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La cuantificación del riesgo de crédito, que asigna números mensurables y comparables a la probabilidad de riesgo de incumplimiento o spread, es una frontera importante en las finanzas modernas. Los factores que afectan el riesgo de crédito varían desde los criterios específicos del prestatario, como los índices de deuda, hasta las consideraciones de todo el mercado, como el crecimiento económico. La idea es que los pasivos se puedan valorar y predecir objetivamente para ayudar a proteger contra pérdidas financieras.
Hay varias variables principales a considerar: la salud financiera del prestatario; la severidad de las consecuencias del incumplimiento para el prestatario y el acreedor; el tamaño de la extensión de crédito; tendencias históricas en las tasas de incumplimiento; y una variedad de consideraciones macroeconómicas. Entre todos los posibles factores, tres se identifican consistentemente como que tienen una relación correlativa más fuerte con el riesgo de crédito.
Probabilidad de incumplimiento
La probabilidad de incumplimiento, a veces abreviada como POD o PD, expresa la probabilidad de que el prestatario no mantenga la capacidad financiera para realizar los pagos programados de la deuda. Para los prestatarios individuales, la probabilidad de incumplimiento se representa principalmente como una combinación de dos factores: relación deuda-ingreso y calificación crediticia. Para las entidades que emiten instrumentos de deuda, como los bonos corporativos, las agencias de calificación crediticia estiman la probabilidad de incumplimiento. En términos generales, los POD más altos se corresponden con mayores tasas de interés y mayores pagos iniciales requeridos de un préstamo. Los prestatarios pueden ayudar a compartir el riesgo de incumplimiento al prometer colateral contra un préstamo.
Pérdida dada por defecto
Imagínese dos prestatarios con puntajes de crédito idénticos e índices idénticos de deuda a ingreso. La primera persona saca un préstamo de $ 5 000 y la segunda saca un préstamo de $ 500 000. Incluso si la segunda persona tiene 100 veces el ingreso de la primera, su préstamo representa un mayor riesgo. Esto se debe a que el prestamista puede perder mucho más dinero en caso de impago de un préstamo de $ 500,000. Este principio es la base de la pérdida dada por defecto, o LGD, factor en la cuantificación del riesgo.
La pérdida dada por defecto parece un concepto sencillo, pero en realidad no existe un método universalmente aceptado para calcular LGD. La mayoría de los prestamistas no calcula LGD para cada préstamo por separado; en su lugar, revisan toda una cartera de préstamos y estiman la exposición total a la pérdida. Varios factores pueden influir en LGD, incluida cualquier garantía sobre el préstamo y la capacidad legal para perseguir los fondos incumplidos a través de procedimientos de bancarrota.
Exposición por Defecto
Similar en concepto a LGD, la exposición por defecto, o EAD, es una evaluación de la exposición de pérdida total a la que está expuesto un prestamista en cualquier momento.Aunque EAD casi siempre se usa en referencia a una institución financiera, la exposición total es un concepto importante para cualquier persona o entidad con crédito extendido. La fórmula para EAD se calcula normalmente multiplicando cada obligación de crédito por un cierto porcentaje ajustado para los detalles específicos de cada obligación.
¿Por qué algunos símbolos de valores tienen tres letras mientras que otros tienen cuatro? ¿Cuál es la diferencia?
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