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El ciclo de conversión de efectivo, o CCC, es una medida financiera importante utilizada por los inversores, los analistas y la propia supervisión interna de las operaciones de la compañía, pero tiene algunas limitaciones inherentes, varias de las cuales se derivan del hecho de que la información utilizada para calcular el ciclo puede ser algo variable. Por lo tanto, es difícil discernir la validez del número CCC derivado del cálculo.

El CCC es un índice de liquidez utilizado para expresar la cantidad de tiempo, en días, le toma a una empresa convertir sus ingresos en flujo de caja. El CCC es esencialmente una herramienta para evaluar la eficiencia del capital de trabajo de una empresa. Esta métrica examina varias variables diferentes, como el tiempo requerido para vender inventario o el inventario de días pendientes; tiempo necesario para cobrar cuentas por cobrar, o días de ventas pendientes; y el período de tiempo que una compañía ordinariamente toma para pagar sus obligaciones a corto plazo, o días por pagar pendientes.

CCC = días de inventario pendiente + días de ventas pendientes - días de cuentas pendientes

Cuanto más corto sea el CCC, menor será el tiempo que el capital de la compañía esté vinculado en el proceso de negocios y el capital más rápido pueda ser agregado a la línea de fondo de la compañía. Una vez que se calcula el número de CCC de una compañía, se puede comparar con el de empresas similares en la industria o con el desempeño anterior de la compañía. Un número de conversiones progresivamente menor a lo largo del tiempo es una indicación de que una empresa se está volviendo más competente en la administración de su inventario y capital de trabajo.

Una limitación en el uso del CCC surge del hecho de que hay cuatro posibles valores de inventario que una compañía puede usar: costo específico, costo promedio, primero en entrar primero o último en entrar primero en salir. Elegir un método de valoración diferente cambia el cálculo CCC. Por lo tanto, las comparaciones de CCC entre dos empresas que usan valoraciones de inventario diferentes son de validez cuestionable. Más fundamentalmente, puede ser difícil determinar qué método de evaluación de inventario realmente proporciona la cifra de CCC más precisa para una compañía específica.

Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar también presentan problemas potenciales para obtener un cálculo de CCC preciso. Con respecto a las cuentas por cobrar, el porcentaje estimado de deudas incobrables puede variar significativamente de una compañía a otra. En el lado de las cuentas por pagar, si los gastos de capital se mezclan con las cuentas por pagar regulares, se descartan significativamente los días de la parte pendiente de la ecuación CCC.

Debido a los diversos desafíos para obtener un número CCC exacto y preciso, los analistas consideran que el CCC presenta una indicación general en lugar de una declaración definitiva de la liquidez de una empresa.

Dado que la rotación de inventarios es un factor importante en su cálculo, la CCC es una métrica que se aplica mejor a las empresas donde la gestión de inventario es un problema principal, como los minoristas. No es una herramienta apropiada para evaluar empresas como firmas de consultoría o contabilidad que esencialmente carecen de inventario. Algunos analistas argumentan que el uso del análisis CCC hace que las empresas pongan demasiado énfasis en tener el número más bajo posible, mientras que una empresa probablemente se beneficie al intentar determinar el CCC óptimo para su negocio en particular.