International Business Machines Corp. (IBM IBM International Business Machines Corp150. 84-0. 49% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), el dominante los servicios de software empresarial y el ícono de tecnología informática, han caído en tiempos difíciles, a medida que los clientes pasan de usar servidores autogestionados en el sitio con software instalado a adoptar cada vez más servicios informáticos y de software fuera de las instalaciones basados ​​en la nube. El cambio fundamental en el mercado de TI empresarial ha alterado las líneas de productos tradicionales de IBM y está obligando a la empresa a adaptarse a las nuevas demandas de servicios de informática empresarial basados ​​en la web, tanto en hardware como en software. (Consulte también: Stock de IBM: Un estudio de caso de ganancias .)

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Business Transition

A medida que IBM realiza su propia transición, la compañía está perdiendo ingresos por la venta de servidores tradicionales y las instalaciones de software adicionales, mientras que aún no genera suficientes ventas a partir de sus presentaciones en la nube. Con el flujo de caja operativo cada vez menos confiable para cumplir con los requisitos de capital, IBM se vio obligada a mantener su nivel de deuda total por encima del promedio de la industria durante los cinco años desde 2011. Las políticas pasadas de la compañía de aumentar las ganancias por acción (EPS) mediante recompras de acciones a reducciones del capital total de la compañía, que no ha elevado el precio de sus acciones, un negativo para la capitalización de mercado y el valor de la empresa.

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Capitalización de acciones

Los ingresos de IBM disminuyeron de 2011 a 2015, con una caída total de ventas de casi el 25% durante el período de cinco años. Tanto el ingreso operativo como las ganancias netas totales también mostraron una tendencia menor. Sin embargo, las reducciones de ingresos no han insinuado ninguna pérdida potencial, con la compañía ganando menos, en promedio, anualmente. La acumulación de ganancias sigue aportando contribuciones positivas al fondo patrimonial de la empresa. Las ganancias retenidas tenían un saldo reportado de $ 146 mil millones a fines de 2015, en comparación con $ 105 mil millones a fines de 2011, un aumento de $ 41 mil millones en los últimos cinco años.

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La escala del capital social de una empresa, que también incluye acciones ordinarias y preferidas, puede inclinar el apalancamiento más o menos hacia la estructura de capital. Para IBM, incluso con contribuciones de capital positivas de ganancias acumuladas acumuladas, la compañía aún tiene que aumentar su base de capital total y reducir cualquier carga de deuda. La compañía ha estado devolviendo capital a los inversionistas cada año de 2011 a 2015, por un total de aproximadamente $ 45 mil millones, en base a saldos de autocartera informados. Las recompras de acciones esencialmente agotaron las ganancias acumuladas del período, reduciendo la cantidad total de capital.

Capitalización de la deuda

Es común que las compañías pidan dinero prestado para financiar programas de retorno de capital, como la recompra de acciones y la distribución de dividendos.Otros usos de la deuda incluyen la compra de activos fijos, los gastos de capital, la adquisición de negocios, la compra de otras inversiones e incluso el retiro de la deuda existente. El nivel de deuda total de IBM mostró una tendencia al alza entre 2011 y 2015, comenzando en $ 31 mil millones y alcanzando más de $ 40 mil millones en 2014, ya que el flujo de efectivo de la empresa disminuyó durante el mismo período. Su índice total de deuda a capital se situó en 2. 8 al 30 de junio de 2016, en comparación con el promedio de la industria de tan solo 0. 6. Los competidores incluyen pesos pesados ​​de tecnología como Oracle Corp. (ORCL ORCLOracle Corp50. 40+ 0. 44% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 >), ambos teniendo una mejor presencia en la nube que IBM. Enterprise Value

El valor empresarial de una empresa se basa principalmente en los niveles de capitalización de capital y capitalización de la deuda, que en conjunto contribuyen al ensamblaje de los activos productivos de la empresa. A pesar de tener un mayor nivel de deuda, IBM no ha visto aumentos significativos de sus activos totales en los últimos cinco años. Los activos totales, que valían $ 116 mil millones a fines de 2011, alcanzaron un valor alto de $ 126 mil millones a fines de 2013, pero cayeron a $ 110 mil millones a fines de 2015. Una razón clave para la falta de crecimiento de activos fue la el uso de capital de la empresa para retirar la deuda y devolver capital a los accionistas, en lugar de financiar iniciativas de crecimiento. La capitalización de capital total de mercado de IBM disminuyó sustancialmente, de $ 214 mil millones a fines de 2011 a $ 133 mil millones a fines de 2015, ya que el precio de sus acciones cayó anualmente en los últimos tres años como resultado de la disminución de ventas y ganancias. La capitalización de mercado reducida del capital de IBM y el uso menos productivo del capital de la deuda no han mejorado el valor de la empresa de la empresa. Esto no se puede remediar fácilmente mediante el ajuste de su estructura de capital sin reestructurar su estrategia comercial fundamental.