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El desempeño del sector de servicios financieros depende en gran medida de las ganancias de los bancos, y los bancos tienden a obtener mejores resultados cuando las tasas de interés son bajas y existe una mayor demanda de fondos prestables. Las compañías financieras tienden a superar al mercado en su mayor parte durante la fase de ciclo temprano del ciclo económico, aunque algunas acciones financieras se desempeñan extremadamente bien durante la recesión.

Es popular entre muchos inversores entrar y salir de diferentes sectores del mercado durante las progresiones identificables en el ciclo comercial. Esta práctica, conocida como rotación sectorial, se ha convertido en una parte importante de los mercados financieros modernos.

Explicando la rotación del sector

La rotación del sector surgió de la investigación de la Oficina Nacional de Investigación Económica, que reúne datos para rastrear las expansiones económicas y las recesiones. La teoría de la rotación sectorial indica que los inversores deben rastrear sectores calientes y rotar de acuerdo con alteraciones algo predecibles en el marco de expansión-contracción.

Esta estrategia se puede considerar como una apuesta activa contra el mercado eficiente. Los inversores están tratando de predecir los próximos cambios en la rentabilidad del sector, entrando y saliendo en los momentos adecuados para obtener ganancias. Los defensores de la rotación del sector creen que el sector de servicios financieros funciona mejor en la primera parte del ciclo económico. Según una investigación de Fidelity, esta es la única etapa del ciclo en que las finanzas superan al mercado en general.

Servicios financieros en el ciclo económico

La mayoría de los expertos financieros descomponen el ciclo económico en cuatro fases repetibles: ciclo temprano, medio, tardío y recesión. A diferencia de las tendencias de inversión estacional, las tendencias del ciclo económico no se repiten en los patrones específicos del tiempo; esto hace que el ciclo económico sea difícil de anticipar.

La fase del ciclo temprano sigue después de la recesión anterior. Según este modelo, el ciclo inicial se caracteriza por el cambio del crecimiento económico negativo al positivo medido por el producto interno bruto (PIB). Los mercados de crédito obtienen cierta liquidez gracias a la política monetaria flexible, que permite la expansión de capital y el gasto adicional de los consumidores. Por lo general, tanto la política fiscal como la monetaria siguen siendo estimulantes. Esta fase del ciclo termina cuando el mercado alcanza su pico.

Las empresas de servicios financieros obtienen un doble beneficio: su papel como intermediarios en transacciones financieras genera ingresos por comisiones y comisiones, y los cambios en los diferenciales de tasas de interés permiten oportunidades de arbitraje. La velocidad de las transacciones financieras gana impulso, atrayendo tanto a consumidores individuales como a empresas para intercambios, préstamos y otros intercambios.Los corredores, prestamistas y administradores de activos deberían ver una mayor actividad.

Detectando la fase de ciclo temprano

No hay dos ciclos de negocios iguales. Algunas recesiones son profundas y cortas, como la depresión de 1920-1921; algunas recesiones son más superficiales y largas, como la recesión de 1973-1975. Si el sector financiero tiene un mejor rendimiento a medida que la economía comienza a recuperarse, ¿cómo deberían los inversores detectar una próxima oportunidad?

Según algunos economistas, el final de una recesión normalmente se destaca por las contrataciones y gastos adicionales. Otros afirman que los ciclos económicos no tienen un comienzo o un final claros y no deben ser crudamente segmentados por agregados monetarios amplios (como el PIB o el gasto del consumidor). De acuerdo con la teoría de la rotación sectorial, debería haber un período entre mínimos y mínimos que pueda ser estratégicamente focalizado.