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Los swaps son contratos derivados entre dos partes que involucran el intercambio de flujos de efectivo. Los swaps de tasas de interés implican el intercambio de pagos de intereses, mientras que los swaps de divisas implican intercambiar una cantidad de efectivo en una moneda por el mismo monto en otra.

Un swap de tasa de interés es un contrato de derivado financiero en el cual dos partes acuerdan intercambiar sus flujos de efectivo de tasa de interés. El swap de tasa de interés generalmente involucra intercambios entre montos teóricos predeterminados con tasas fijas y variables.

Por ejemplo, suponga que el banco ABC posee una inversión de $ 10 millones, que paga la tasa de oferta interbancaria de Londres, o LIBOR, más 3% cada mes. Por lo tanto, esto se considera un pago flotante porque como el LIBOR fluctúa, también lo hace el flujo de caja. Por otro lado, suponga que el banco DEF posee una inversión de $ 10 millones, que paga una tasa fija del 5% cada mes. El Banco ABC decide que preferiría recibir un pago mensual constante. Sin embargo, el banco DEF decide arriesgarse a recibir pagos más altos. Por lo tanto, los dos bancos acuerdan suscribir un contrato de permuta de tasas de interés. El Banco ABC acuerda pagar al banco DEF el LIBOR más un 3% por mes sobre la cantidad nocional de $ 10 millones. Bank DEF acuerda pagar al banco ABC una tasa fija del 5% mensual sobre el monto nocional de $ 10 millones.

Por el contrario, los swaps de divisas son un acuerdo cambiario entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo en una moneda a otra. Si bien los swaps de monedas involucran dos monedas, los swaps de tasas de interés solo se refieren a una moneda.

Por ejemplo, suponga que el banco XYZ opera en los Estados Unidos y se ocupa solo de dólares estadounidenses, mientras que el banco QRS opera en Rusia y se ocupa solo de rublos. Supongamos que el banco QRS tiene inversiones en los Estados Unidos por un valor de $ 5 millones. Supongamos que los dos bancos aceptan entrar en un intercambio de divisas. El Banco XYZ acuerda pagar al banco DEF la tasa LIBOR más 1% por mes sobre la cantidad nocional de $ 5 millones. El banco QRS acuerda pagar al banco ABC una tasa mensual fija del 5% sobre la cantidad nocional de 253, 697, 500 rublos rusos, suponiendo que $ 1 es igual a 50. 74 rublos.