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El costo de la deuda de la agencia se refiere a un aumento en el costo de la deuda cuando los intereses de los accionistas y la administración divergen. Por esta razón, los proveedores de deudas, al igual que los tenedores de bonos, imponen ciertas restricciones a las empresas (a través de contratos de bonos) debido al temor a los problemas de costos de la agencia. Los proveedores de financiamiento de deuda tienen conocimiento de dos cosas: a) La administración tiene el control de su dinero, yb) Hay muchas posibilidades de que surjan problemas con el agente principal en cualquier compañía. Para mitigar cualquier pérdida debido a la arrogancia de la gerencia, los proveedores de la deuda imponen algunas limitaciones al uso de su dinero.

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En general, el costo de agencia de la deuda ocurre cuando la gerencia se involucra en proyectos o comportamientos que benefician a los accionistas más que a los tenedores de bonos. Por ejemplo, asumir proyectos de mayor riesgo podría beneficiar más a los accionistas, mientras que asumir más riesgos significa que las probabilidades de que los tenedores de bonos de deuda se atasquen serán el incumplimiento.

El problema principal-agente se relaciona con la falta de simetría entre los deseos del agente y el principal. El problema principal-agente suele ser entre los accionistas de una empresa y los agentes que dirigen la empresa (CEO y otros ejecutivos). Cuando los ejecutivos hacen cosas que son en su propio beneficio y no en beneficio de los accionistas, entonces hay un problema de agencia en la empresa. (Obtenga más información sobre el problema principal-agente en nuestro CFA Nivel 1 Tutorial .)

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Joseph Nguyen