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La diferencia entre estos dos sistemas de mercado radica en lo que se muestra en el mercado en términos de pedidos y precios de oferta y demanda. El mercado impulsado por órdenes muestra todas las ofertas y las preguntas, mientras que el mercado basado en cotizaciones se enfoca solo en las ofertas y las preguntas de los creadores de mercado y otras partes designadas.

Un mercado orientado a pedidos es aquel en el que se muestran todos los pedidos tanto de compradores como de vendedores, detallando el precio al que están dispuestos a comprar o vender un valor y la cantidad de seguridad que están dispuestos a comprar o vender a ese precio. Por lo tanto, si realiza un pedido de 100 acciones de Microsoft a $ 30 por acción, su pedido se mostrará en el mercado y podrá ser visto por personas que tengan acceso a este nivel de información. La mayor ventaja de este sistema es su transparencia: muestra claramente todas las órdenes del mercado y el precio que la gente está dispuesta a comprar o vender. El inconveniente es que en un mercado orientado a pedidos, no hay garantía de ejecución del pedido, pero, en el mercado impulsado por cotizaciones, existe esa garantía.

En la tabla anterior, se muestran todas las órdenes de compra y venta mostrando el precio y el monto compartido del pedido. Entonces, de acuerdo con lo que vemos en la tabla, alguien podría entrar al mercado y comprar 59, 100 acciones por $ 42. 65.

Un mercado basado en cotizaciones solo muestra las ofertas de ofertas y ofertas de creadores de mercado designados, distribuidores o especialistas. Estos creadores de mercado publicarán la oferta y el precio que están dispuestos a aceptar en ese momento. En este mercado, su pedido de 100 acciones de Microsoft a $ 30 por acción no se verá en el mercado. Sin embargo, si hubiera un creador de mercado para la acción, publicaría su oferta, digamos $ 29. 50 - y pregunta - digamos, $ 30. 50. (Esto sería todo lo que se mostraría en el mercado, a menos que hubiera más de un creador de mercado, en cuyo caso podría ver más de una oferta u oferta). Esto significaría que podría comprar acciones de Microsoft por $ 30. 50 y vender acciones por $ 29. 50. Pero tenga en cuenta que la oferta y demanda cambiará constantemente según la oferta y la demanda en el mercado.

A pesar de que los pedidos individuales no se ven en un mercado impulsado por cotizaciones, el creador de mercado completará su pedido desde su propio inventario o lo vinculará con otro pedido.La principal ventaja de este tipo de mercado es la liquidez que presenta, ya que los creadores de mercado deben cumplir con sus precios cotizados, ya sea comprando o vendiendo. El mayor inconveniente del mercado impulsado por cotizaciones es que, a diferencia del mercado impulsado por órdenes, no muestra transparencia en el mercado.

Existen mercados que combinan atributos de los dos sistemas para formar sistemas híbridos. Por ejemplo, un mercado puede mostrar los precios actuales de oferta y demanda de los creadores de mercado, pero también permite a las personas ver todas las órdenes de límite en el mercado.

Para obtener más información, consulte Descripción de la ejecución de pedidos y Aspectos básicos de la entrada de pedidos .