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Las técnicas útiles para cubrir la exposición al sector de las drogas incluyen invertir en sectores estables no cíclicos que no oscilan mucho con el mercado e invertir en sectores contracíclicos que se mueven de forma inversa al mercado. .

El sector de las drogas tiene una correlación positiva con el mercado en general y presenta una volatilidad superior a la media. Cuando el mercado se mueve hacia arriba, el sector de las drogas hace un movimiento aún mayor hacia arriba. Del mismo modo, el sector sufre peores pérdidas que el mercado en general durante una recesión.

Los analistas miden esta volatilidad y cómo se relaciona con el mercado en general utilizando una métrica conocida como el coeficiente beta. Una beta de 1 significa volatilidad promedio; cuanto más cercana es la beta de un sector a este número, más se acercan sus movimientos a los del mercado en general. Las betas más altas denotan sectores que son más volátiles que el mercado en general, mientras que las betas inferiores indican sectores con menor volatilidad. Un sector con una beta negativa se conoce como un sector contracíclico; se mueve inversamente al mercado en general, tendiendo hacia arriba cuando el mercado está caído y viceversa.

El sector de las drogas está dividido en dos segmentos, cada uno con una beta mayor a 1. El segmento de productos farmacéuticos, compuesto por compañías que fabrican drogas basadas en químicos, tiene una beta de 1. 03. Esto segmento es un 3% más volátil que el mercado en general. El segmento de biotecnología, que comprende compañías que fabrican medicamentos a partir de células vivas, tiene una beta de 1. 1. Es un 10% más volátil que el mercado en general.

Considere tres acciones: una acción farmacéutica, una acción de biotecnología y una acción del mercado más amplio. Cada comercio a $ 100 por acción. Llega un mercado alcista y empuja al mercado hacia arriba en un 20%. El stock del mercado más amplio, entonces, aumenta a $ 120. El stock farmacéutico logra una ganancia mayor de 3%, aumentando a $ 120. 60. Las existencias de biotecnología ascienden a 122 dólares, una ganancia un 10% más fuerte que las acciones del mercado en general.

Mientras que las acciones de beta alta benefician a los inversores durante los mercados alcistas, ponen a las carteras en riesgo durante los mercados bajistas. Un escenario bajista es donde la cobertura entra en juego. Para equilibrar las pérdidas del sector de las drogas, los inversores invierten dinero en sectores que se desempeñan mejor que el promedio durante los períodos de declive.

Dos opciones de cobertura incluyen sectores no cíclicos y sectores contracíclicos. Los sectores no cíclicos tienen valores beta positivos inferiores a 1. Cuanto más cerca está el valor beta de un sector, menos cíclico es y menos oscila con el mercado en general. Los sectores con baja beta incluyen banca (0. 53), servicios públicos (0.59) y servicios financieros no bancarios (0.67).

Los sectores contracíclicos llevan valores negativos y se mueven de forma inversa al mercado en general. Los mercados bajistas representan los escenarios más lucrativos para estos sectores. Las inversiones contracíclicas más populares utilizadas como coberturas contra los sectores agresivos que rastrean el mercado son los metales preciosos, como el oro y la plata. Desde la Gran Depresión, los metales han experimentado sus máximos más altos cuando las acciones no tienen un buen rendimiento.