Para la gran mayoría de los inquilinos y propietarios, las facturas de electricidad, agua y gas son una parte mensual de la vida. Sin embargo, hay una manera de recuperar parte del dinero que paga a sus compañías de servicios públicos, aunque indirectamente. Los fondos de utilidades les permiten a los inversionistas conocer las ganancias que las compañías de gas, electricidad y agua obtienen de sus servicios. Este artículo examinará la naturaleza y la composición de los fondos de utilidad, así como el tipo de inversores para los que son apropiados.

VER: Confianza en servicios públicos

¿Qué es un fondo de servicios públicos? Los fondos de servicios públicos invierten principalmente en valores de compañías de gas, agua y electricidad que suministran agua y energía a ciudades y municipios. También pueden invertir en empresas que suministran equipos o servicios para empresas de servicios públicos. Aunque los fondos de servicios públicos tienden a invertir principalmente en acciones comunes o preferidas, muchos de ellos también tienen un cierto porcentaje de bonos dentro de sus carteras. Las acciones de la mayoría de las compañías de servicios pagan dividendos relativamente altos, independientemente de su estado común o preferido. Por lo tanto, los fondos de servicios públicos generalmente tienen un objetivo de inversión primario de ingreso actual, con el crecimiento como un posible objetivo secundario.

VER: Objetivos básicos de inversión

Rendimiento histórico
Al igual que con los fondos inmobiliarios y de atención médica, el rendimiento de los fondos de servicios públicos tiene una correlación relativamente baja con los mercados más amplios. Debido a que no está garantizado, los ingresos por dividendos que pagan la mayoría de los fondos de servicios públicos normalmente son más altos que los ofrecidos por los bancos o las empresas industriales. El Dow Jones Utility Average (DJUA) aumentó de aproximadamente 125 en 1970 a aproximadamente 200 en 2002, pero la desregulación de ciertas industrias de servicios públicos y la demanda mundial de energía impulsaron el índice a 450 en 2008.

Las empresas de servicios públicos fueron golpeadas durante las consecuencias del escándalo de Enron cuando ellas mismas invirtieron en empresas no relacionadas con los servicios públicos en las áreas de energía y comercialización, pero vendieron estos negocios extraños, salieron de la deuda y al día con el efectivo para 2005, lo que ayuda a atraer el interés de los inversores hacia el sector de servicios públicos. Al igual que la mayoría de los sectores, los servicios públicos sufrieron un duro golpe en 2008, y el índice bajó a menos de 300. Sin embargo, desde entonces se ha recuperado hasta alcanzar casi 500.

Ventajas y desventajas
Una de las principales ventajas de los fondos de servicios públicos oferta es su inmunidad relativa a las condiciones del mercado. Al igual que el sector de la salud, los fondos de servicios se consideran inversiones defensivas; es decir, se sustentan en el uso cotidiano de los consumidores y el desempeño de los mercados tiene poca influencia en ellos. La gente necesita gas, agua y electricidad independientemente de las condiciones económicas actuales, y por lo tanto tendrá que pagar por ellos.

VER: Proteja su cartera con acciones defensivas

Además, la mayoría de los servicios públicos tienen permitido el monopolio local sobre sus respectivos municipios.Esto se hace en interés de la eficiencia, ya que obviamente no sería práctico instalar líneas eléctricas separadas y tuberías de agua y alcantarillado en la misma área para las empresas de servicios públicos que compiten entre sí. Básicamente, esto garantiza la existencia y la rentabilidad continua de la empresa de servicios públicos.

Los fondos de utilidad también presentan un par de desventajas para los inversores. El principal inconveniente es que son sensibles a los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas aumentan, el valor de estos fondos disminuirá a medida que los inversionistas busquen mayores rendimientos de los bonos y aumente el costo de la deuda del servicio público. Los fondos de servicios públicos también enfrentan dificultades a la hora de transmitir los cambios en los precios de la energía de manera eficiente a los consumidores e inversionistas debido a las regulaciones de precios. Esto puede traducirse en poco o ningún beneficio para los inversores cuando el precio de la energía comienza a subir.

¿Qué tipo de inversor es apropiado para los fondos de servicios públicos?
Tradicionalmente, los inversores conservadores buscaban fondos de servicios públicos que buscaran intereses estables e ingresos por dividendos. Sin embargo, el buen desempeño en el sector de servicios públicos desde 2005 ha hecho que estos fondos sean más atractivos para los inversionistas agresivos que buscan vías alternativas de crecimiento junto con algunos ingresos consistentes. Los principales índices de referencia del fondo, como el índice Standard & Poor's 500 (S & P 500), pueden tener entre 5 y 10% de empresas de servicios públicos, según los promedios históricos de su contribución al producto total de las empresas de los EE. UU.

Entonces, ¿qué fondos de utilidades vale la pena mirar?
Hay una cantidad de ofertas de fondos en esta categoría, buenas y malas. Al evaluar un fondo de servicios públicos, los inversores deben examinar las mismas características que para cualquier otro fondo. El rendimiento total, la rentabilidad de los dividendos, el rendimiento de los dividendos y la rotación de la cartera son algunos de los principales criterios que deben examinarse, junto con las métricas alfa y R cuadrado. Morningstar y CDA Wiesenberger brindan servicios de búsqueda y selección que le permiten encontrar rápidamente fondos de servicios públicos con los números más altos en estas categorías (se requiere una membresía paga para estos servicios).

Cuando se trata de fondos del sector, el rendimiento a largo plazo es crucial; cualquier fondo del sector que no haya soportado al menos dos ciclos económicos completos puede no representar con precisión el rendimiento total promedio que el inversor puede esperar recibir con el tiempo. Los fondos que no han existido durante un ciclo completo son especialmente sospechosos. Como tales, los fondos de servicios públicos que solo han pasado por mercados bajistas, cuando este sector tiende a funcionar bien, merecen un análisis particularmente detallado.

The Bottom Line Aunque los fondos de utilidad se han considerado tradicionalmente inversiones defensivas, han pasado a la "ofensiva" en los últimos años, registrando fuertes ganancias normalmente vistas en sectores más agresivos. Sin embargo, los inversores conservadores que buscan ingresos probablemente continúen dependiendo de estos fondos para pagar tasas competitivas de dividendos a lo largo del tiempo. Para obtener más información, visite Morningstar o consulte a su asesor financiero.