Como regla general, cuando un término financiero consiste en nada más que un acrónimo seguido de otro acrónimo, es fácil perder de vista lo que representa, y de qué tan grande efecto puede tener en nuestro vida financiera cotidiana. En el caso de ICE LIBOR, un conjunto de letras inocentes tiene una profunda influencia en cada préstamo que haga.

ICE LIBOR es el promedio de las tasas de interés que algunos de los principales bancos del mundo se cobran entre sí por préstamos a corto plazo. Significa Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Sí, técnicamente debería ser I LIOR, o quizás IE LIOR, pero se supone que las consonantes adicionales lo hacen más fácil de pronunciar). En cuanto a Intercontinental Exchange (ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), es la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York y un par de docenas más intercambios y mercados en todo el mundo. ICE se hizo cargo de la administración de LIBOR de la Asociación de Banqueros Británicos a principios de 2014. (Ver también "¿IOS reemplazará al LIBOR?")

LIBOR (en el lenguaje común, el "ICE" a menudo se descarta) sirve como el primer paso para calcular las tasas de interés de varios préstamos en todo el mundo. En realidad, hay varias LIBOR: todas las mañanas ICE emite tasas de referencia para préstamos en cinco monedas, para siete vencimientos. Las monedas son el dólar de los Estados Unidos, la libra esterlina, el euro, el yen japonés y el franco suizo; y los vencimientos son durante la noche, una semana y 1, 2, 3, 6 y 12 meses. Si bien eso genera 35 LIBOR diferentes, la más comúnmente cotizada es la tasa de 3 meses del dólar. Si oye a alguien que se refiere a la "LIBOR de hoy" sin más calificación, es seguro asumir que es la tasa de tres meses en dólares a la que se refieren.

Las aplicaciones prácticas de LIBOR son universales. La tasa se incluye por nombre en el lenguaje estándar de muchos documentos de préstamo, y su influencia va desde el dominio avanzado de swaps y derivados a preocupaciones más comunes, como préstamos estudiantiles e hipotecas. Una vez que se aprueba, paga una tasa vigente, más unos pocos puntos básicos de LIBOR. Una disminución en la tasa LIBOR debería resultar en unos pocos dólares ahorrados en cualquier préstamo hipotecario subsiguiente, ya sea que ese préstamo esté directamente o implícitamente ligado a LIBOR.

Una razón por la cual Intercontinental Exchange insiste en el uso del término completo "ICE LIBOR" es que su cálculo de hoy difiere del que tuvo durante su existencia anterior bajo el ámbito de la Asociación de Banqueros Británicos. En aquel entonces, Libor se lanzó para cinco monedas adicionales y para ocho vencimientos adicionales. Además, BBA calculó la tasa examinando y promediando las tasas cobradas por sus 200 bancos miembros en todo el mundo.Esto resultó en una tasa de consenso justa, o lo hubiera sido si el presidente del grupo de un banco miembro influyente (que, puramente por coincidencia, era el presidente emérito del BBA) no hubiera autorizado los números inventados para los cálculos diarios del LIBOR. De hecho, había varios bancos miembros de BBA que conjuraban las tasas del éter. Después de que el escándalo se hizo público en 2012, LIBOR necesitaba un nuevo hogar.

Desde que ICE limpió la casa de LIBOR, el número de bancos contribuyentes es menos de 20. Lo cual parece ser contradictorio y ofrece la posibilidad de una amplia variación, excepto que los bancos restantes ahora tienen un mayor incentivo para ser honestos. Además, informan a un órgano de gobierno con menos tolerancia para skullduggery.

Las tasas rara vez cambian en más de un punto base en un día determinado. El actual LIBOR en dólares a tres meses ronda el 0. 23%. Al igual que las otras 34 LIBOR, es un nadir histórico o muy cercano. También es aproximadamente una vigésima parte del nivel al que se encontraba el LIBOR a 3 meses a principios de 2008.

Por supuesto, las tasas apenas superiores a cero son las que los bancos que contribuyen a LIBOR cobran a sus mejores clientes; es decir, el uno al otro. La mayoría de nosotros no somos instituciones con el hábito de tomar prestados cantidades multimillonarias en efectivo de otras instituciones, y por lo tanto tenemos derecho a pedir préstamos a tasas minúsculas. Para los préstamos más pequeños que la mayoría de nosotros prestamos, desde tarjetas de crédito hasta nuestras líneas de crédito con garantía hipotecaria, LIBOR sirve como subestructura para la tasa de interés real. El 29. 78% que está pagando porque no pudo leer la letra pequeña de su MasterCard (MA MAMasterCard Inc150. 09 + 0. 54% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) acuerdo Probablemente se calculó con respecto al nivel en el que estaba LIBOR cuando solicitó la tarjeta.

¿En qué se diferencia LIBOR de otros puntos de referencia importantes, como la tasa de fondos federales proclamada por la presidenta de la Junta de la Reserva Federal, Janet Yellen? Bueno, este último se anuncia cada pocas semanas en lugar de todos los días. Además, la tasa de fondos federales es un instrumento de la política monetaria de una nación. Cuando la Fed decide que es el momento oportuno para aumentar o disminuir el suministro de dinero, o su tasa de crecimiento, bajar o subir la tasa de fondos federales es una forma de lograr eso. Mientras tanto, LIBOR es obviamente de alcance internacional, y se supone que es más una métrica de lo que las tasas de interés son , en lugar de lo que el banco central de un país cree que debería ser.

Por otro lado, ambas tasas están de hecho basadas en la opinión más que en los datos duros. Si eso suena demasiado cínico, no lo es. A los efectos del cálculo de la tasa LIBOR, el ICE envía un cuestionario a sus bancos miembros que incluye la siguiente consulta abierta, sujeta a los caprichos del encuestado:

¿A qué tasa podría pedir prestado fondos si lo hiciera solicitando y luego aceptar ofertas interbancarias en un tamaño de mercado razonable justo antes de las 11 a. m., hora de Londres?

Por lo tanto, la composición de ICE LIBOR depende de la objetividad de los empleados del banco que tengan la responsabilidad de responder la pregunta.ICE incluso reconoce que mantiene deliberadamente la frase "tamaño de mercado razonable" indefinida y ambigua.

Dependiendo de la moneda involucrada, entre 11 y 18 de los bancos miembros responden la pregunta de ICE. Luego, ICE clasifica las estimaciones de tasas de los bancos, descarta los cuartiles superior e inferior y toma el promedio de las tasas restantes de 5 a 10. Presto, el resultado es un número que no solo tiene un efecto en los préstamos que usted hace, muy lejos de los centros financieros mundiales, sino que sirve como un indicador de los movimientos de las tasas de interés posteriores.

The Bottom Line

El escándalo BBA casi deletrea el final de LIBOR. Afortunadamente, un nuevo cuerpo administrativo y un proceso simplificado y transparente para el cálculo del LIBOR han mantenido esta familia de tasas de interés relevante. Dado que existe una necesidad inequívoca de un conjunto global de tasas de interés de referencia para 5 de las monedas más negociadas y con mayor participación en el mundo, ICE LIBOR continuará siendo relevante (y aplicable a los prestamistas y prestatarios cotidianos) durante muchos años.