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El modelo de fijación de precios de activos de capital, o CAPM, es un cálculo utilizado en finanzas corporativas para determinar el rendimiento proyectado generado por un activo. Si bien muchos analistas prefieren los índices financieros como un medio de valoración de activos, la fórmula CAPM es una parte importante del presupuesto de capital. Al determinar la estructura de capital óptima para una empresa, los contadores corporativos utilizan el costo promedio ponderado del capital, o fórmula WACC, para encontrar la combinación de financiamiento de deuda y capital que sea más rentable. La fórmula CAPM se utiliza para calcular el costo del capital social, definido como la tasa de rendimiento que los accionistas esperan de sus inversiones en función del rendimiento del mercado en general.

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La fórmula para el cálculo de CAPM es:

CAPM = Tasa de mercado libre de riesgo + Prima de riesgo de mercado * Stock beta

La tasa libre de riesgo se refiere a la tasa de rendimiento que es más o menos garantizado Debido a que no existe una acción libre de riesgo, esta cifra se basa en las tasas de rendimiento de las letras del Tesoro (T-bills). Las letras del Tesoro tienen valores estables y tasas de retorno respaldadas por el gobierno de los EE. UU., Por lo que el riesgo de perder capital invertido es virtualmente cero, y se garantiza una cierta cantidad de ganancia.

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La prima de riesgo de mercado se refiere a la parte del rendimiento atribuible a la volatilidad, o riesgo, inherente en el mercado de acciones. La prima de riesgo es igual a la tasa de rendimiento total del mercado bursátil menos la tasa libre de riesgo como se define anteriormente. La tasa de retorno de un índice importante, como el S & P 500 o el Nasdaq, se usa en este cálculo. Supongamos que el S & P 500 tiene una tasa de retorno del 12% y los bonos del Tesoro tienen una tasa de retorno del 4%. Esto significa que la prima de riesgo del mercado es del 12% al 4% u 8%.

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El componente final de la fórmula CAPM es beta. Beta es una medida utilizada para comparar la volatilidad de una acción en particular con la volatilidad del mercado más grande. Una beta de 1, por lo tanto, significa que la seguridad es tan volátil como el mercado de valores en general. Si el S & P 500 salta un 4% en un solo día, la acción en cuestión disfruta del mismo aumento. Un valor beta de cero indica que la seguridad es perfectamente estable. El efectivo es un buen ejemplo de una seguridad con un valor beta de cero. Si el S & P 500 cae en picado 15%, el valor del dólar permanece constante.

El valor beta de las acciones individuales se multiplica por la prima de riesgo de un mercado más amplio para producir una tasa de rendimiento anticipada relacionada con el riesgo que refleje la volatilidad de la seguridad individual y el rendimiento del mercado. Luego, la tasa libre de riesgo se agrega a esta cifra para tener en cuenta el grado en que se garantizan los rendimientos de cualquier inversión. El resultado es una tasa de rendimiento que los accionistas razonablemente pueden esperar de cualquier inversión en las acciones de la compañía, que es información valiosa tanto para la empresa como para sus inversores.

Los componentes de la fórmula CAPM no se encuentran en el balance de una empresa ni en otros estados financieros. Sin embargo, una búsqueda rápida en Internet de los retornos más recientes del T-bill y del índice produce la tasa libre de riesgo y la prima de riesgo. El valor beta de un valor se puede encontrar utilizando cualquier sitio web de información bursátil o plataforma de negociación.