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El costo de la deuda de la agencia se refiere a un aumento en el costo de la deuda cuando los intereses de los accionistas y la administración divergen. Por esta razón, los proveedores de deudas, al igual que los tenedores de bonos, imponen ciertas restricciones a las empresas (a través de contratos de bonos) debido al temor a los problemas de costos de la agencia. Los proveedores de financiamiento de deuda tienen conocimiento de dos cosas: a) La administración tiene el control de su dinero, yb) Hay muchas posibilidades de que surjan problemas con el agente principal en cualquier compañía. Para mitigar cualquier pérdida debido a la arrogancia de la gerencia, los proveedores de la deuda imponen algunas limitaciones al uso de su dinero.

En general, el costo de agencia de la deuda ocurre cuando la gerencia se involucra en proyectos o comportamientos que benefician a los accionistas más que a los tenedores de bonos. Por ejemplo, asumir proyectos de mayor riesgo podría beneficiar más a los accionistas, mientras que asumir más riesgos significa que las probabilidades de que los tenedores de bonos de deuda se atasquen serán el incumplimiento.

El problema principal-agente se relaciona con la falta de simetría entre los deseos del agente y el principal. El problema principal-agente suele ser entre los accionistas de una empresa y los agentes que dirigen la empresa (CEO y otros ejecutivos). Cuando los ejecutivos hacen cosas que son en su propio beneficio y no en beneficio de los accionistas, entonces hay un problema de agencia en la empresa. (Obtenga más información sobre el problema principal-agente en nuestro CFA Nivel 1 Tutorial .)

Joseph Nguyen