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La cobertura cruzada es cuando cubre una posición invirtiendo en dos valores con una correlación positiva o valores que tienen movimientos de precios similares. El inversionista toma posiciones opuestas en cada inversión en un intento de reducir el riesgo de tener solo uno de los valores. El éxito de la cobertura cruzada depende completamente de cuán estrechamente correlacionado esté el instrumento objeto de cobertura con el instrumento subyacente al contrato de derivados. Cuando la cobertura cruzada, el vencimiento de los dos valores tiene que ser igual. En otras palabras, no se puede proteger un instrumento a largo plazo con una seguridad a corto plazo. Ambos instrumentos financieros deben tener la misma madurez.

La cobertura es una forma de seguro de inversión destinada a reducir el riesgo. La cobertura no elimina la cantidad de riesgo involucrado en una inversión; simplemente suaviza el efecto negativo en el cobertizo. Por lo general, la cobertura implica invertir en dos valores que tienen una correlación negativa. Una correlación negativa significa que los dos valores se mueven en direcciones opuestas. Cuando un valor pierde valor, el otro gana valor.

Por ejemplo, podría tener una posición larga en una compañía de oro y luego tomar una posición corta en un ETF de oro. Debido a que el precio de las acciones de la compañía de oro se movería en conjunto con el precio del oro, crearía una cobertura cruzada. No habría una correlación perfecta, por lo que este ejemplo no proporcionaría una cobertura perfecta.