Las operaciones de mercado que ocurren en el mostrador (OTC) están menos reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores que las que tienen lugar en las principales bolsas. Muchas de las normas y requisitos de la SEC se centran en la presentación y el informe de la información financiera, pero incluso estos son menos estrictos que los requeridos para los intercambios en la lista.
El tablero de anuncios de OTC (OTCBB) tiene reglas de elegibilidad que requieren que los valores cotizados en él presenten informes financieros ya sea a la SEC o a los reguladores de seguros. Los agentes bursátiles en el mercado OTC están regulados por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), que incluye OTC Link LLC, que permite a los suscriptores enviar y recibir mensajes comerciales para negociar transacciones.
La regla de la mejor ejecución (Regla 5310 de FINRA) requiere que las firmas miembro encuentren el mercado con el mejor precio para ejecutar las transacciones de sus clientes. Esta regla también establece requisitos mínimos sobre el número de distribuidores con los que se debe contactar para obtener cotizaciones de precios antes de que se pueda aprobar una transacción.
La Regla 5320 de FINRA prohíbe que un miembro opere su propia cuenta a un precio suficiente para cumplir con sus propias órdenes de límite. Esto esencialmente evita que los intermediarios usen los pedidos de los clientes para dar a sus clientes precios inferiores.
La regla 6450 impide que los miembros de FINRA impongan un acceso no abonado o tarifas posteriores a la transacción contra la mayoría de los valores de renta variable. Se deja cierta flexibilidad para permitir que los agentes intermediarios establezcan sus propias tarifas dinámicamente, pero solo mientras no excedan los límites máximos de FINRA.
Existen aproximadamente de una a dos docenas de reglas SEC y FINRA vigentes en las transacciones OTC, dependiendo del distribuidor involucrado y el tipo de comercio. La mayoría de estos implican presupuestos para clientes. Fuera de eso, las regulaciones son delgadas; esto ha contribuido a una reputación general de alto riesgo para el mercado OTC.
¿Las transacciones en condiciones de plena competencia son siempre mejores que las transacciones que no se realizan en condiciones de plena competencia?
Las transacciones que no se realizan en condiciones de igualdad tienen consecuencias impositivas reales y de otro tipo para las personas y las empresas, pero no siempre son necesariamente peores.
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