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Durante una recesión, los inversores deben actuar con cautela, pero deben mantenerse atentos a la hora de controlar el panorama del mercado en busca de oportunidades para adquirir activos de alta calidad a precios reducidos. Estos son entornos difíciles, pero también coinciden con las mejores oportunidades.

En un entorno recesivo, los activos con peor rendimiento son altamente apalancados, cíclicos y especulativos. En estas condiciones, se rechaza el riesgo y aumentan las posibilidades de quiebra.

Las empresas altamente apalancadas tienen enormes cargas de deuda en su balance. Los pagos de intereses se mantienen constantes mientras que la recesión produce una disminución en los ingresos, lo que aumenta el riesgo de quiebra. Las acciones cíclicas están ligadas a la confianza del consumidor y del empleo, que se ven afectadas por la recesión. Las acciones especulativas se valoran ampliamente en base al optimismo entre la base de accionistas. Este optimismo se prueba durante las recesiones, y estos activos tienen los peores resultados en una recesión.

Por otro lado, las acciones contracíclicas se comportan bien durante las recesiones. Este grupo está compuesto por compañías con dividendos y balances masivos o modelos de negocio estables que son a prueba de recesión. Algunos ejemplos de este tipo de empresas incluyen servicios públicos, productos básicos de consumo y acciones de defensa. En previsión del debilitamiento de las condiciones económicas, los inversionistas tienden a agregar exposición a estos grupos en sus carteras.

Una vez que la economía se mueve de la recesión a la recuperación, los inversores deben ajustar sus estrategias. Este entorno está marcado por bajas tasas de interés y un crecimiento en aumento. Los mejores resultados son aquellas compañías altamente apalancadas, cíclicas y especulativas que sobrevivieron a la recesión. A medida que las condiciones económicas se normalizan, son las primeras en recuperarse. Las acciones contracíclicas tienden a no obtener buenos resultados en este entorno; en su lugar, encuentran presión de venta a medida que los inversionistas se mueven hacia nombres más orientados al crecimiento.