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La Ley de la Reserva de oro de 1934 le dio al gobierno el poder de vincular el valor del dólar al oro y ajústelo como lo desee. El dólar se devaluó al día siguiente, desde $ 20. 67 para comprar una onza troy de oro a $ 35. La devaluación de la moneda provocó una afluencia de oro de otras naciones porque el poder adquisitivo del dólar estadounidense todavía era relativamente alto. Desafortunadamente, el problema con los cambios radicales en la política económica es que el pensamiento a corto plazo a menudo conduce a problemas a largo plazo.

Normalmente, la nacionalización de una mercancía habría sido una gran controversia, pero la Ley de la Reserva del Oro fue vista como un paso necesario para poner fin a la Gran Depresión. Su valor de shock también se vio moderado por el hecho de que una orden ejecutiva ya había convertido en delito la propiedad privada o la comercialización de oro.

Cuando Bretton Woods fijó permanentemente el dólar estadounidense a $ 35 por onza y el valor real de la moneda se desplomó por debajo de eso, esos mismos países que acumularon el suministro de oro comenzaron a atacarlo, lo que llevó a Estados Unidos a dejar de honrar la redención del oro a nivel internacional. algo que hacía mucho tiempo que había dejado de hacer en el interior. Esto eliminó el estándar de oro y preparó el escenario para las políticas monetarias inflacionarias donde el gobierno podía imprimir más dinero, pero cualquier dinero adicional hizo que el poder adquisitivo de cada dólar cayera porque no había nada que lo respaldara.

La Gold Reserve Act también despojó a la Fed de sus reservas de oro a cambio de los "Certificados de oro" y otorgó el título del oro al Tesoro de los EE. UU. Como estos certificados en realidad no representaban un valor dado de oro, eran más como un rastro de papel que decía que se había tomado el oro en lugar de un certificado que podía canjearse para recuperar el oro. Nacionalizar las tenencias de la Fed técnicamente debería haber estado fuera de las capacidades del gobierno porque la Fed es, por diseño, independiente. La Fed en el papel y la Fed en la práctica, sin embargo, durante mucho tiempo han sido bestias de una raza diferente. La Gold Reserve Act posiblemente cumplió los objetivos a corto plazo del gobierno pero a costa de comprometer a la Reserva Federal, violar los derechos de propiedad de los ciudadanos (el oro es propiedad) y preparar el escenario para la estanflación de los años setenta.

Para obtener más información sobre la Reserva Federal, consulte nuestro tutorial sobre La Reserva Federal.

Esta pregunta fue respondida por Andrew Beattie.