Un fondo cotizado corto (ETF) está diseñado para beneficiarse de una disminución en el valor del índice subyacente. Un ETF corto recibe su nombre del hecho de que está diseñado para beneficiarse de la misma manera que una posición corta en un índice subyacente. Por lo tanto, un ETF corto será rentable si el índice subyacente o el activo disminuye en precio, y tendrá una pérdida si el índice subyacente o el activo gana en precio. Los ETF cortos se pueden usar para especulación o cobertura.
Los ETF cortos son ampliamente conocidos como "ETF inversos", y algunas veces como "ETFs oso". "Los ETF cortos no se construyen mediante posiciones cortas en los componentes de un índice, sino más bien mediante el uso de instrumentos derivados como opciones, futuros y swaps.
Los ETF cortos han ganado popularidad porque son una alternativa viable a la venta en corto, que tiene una serie de inconvenientes que la vuelven onerosa y arriesgada para el inversor minorista promedio. A diferencia de una venta corta, los ETF cortos no requieren el uso de una cuenta de margen separada. Los ETF cortos también son una forma más barata de obtener exposición bajista que la venta en corto, lo que implica una serie de gastos como el interés en la cuenta de margen, el costo de endeudamiento de la seguridad en corto y los dividendos pagados por la seguridad en corto. Los ETF cortos también pueden estar menos expuestos a otros riesgos asociados con la venta en corto, como el riesgo de contracciones cortas y compras, y el riesgo regulatorio.
Los ETF cortos están disponibles en una amplia gama de índices y activos, y también pueden ofrecer un apalancamiento adicional. Por ejemplo, el Fondo ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500 (SDS SDSPrSh IlS S & P50044. 03-0. 29% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) busca resultados de inversión que correspondan a dos veces la inversa del rendimiento diario del S & P 500. Por lo tanto, si el S & P 500 disminuye un 2% en un día determinado, este ETF UltraShort debería ganar teóricamente un 4%. Por el contrario, si el S & P 500 avanza 1. 5% un día, el ETF UltraShort debería disminuir teóricamente un 3%.
Decimos "teóricamente" porque los ETF cortos tienen diferencias de seguimiento muy significativas en comparación con el índice subyacente. Esta diferencia de seguimiento se amplifica durante períodos de tiempo más largos y con mayores niveles de apalancamiento. Si bien esto hace que los ETF cortos sean herramientas adecuadas para la cobertura o especulación en períodos de tiempo cortos, como días o semanas, son mucho menos eficientes durante períodos de tiempo más largos.
Como un ejemplo del efecto del apalancamiento en la diferencia de seguimiento, considere lo siguiente. El SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tenía una diferencia de seguimiento de solo el 0. 37% en relación con el índice S & P 500 subyacente a julio de 2014; ProShares Short S & P 500 ETF (SH SHPrShs Sh S & P50031.25-0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tuvo una diferencia de seguimiento de 18. 2%, mientras que ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500 Fund (SDS) tuvo una diferencia de seguimiento de 27. 2%.
The Bottom Line
Los ETF cortos o inversos son una alternativa viable a las ventas en corto; si bien pueden ser una herramienta potente para la especulación o la cobertura en manos de comerciantes e inversores experimentados, deben ser utilizados con precaución por los nuevos inversores.
Divulgación: el autor no poseía ninguno de los valores mencionados en este artículo en el momento de la publicación.
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Funcionan bien en los mercados alcistas y bajistas, pero se requieren reglas estrictas de administración de riesgos y entrada para superar la amenaza de contracciones cortas.
¿Están disponibles las OPI para vender en corto inmediatamente después de la negociación, o hay un límite de tiempo que debe pasar antes de que se acepten las ventas en corto?
La respuesta rápida a esta pregunta es que una OPI puede acortarse en la negociación inicial, pero no es una tarea fácil al inicio de la oferta. En primer lugar, debe comprender el proceso de las OPI y las ventas en corto. Una oferta pública inicial (IPO) ocurre cuando una empresa pasa de ser privada a negociarse públicamente en un intercambio.
Cuando se vende en corto una acción, ¿cuánto tiempo tiene un vendedor en corto antes de cubrir?
No existen reglas generales sobre cuánto tiempo puede durar una venta corta antes de que se cierre. Una venta corta es una transacción en la que las acciones de una empresa son prestadas por un inversor y vendidas en el mercado. El inversionista debe devolver estas acciones al prestamista en algún momento en el futuro.