A fines de los años 60 y principios de los 70, el mercado alcista y el escrutinio mediático de los administradores de fondos habían convertido en héroes a los llamados pistoleros de los fondos go-go. Algunos de estos gerentes obtuvieron rendimientos anuales del 60%. Los inversores seguirían a los gerentes en función del rendimiento, moviendo su dinero del fondo al fondo para perseguir a las manos más calientes, lo que llevaría al nombre de "culto al rendimiento". Esto fue alentado por un gran impulso de ventas por parte de los fondos mutuos, lo que hace que las acciones de los fondos sean mucho más líquidas. Los pistoleros fueron cada vez más alentados por el mercado alcista aparentemente interminable para expandir sus compras en áreas de mayor riesgo, incluidas acciones pequeñas e ilíquidas, para maximizar los retornos. También urgieron a las carteras a sacar provecho de cualquier ganancia de capital que se sumaría a su total. Si no lo hicieran, recibirían un gran número de reembolsos ya que los inversores en el culto al rendimiento dejaron el fondo para un administrador más agresivo.
No todos estaban atrapados en los fondos go-go, sin embargo. Paul Cabot, un administrador de fondos de inversión pionero que se hizo un nombre al hablar en contra de los excesos antes del colapso de 1929, advirtió que el enfoque en el rendimiento a corto plazo era erróneo y peligroso. Los pistoleros estaban empujando a las acciones ya sobrevaloradas al mover el capital de sus fondos para la jugada de impulso, y mirando cada vez menos a los fundamentos. Esto recalentó el mercado y se sumó a la gravedad de la corrección que se produjo con la estanflación a mediados de los años setenta.
Los fondos go-go fueron los más afectados por el cambio en el mercado alcista. Los retornos descomunales de los pistoleros y su culto a la performance iban, iban y se iban. Estos fondos fueron renombrados oficialmente como "fondos de crecimiento agresivo", pero no pudieron contener los reembolsos que continuaron durante la próxima década. Hoy el culto al rendimiento aún existe, pero comparativamente hay menos cambio de fondos porque los honorarios incurridos desde el fondo saltador hasta el fondo consumen modestas diferencias en el rendimiento.
Para obtener más información sobre los fondos mutuos, consulte Selección del fondo mutuo correcto , La verdad detrás de los rendimientos de los fondos mutuos y nuestros Fundamentos del fondo mutuo < tutorial. La pregunta fue respondida por Andrew Beattie
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