Con demasiada frecuencia, los inversores sueñan con convertirse en el próximo gran operador como Paul Tudor Jones, George Soros, Richard Dennis o Jesse Livermore. Quieren ser ese comerciante de escurrimiento de armas que exprime diariamente millones de dólares de ganancias del mercado accionario. Las posibilidades de que un inversionista promedio alcance estas alturas son casi las mismas que las de un mariscal de campo de la escuela secundaria que un día toma fotos para los Empacadores de Green Bay en la NFL.

Como convertirse en un mariscal de campo estrella de la NFL, convertirse en un gran comerciante requiere una combinación de grandes habilidades, una mentalidad singular y una devoción casi fanática por la artesanía. Incluso entonces, el éxito puede ser altamente dependiente de la suerte de la dama que te sonría amable durante el camino. Esta fascinación con el comercio es una de las principales razones por las que los inversores individuales han tenido un desempeño tan pobre a lo largo del tiempo.

Los inversores estarían mucho mejor tratando de emular a los fundadores de empresas de capital privado como Leon Black, David Rubenstein y Henry Kravis. Han acumulado enormes ganancias para los inversores en sus fondos de capital privado. Consistentemente, el capital privado se encuentra entre las principales clases de activos en rendimiento y ha superado fácilmente al índice Standard & Poor's 500 (S & P 500) durante los períodos de 10 y 20 años. Los inversionistas que emulen los enfoques de estos fundadores de capital privado estarían mucho mejor con el tiempo que aquellos que intentan intercambiar movimientos de corto a medio plazo.

A largo plazo significa mayores ganancias

Los inversores de capital privado adoptan un enfoque de mercado a muy largo plazo. Tienden a comprar activos que están en desuso y poco valorados y los mantienen por un período de tiempo muy largo. Según la firma de investigación de la industria Prequin, el período de tenencia de la inversión promedio de capital privado es ahora de 5, 5 años. Compare eso con el período promedio de tenencia de inversión de solo 17 semanas. Como observó una vez el Vicepresidente de Berkshire Hathaway Corporation, Charlie Munger, "El dinero grande no está en la compra y venta, sino en la espera. "A los inversores individuales les faltan las grandes ganancias porque les resulta difícil esperar el tiempo suficiente para que se haga el dinero

Para los inversores individuales, adoptar la mentalidad de capital privado no solo es más rentable, sino que también libera una gran cantidad de tiempo. Su enfoque se convierte en comprar activos y compañías a precios atractivos y mantener por un largo período de tiempo. Usted está mucho más preocupado acerca de dónde se cotizará el ETF de acciones o sector en 2020 y mucho menos sobre dónde cerrará esta tarde. Esto elimina el control de los precios en las pausas para el café, las llamadas a los intermediarios durante el almuerzo y la obsesiva revisión de precios en su teléfono inteligente durante las comidas y las actividades familiares.

Escuche y aprenda

Debido a que algunas de las firmas de capital privado más grandes se cotizan en bolsa, cuatro veces al año, le informarán lo que están comprando y vendiendo en sus fondos.Escuchando las llamadas de conferencia de ganancias de Apollo Global Management LLC (APO APOApollo Global Management LLC31. 11-0. 58% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Blackstone Group LP (BX), Carlyle Group LP (CG) y KKR & Co LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Creados con Highstock 4. 2. 6 ) cada trimestre pueden ayudarlo a desarrollar un sentido de dónde se encuentran las oportunidades a largo plazo y qué sectores están maduros para la partida. De hecho, escuchar estas llamadas trimestrales debería ser una actividad obligatoria para todos los inversores a largo plazo. Conocer los movimientos de los mejores en la industria de capital privado puede ayudarlo a detectar oportunidades que otros pierden.

En mercados débiles, es probable que las empresas de capital privado compren lo que otros están vendiendo. En mercados fuertes, están vendiendo activos altamente apreciados. El otoño pasado, cuando los precios de los activos se vendían a altos múltiplos de ganancias y flujo de caja, el cofundador de Private Apollo Global Management, Leon Black, dijo que su tienda estaba vendiendo todo lo que no estaba en su lugar. Eso continúa hoy ya que las acciones públicas han seguido aumentando en valor. Las empresas de capital privado están vendiendo más de lo que están comprando.

¿Qué están comprando ahora?

Un vistazo a las llamadas en conferencia de ganancias trimestrales más recientes le dará una indicación de dónde están invirtiendo las firmas de capital privado. La mayoría se está acercando cautelosamente al sector energético. De hecho, el cofundador y consejero delegado de Carlyle Group, David Rubenstein, dijo que aunque el petróleo puede bajar antes de que suba, la materia prima probablemente sea la mejor inversión del mundo en el futuro. La mayoría de las firmas de capital privado también están muy involucradas en los préstamos corporativos a medida que avanzan para llenar un vacío en los mercados de préstamos que dejaron los bancos que deterioran sus balances. Las nuevas regulaciones aprobadas a raíz de la crisis crediticia han provocado que los bancos retrocedan de los préstamos de mayor riesgo y de las transacciones de compra apalancada . Los inversores pueden acceder a estos mercados crediticios del mercado medio, ahora ignorados por los bancos mediante el uso de empresas de desarrollo comercial que cotizan en bolsa. Dichas empresas son libres de participar en este tipo de préstamos, y varias tienen relaciones sólidas con firmas de capital privado. Todos los grandes fondos de capital privado están involucrados en la propiedad y finanzas comerciales de bienes raíces que pueden ser replicados utilizando fondos de inversión inmobiliaria (REIT) que se especializan en esta área.

The Bottom Line

La mentalidad de private equity es en realidad comprar bajo y vender caro. Aunque esta máxima se cita con frecuencia, no se practica a menudo en Wall Street. Los inversores de ideas de capital privado buscan rendimientos medidos en múltiplos y no solo en porcentajes. Ellos entienden que si usted compra acciones en una compañía que no es de su agrado a un precio atractivo, es una simple cuestión de esperar tiempo para hacer el trabajo pesado. La mayoría de las personas ganan mucho menos de lo que deberían en el mercado bursátil debido a la sobrevaloración y persiguiendo las acciones calientes del día. Adoptar la mentalidad de capital privado no solo puede eliminar la frustración de la negociación a corto plazo, sino que también puede conducir a rendimientos mucho más altos a lo largo del tiempo.

* El autor no tenía participaciones en ninguno de los valores mencionados en el momento de la escritura.