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El modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) mide la cantidad del rendimiento esperado de un activo dada la tasa libre de riesgo, la beta del activo y la rentabilidad esperada del mercado. Para calcular la rentabilidad esperada de un activo, reste la tasa libre de riesgo de la rentabilidad esperada del mercado y multiplique el valor resultante por la beta del activo. A continuación, agregue la tasa libre de riesgo a ese valor resultante. Esta fórmula se puede calcular en Microsoft Excel. (Para obtener más información, consulte El modelo de fijación de precios de activos de capital: una descripción general .)
Cálculo de CAPM en Excel
Suponga que desea comparar los rendimientos esperados entre dos compañías públicas, Tesla Motors Incorporated y General Motors Company. Ingrese "Tesla Motors Incorporated" en la celda B1 y "General Motors Company" en la celda C1.
Tesla y GM son compañías de fabricación de automóviles. Tesla tiene una beta de 1.16, mientras que GM tiene una beta de 1. 11. Suponga que la tasa libre de riesgo es 0.25% y el rendimiento esperado del mercado es 10% para el año.
Ingrese "Tasa libre de riesgo" en la celda A2, "Beta" en la celda A3, "Retorno de mercado esperado" en la celda A4 y "Retorno de activo esperado" en la celda A5.
Ingrese "0. 25%" en la celda B2, "= 1. 17" en la celda B3 y "10%" en la celda B4. El rendimiento esperado de Tesla Motors para el año se calcula con la fórmula CAPM. En la celda B5, ingrese "= B2 + B3 * (B4-B2)". El rendimiento esperado resultante de Tesla es del 12%.
Luego, ingrese "0. 25%" en la celda C2, "= 1. 11" en la celda C3 y "10%" en la celda C4. El rendimiento esperado de General Motors se calcula introduciendo la fórmula "= C2 + C3 * (C4-C2)" en la celda C5. General Motors Company tiene un rendimiento esperado del 11%.
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