rápidamente con sus acreedores. Los bancos son importantes para ambos grupos, proporcionando intermediación financiera entre quienes necesitan efectivo y quienes pueden ofrecerlo, manteniendo así el flujo de efectivo. Una comprensión de la liquidez de las acciones de una empresa dentro del mercado ayuda a los inversores a juzgar cuándo comprar o vender acciones. Finalmente, una comprensión de la liquidez propia de una empresa ayuda a los inversores a evitar aquellos que podrían tener problemas en el futuro cercano.