Ocasionalmente, una empresa deberá someterse a cierta reestructuración para posicionarse mejor para el éxito a largo plazo. Una posible forma de lograr este objetivo es emitir un canje de deuda / capital o de capital / deuda. En el caso de un canje de capital / deuda, todos los accionistas especificados tienen derecho al intercambio. sus acciones por una cantidad predeterminada de deuda (es decir, bonos) en la misma compañía. Un canje de deuda / capital funciona de la manera opuesta: la deuda se intercambia por una cantidad predeterminada de acciones (o acciones). El valor del canje se determina generalmente a las tasas de mercado actuales, pero la administración puede ofrecer valores de cambio más altos para atraer a los accionistas y los titulares de la deuda para participar en el canje. Después del intercambio, la clase de activos anterior se cancela para la clase de activos recientemente adquirida.
Hay muchas razones posibles por las cuales la gerencia desearía reestructurar las finanzas de una compañía. Una posible razón puede ser que la empresa deba cumplir ciertas obligaciones contractuales, como mantener un índice de deuda / capital por debajo de un cierto número, o una compañía puede emitir capital para evitar realizar cupones y valores nominales porque sienten que no podrán hacerlo. hazlo en el futuro Las obligaciones contractuales mencionadas pueden ser el resultado de requisitos de financiamiento impuestos por una institución de crédito, como un banco, o pueden ser autoimpuestos por la compañía, como se detalla en el folleto de la compañía. Una empresa puede autoimponer ciertos requisitos de valoración para atraer a los inversores a comprar sus acciones.
Por ejemplo, suponga que hay un inversor que posee un total de $ 1, 500 en acciones de ZXC Corp. ZXC ha ofrecido a todos los accionistas la opción de canjear sus acciones por deuda a una tasa de 1: 1 o dólar por dólar. En este ejemplo, el inversionista obtendría una deuda de $ 1, 500 si él o ella eligió tomar el canje. Si, por otro lado, la compañía realmente quería que los inversores intercambiaran acciones por bonos, puede endulzar el trato al ofrecer una tasa de intercambio de 1: 1. 5. Dado que los inversores recibirían $ 2, 250 (1. 5 * $ 1, 500 ) por valor de deuda, básicamente ganaron $ 750 por solo cambiar las clases de activos. Sin embargo, vale la pena mencionar que el inversor perdería todos los derechos respectivos como accionista, como los derechos de voto, si cambiaba su capital por deuda.
Para obtener más información sobre cómo evaluar la deuda y la solidez financiera de una empresa, lea Análisis de deuda o nuestro Tutorial de análisis fundamental .
¿Cuándo fue el primer acuerdo de canje y por qué se crearon los canjes?
Conoce la historia de los acuerdos de swap, el primer acuerdo de swap entre IBM y el Banco Mundial, y cómo los swaps se han convertido en un mercado masivo.
¿Cuál es la diferencia entre una moneda y un canje de tasa de interés?
Obtenga más información sobre los swaps de tipos de interés y los swaps de divisas, cómo se utilizan estos swaps y la diferencia entre los swaps de tipos de interés y los swaps de divisas.
¿Qué es una canje de Bermudas?
El cambio de Bermudas se refiere a un estilo de opción modificado de los estadounidenses. Una swaption es una opción en un swap de tasa de interés en el cual el comprador tiene la capacidad de celebrar un contrato de swap de tasa de interés en una fecha futura preestablecida. Sin embargo, la swaption de Bermuda tiene limitaciones preestablecidas y reglas sobre cuándo hacer ejercicio.