Las Acciones de Inversionista del Fondo Vanguard Wellington ("VWELX") se construyen para producir una revalorización del capital y un ingreso corriente moderado invirtiendo del 60 al 70% de los activos en acciones que pagan dividendos, con el saldo invertido en bonos . VWELX tiene una exposición relativamente alta a las acciones de gran capitalización dentro de sus tenencias de acciones. El índice de rentabilidad total de riesgo objetivo moderado de Morningstar es un punto de referencia adecuado contra el que se comparan las métricas de riesgo y rendimiento. Para analizar el rendimiento de VWELX, se deben considerar varias métricas de riesgo. R-squared, beta y alpha son tres métricas populares sobre las cuales se fundamenta la teoría de cartera moderna (MPT). La desviación estándar, la captura al revés y la relación de Sharpe son también métricas importantes para analizar el riesgo sistemático y de volatilidad.

AD:

Desviación estándar

La desviación estándar de los rendimientos del fondo es una medida utilizada para medir el riesgo de volatilidad, con una desviación estándar más alta que indica cambios más grandes en el valor del fondo. Los inversores generalmente requieren mayores rendimientos de las inversiones que tienen un mayor riesgo de volatilidad. VWELX tuvo una desviación estándar de 7. 63, 8. 1 y 10. 17 durante los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016, mientras que el índice de referencia tuvo valores correspondientes de 6. 65, 7. 7 y 9 84. Si bien tanto el fondo como el índice tuvieron baja volatilidad debido a su composición, VWELX tuvo un riesgo de volatilidad ligeramente mayor en relación con el índice de referencia.

AD:

R-cuadrado

R-cuadrado es un elemento importante de MPT que mide la correlación entre los rendimientos de un fondo y el índice de referencia, y se deriva a través del análisis de regresión. A medida que R-squared se acerca al valor máximo de 100%, una mayor fluctuación de los precios del fondo puede explicarse por movimientos en el índice de referencia. VWELX tenía valores R-cuadrado de tres, cinco y 10 años de 93. 07%, 93. 87% y 96. 31%, todos los cuales son altos e indican una alta correlación con el punto de referencia. Alto R-cuadrado sugiere que el coeficiente beta es significativo.

AD:

Beta

Beta mide el riesgo sistemático, el monto por el cual el valor de un fondo fluctúa en relación con el mercado. Una beta de 1 indica que los rendimientos de un fondo son igualmente volátiles a los del índice de referencia, y los valores más altos indican una mayor volatilidad. VWELX tenía un coeficiente beta de 1. 03, 0. 99 y 1. 0 en los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016, lo que sugiere una volatilidad casi idéntica a la del índice de rentabilidad total moderada del riesgo objetivo de Morningstar. Esto no indica que el riesgo sistemático sea inexistente, sino que no es diferente para VWELX de lo que es para su punto de referencia.

Razones de captura alcistas e inversas

Las tasas de captura alcista y bajista miden el grado en que los rendimientos mensuales de los fondos mutuos capturan los rendimientos de referencia en periodos direccionalmente específicos.Las ratios de captura alcista solo se aplican a los meses en los que se generaron rendimientos positivos, mientras que las tasas de captura a la baja solo se aplican a los meses con pérdidas. VWELX tuvo ratios de captura de 117. 85%, 114. 09% y 107. 94% en los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016, lo que significa que las ganancias del fondo fueron mayores que las del índice de referencia en los tiempos de mercado. apreciación. Las tasas de captura a la baja de VWELX de 89. 82%, 88. 86% y 96. 63% en esos años indican que las pérdidas de referencia tendieron a ser más pronunciadas que las del fondo mutuo. Con una tasa de crecimiento superior al 100% y un índice de baja por debajo del 100%, la estrategia de inversión del fondo ha superado el riesgo de mercado o el riesgo de volatilidad a través de meses alcistas y bajistas.

Ratio Alpha y Sharpe

Alpha y la relación Sharpe son métricas que ajustan los retornos en función de las métricas de riesgo anteriores. Alpha es la medida de los rendimientos del fondo en exceso de los retornos esperados en función de los retornos de referencia y beta. La alfa positiva indica que la gestión de fondos o la estrategia de inversión tiene un valor agregado más allá de los rendimientos disponibles a partir del seguimiento del índice de referencia. El alfa de VWELX fue 2. 9, 2. 94 y 1. 61 durante los períodos de tres, cinco y 10 años que finalizaron en marzo de 2016, lo que indica retornos superiores después del ajuste por riesgo sistemático.

La relación de Sharpe es la relación entre los retornos y la volatilidad, con valores más altos que indican estrategias superiores. Para dos fondos con rendimientos similares, el que tiene menos volatilidad generalmente se considera más favorable. VWELX tenía relaciones de Sharpe de tres, cinco y 10 años de 1. 01, 1. 04 y 0. 63, mientras que los valores de referencia correspondientes fueron 0. 54, 0. 61 y 0. 44, lo que indica claramente un riesgo más favorable. rendimiento ajustado.