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La principal diferencia fundamental entre opciones y futuros radica en la obligaciones que ponen sobre sus compradores y vendedores. Una opción otorga al comprador el derecho, pero no la obligación de comprar (o vender) un determinado activo a un precio específico en cualquier momento durante la vigencia del contrato. Un contrato de futuros le otorga al comprador la obligación de comprar un activo específico, y al vendedor venderlo y entregarlo en una fecha futura específica, a menos que la posición del tenedor esté cerrada antes del vencimiento.

[Los futuros pueden ser excelentes para la negociación de índices y materias primas, pero las opciones son los valores preferidos para las acciones. El Curso Opciones para principiantes de Investopedia brinda una excelente introducción a las opciones y cómo pueden usarse para cobertura o especulación.]

Aparte de las comisiones, un inversor puede celebrar un contrato de futuros sin costo inicial, mientras que comprar una posición de opciones requiere el pago de una prima. Comparado con la ausencia de costos iniciales de los futuros, la prima de la opción puede verse como la tarifa pagada por el privilegio de no estar obligado a comprar el subyacente en caso de un cambio adverso en los precios. La prima es el máximo que un comprador de una opción puede perder.

Otra diferencia clave entre opciones y futuros es el tamaño de la posición subyacente. En general, la posición subyacente es mucho mayor para los contratos de futuros, y la obligación de comprar o vender esta cantidad determinada a un precio dado hace que los futuros sean más riesgosos para el inversor sin experiencia.

La principal diferencia final entre estos dos instrumentos financieros es la forma en que las partes reciben las ganancias. La ganancia de una opción se puede realizar de las tres maneras siguientes: ejercitar la opción cuando está en el fondo del dinero, ir al mercado y tomar la posición opuesta, o esperar hasta el vencimiento y recoger la diferencia entre el precio del activo y la huelga precio. Por el contrario, las ganancias en posiciones de futuros se 'marcan al mercado' automáticamente, lo que significa que el cambio en el valor de las posiciones se atribuye a las cuentas de futuros de las partes al final de cada día de negociación, pero un titular de contratos de futuros puede realizar ganancias también yendo al mercado y tomando la posición opuesta.

Veamos un contrato de opciones y futuros de oro. Un contrato de opciones para el oro en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) tiene el activo subyacente como un contrato de futuros de oro COMEX, no el oro en sí. Un inversor que desee comprar una opción puede comprar una opción de compra por $ 2. 60 por contrato con un precio de ejercicio de $ 1600 que vence en febrero de 2018.El titular de esta convocatoria tiene una opinión alcista sobre el oro y tiene el derecho de asumir la posición de futuros del oro subyacente hasta que la opción expire después del cierre del mercado el 22 de febrero de 2018. Si el precio del oro sube por encima del precio de ejercicio de $ 1600, el inversor ejercería su derecho a obtener el contrato de futuros, de lo contrario, podría dejar que expire el contrato de opciones. La pérdida máxima del titular de las opciones de compra es, por lo tanto, $ 2. 60 prima que pagó por el contrato.

El inversor puede optar por obtener un contrato de futuros sobre oro. Un contrato de futuros tiene su activo subyacente en 100 onzas troy de oro. El comprador está obligado a aceptar 100 onzas troy de oro del vendedor en la fecha de entrega especificada en el contrato de futuros. Si el operador no tiene interés en el producto físico, puede vender el contrato antes de la fecha de entrega o renovar un nuevo contrato de futuros. Si el precio del oro sube (o baja), la cantidad de ganancia (o pérdida) se marca para comercializar i. mi. acreditado (o cargado) en la cuenta del corredor del inversor al final de cada día de negociación. Si el precio del oro en el mercado cae por debajo del precio del contrato que el comprador aceptó, aún está obligado a pagarle al vendedor el precio contractual más alto en la fecha de entrega.

Para obtener más información sobre las opciones, consulte el tutorial Opciones básicas .

Para obtener más información acerca de los futuros, consulte el tutorial Futures Fundamentals .