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En Japón, los valores están regulados por la Dieta y la Agencia de Servicios Financieros, o FSA. Las resoluciones sobre los valores se presentan a través de las Órdenes del Gabinete y las Ordenanzas de la Oficina del Gabinete. Según el Artículo 2, Sección 1 de la Ley de Intercambio e Instrumentos Financieros, o FIEA, un "valor" se define como bonos del gobierno, obligaciones, emisiones de acciones, certificados de acciones y muchas otras categorías menores. Estos no deben confundirse con los valores del gabinete, que representan valores de los Estados Unidos que figuran en las principales bolsas pero que no se negocian activamente.
Por Orden del Gabinete
El Gabinete de Japón es el equivalente de la rama ejecutiva de los Estados Unidos. Su primer ministro es designado por la Dieta, que puede equipararse al Congreso de los Estados Unidos. Según la constitución japonesa, el Consejo de Ministros puede emitir órdenes para ejecutar las disposiciones de la ley, a pesar de que la Dieta se considera el único brazo legislativo del gobierno. Por lo tanto, las órdenes ejecutivas del gabinete pueden considerarse regulaciones ejecutivas efectivas del primer ministro, que puede fallar en cualquier cantidad de maneras, incluidos los valores y las bolsas de valores.
La FIEA
La Ley de Intercambio de Instrumentos Financieros, también conocida como la Ley Núm. 25, fue una de las muchas regulaciones financieras posteriores a la Segunda Guerra Mundial instituidas en 1948, mientras que Japón estaba bajo la influencia de los Estados Unidos. El mercado de valores japonés creció en importancia y tamaño en las décadas siguientes, lo que hace que la FIEA y la FSA sean significativas en todo el mundo de valores.
Artículo 2, Sección 1
El Artículo 2, Sección 1 de la FIEA enumera un total de 20 categorías diferentes de valores y agrega una categoría 21 para incluir "valores o certificados especificados por una Orden del Consejo de Ministros para los que se considera necesario para asegurar el interés público o la protección de los inversores. "
Ejemplos comunes de títulos de deuda incluyen bonos del gobierno nacional y bonos municipales. Si una obligación es emitida por una persona jurídica bajo un "acto especial", se considera un valor. Los bonos corporativos estándar y los bonos mutuos de empresas se consideran valores.
Los valores de renta variable incluyen los establecidos en la Inversión de Capital Preferida por las Instituciones Financieras Estructuradas Cooperativas como se detalla en la Ley Núm. 44 de 1993. Las Órdenes del Gabinete también incluyen instrumentos de capital con derecho preferente, certificados de acciones y certificados de opción de acciones.
Varias de las 20 categorías se ocupan de los valores de los beneficiarios. Un instrumento beneficiario se considera una garantía si es parte de un fideicomiso de préstamo o parte de un "fideicomiso de propósito específico" como se define en otros actos.
La FIEA define valores hipotecarios a través de una ley separada y no la define más, aparte de decir que algunos instrumentos respaldados por hipotecas, o MBS, se consideran valores.Del mismo modo, los pagarés se consideran valores según lo especificado por el Gabinete.
Cuestiones de valores por valores no japoneses
Los valores emitidos por personas que no son japonesas, referidos por la FSA como "personas extranjeras", se consideran valores en bolsas japonesas siempre que coincidan con las definiciones y la naturaleza de los valores autorizados por los japoneses. emisores. Por ejemplo, el instrumento de una persona extranjera es una garantía legal si se considera una garantía legal de una persona japonesa. Hay algunas excepciones, todas las cuales solo se mencionan como "especificadas por una Ordenanza de la Oficina del Gabinete".
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