La nueva norma fiduciaria del Departamento de Trabajo que se publicó en su forma definitiva el 6 de abril de 2016, promete importantes cambios en la industria de la planificación de la jubilación. Golpeará especialmente a los corredores y planificadores que reciben comisiones por sus servicios, ya que tendrán que proporcionar revelaciones adicionales sustanciales a sus clientes que describen la cantidad de dinero que harán en cada transacción.

Los asesores de inversiones registrados (RIA, por sus siglas en inglés) tendrán que hacer algunos cambios en la forma en que también hacen negocios. Una de las disposiciones clave de esta ley requiere que todos los corredores, planificadores y asesores que trabajan con planes de jubilación brinden sus servicios a los clientes a un costo razonable. Sin embargo, el proyecto de ley no define con precisión cómo se va a calcular esto, lo que esencialmente deja en la oscuridad a muchos profesionales de la industria sobre cómo cumplir con este criterio.

Sigue leyendo para obtener más información sobre la nueva regla. (Para más información, consulte: Qué significa la Política Fiduciaria de DoL para asesores. )

El alcance de la regla

La nueva regla está diseñada para reducir los costos y tarifas que pagan los consumidores. que posee planes y cuentas de jubilación. Esto se logra, en parte, al elevar el estado de todos los profesionales financieros que trabajan con cuentas de jubilación o proporcionarles asesoramiento sobre el estado de un fiduciario. Este estado requerirá que esos profesionales coloquen incondicionalmente los mejores intereses de sus clientes antes que los propios.

También exige que los profesionales mantengan los costos que sus clientes están pagando a un nivel razonable. Por supuesto, surge la pregunta sobre qué es un costo "razonable". Este concepto fue originalmente escrito en el lenguaje de la provisión ERISA cuando fue aceptado en 1974, y los asesores que trabajan con planes de jubilación y actúan como fiduciarios de acuerdo con la definición de la SEC han tenido que trabajar bajo este estándar durante las últimas décadas.

Pero los corredores y los que trabajan en comisión pueden tropezar con esta definición al menos inicialmente, ya que su método preferido de compensación puede no cumplir con esta definición en muchos casos. Y la dura verdad del asunto es que no existe una definición formal de costo razonable en ninguna parte del lenguaje de la nueva regla.

El ex vicesecretario adjunto del DoL Michael Davis confirma este hecho. "No hay una regla dura", dijo. "Lo que es razonable para un compromiso puede ser completamente irrazonable para otro". El Departamento generalmente no prescribe objetivos numéricos. "Davis también agrega que el DoL deliberadamente dejó este elemento de la regla algo vago con el fin de protegerse de los opositores que deseen impugnar la validez de esta definición en los tribunales.(Para la lectura relacionada, vea: Cómo los asesores pueden planificar cambios de reglas fiduciarias y Cómo los asesores deben aumentar la tecnología para la regla fiduciaria. )

Una edición en curso

Aunque la La nueva regla de DoL trae este tema a la vanguardia para muchos corredores y planificadores, el concepto de sobre cobrar a los clientes por los servicios proporcionados no es uno nuevo en la industria financiera. Actualmente se están llevando a cabo una serie de demandas contra los proveedores del plan 401 (k) y se les acusa a los proveedores del plan por no cumplir con sus responsabilidades fiduciarias cobrando demasiado por sus servicios o por ofrecer opciones de inversión deficientes con tarifas altas y cargos por ventas.

Las tarifas que cobran muchos contratos de anualidades junto con las altas comisiones que obtienen los intermediarios por venderlas son razones adicionales por las que se introdujo la factura de DoL, aunque el uso de estos instrumentos fue apropiado en muchos casos. (Para la lectura relacionada, vea: Cómo afectará la regla fiduciaria las ventas de anualidades. )

Lo que pueden hacer los planificadores

Los planificadores que desean asegurarse de que su compensación cumpla con los estándares razonables establecidos por DoL La regla puede comenzar creando un plan concreto, paso a paso, que usen para determinar qué cobran a los clientes y cómo. Un desglose conciso de su estructura de tarifas puede mostrar a los reguladores que los asesores brindan servicios específicos por los honorarios específicos que cobran.

Los planificadores también deben documentar cuidadosamente el proceso de planificación que usaron para determinar su cronograma de tarifas, de modo que puedan mostrar esto a los clientes y a los reguladores que pueden cuestionar por qué están cobrando lo que hacen. La conclusión es que los planificadores siempre deben poder articular a los clientes por qué sus tarifas son razonables y por qué es mejor para el cliente pagarlas en lugar de dejar su dinero en su plan 401 (k) o en otro lugar.

Los factores tales como la calidad y la cantidad de asesoramiento que se proporciona se pueden utilizar para determinar las tarifas, así como la naturaleza y el nivel de servicio que recibe el cliente. Otros problemas incluyen el nivel de experiencia del asesor y la frecuencia con la que se reúne con el cliente.

The Bottom Line

Lo más probable es que los corredores y los planificadores tarden algún tiempo en descubrir exactamente qué es lo que el DoL considera como un costo razonable para los clientes. En última instancia, este tema puede decidirse en el tribunal en varias instancias diferentes, y los asesores deben estar preparados para ajustar sus modelos comerciales en consecuencia. (Para obtener más información, consulte: Regla Fiduciaria DoL: RIA Vea Impacto Negativo. )