El impacto de los costos de inversión en los rendimientos de los inversores y en la capacidad de los ahorradores para la jubilación ha sido bien documentado en la prensa financiera. La popularidad de los fondos de inversión indexados y los fondos cotizados (ETF) se ha disparado en los últimos años. También se ha constatado que los gestores de fondos activos a menudo tienen dificultades para ofrecer sistemáticamente el rendimiento de los índices.

En el mundo de los asesores financieros, la compresión de tarifas también ha estado sucediendo durante varios años también. Agregue el ascenso del asesor robo en los últimos años y para muchos asesores financieros es más difícil y más difícil justificar tarifas altas. Esto sin duda incluye asesores basados ​​en comisión y honorarios que obtienen una parte o la totalidad de su compensación de la venta de productos financieros o comisiones finales de fondos mutuos con gastos generalmente más altos. También incluye asesores financieros de tarifa única cuya estructura de tarifas es generalmente mucho más transparente y directa. (Para obtener más información, consulte: Tendencias Asesores financieros desafiantes .)

Gastos de fondos mutuos

Según un estudio de 2015 realizado por Morningstar Inc., los gastos de fondos mutuos están disminuyendo para los inversores en un promedio ponderado de activos en gran medida como una cuestión de sus preferencias. En 2014, el índice de gastos promedio ponderado para los inversionistas de los fondos mutuos estudiados fue de 0.63%, ligeramente inferior al 0.64% en 2013. Cinco años antes, este índice de gastos fue 0.76%. Observaciones adicionales del estudio:

• Durante la década anterior, el 95% de los flujos de fondos en fondos mutuos se han destinado a fondos en el quintil más bajo del universo de fondos mutuos. Los fondos indexados administrados pasivamente se encuentran entre los principales beneficiarios de esta tendencia.
• Las empresas con menús de fondos mutuos de bajo costo, como Vanguard, han estado ganando participación de mercado en los últimos años.
• Durante los últimos cinco años, el 63% de las clases de acciones de fondos mutuos y ETF observadas en el estudio redujeron sus gastos. En general, el 24% de estos fondos y clases de acciones de ETF experimentaron una reducción del 10% o más.

Como un ejemplo más de la tendencia hacia los fondos de menor precio y el beneficio resultante para los fondos indexados administrados pasivamente, la cuota de mercado de Vanguard aumentó en un 4,1% de 2009 a 2014, el mayor aumento porcentual de las 10 mejores empresas clasificadas por su participación de mercado en 2014. (Para obtener más información, consulte: Reducción de los honorarios de gestión: cómo los asesores pueden protegerlos .)

Honorarios de asesor financiero

Incluso antes del ascenso del asesor robo, hubo una tendencia hacia la compresión de tarifas para asesores financieros. Con asesoramiento de inversiones de robo-advisors en su mayoría en el rango de 15 a 35 puntos básicos, el costo del asesoramiento de inversión pura de asesores humanos seguramente será cuestionado por muchos inversores.

Sin embargo, la disminución en el porcentaje promedio de activos se estabilizó en 2014 (el último año disponible), según una encuesta de Pricemetrix.Después de una disminución de 1. 14% en 2011, a 1. 06% en 2012, a 0. 99% en 2013, la tarifa promedio basada en activos fue 1. 02% en 2014. A diferencia de los fondos mutuos y ETF, no hay base de datos definitiva de las tarifas del asesor financiero. Si bien existen algunas encuestas y estudios excelentes de la industria, no existe un núcleo central de este tipo de información. A medida que los clientes se vuelven más conocedores y sofisticados, muchos buscan y continuarán buscando acuerdos con tarifas más bajas para la administración de activos. (Para obtener más información, consulte: Cómo los asesores financieros pueden ajustarse a Robo-Advisors .)

Impacto potencial de Robo-Advisors

A medida que los activos administrados por robo-advisors continúan creciendo, el impacto seguramente sentir por los asesores financieros tradicionales al menos hasta cierto punto. Más que los robo-asesores puros, el robo-asesor híbrido de Vanguard parece ser el más perturbador en mi opinión. Han tenido éxito en atraer clientes de Baby Boomer, algunos de los cuales de otro modo podrían haber trabajado con un asesor financiero tradicional. Por una tarifa de 30 puntos base, los clientes tienen acceso a un asesor financiero en vivo que preparará un plan financiero y sugerirá una estrategia de asignación de activos. Los clientes tienen acceso a este asesor financiero de forma periódica en combinación con la tecnología robo utilizada por el servicio.

Reglas Fiduciarias Pendientes

El Departamento de Trabajo ha propuesto un nuevo conjunto de reglas fiduciarias relacionadas con los asesores financieros que brindan asesoramiento sobre cuentas de jubilación. Uno de los aspectos de estas reglas propuestas es la divulgación de todas las tarifas cobradas y el monto total de estas tarifas a los clientes. Esto ocurriría bajo una excepción que permite el uso continuado de productos comisionados u otros posibles conflictos de intereses llamados el Best Interests Contract Exemption o BICE. Este es un acuerdo propuesto que sería firmado por cada cliente afectado y revelaría completamente cuánto ganaría el asesor financiero con los productos propuestos. (Para obtener más información, consulte: Lo que la Política Fiduciaria de DoL significa para asesores .)

Mayor transparencia

El aumento de robo-asesores y el aumento de clientes y asesores financieros con presencia en línea es probable que aumente la transparencia de las tarifas del asesor financiero. Esto es especialmente cierto entre los clientes más jóvenes de Millennial y Gen X que están más acostumbrados a comprar productos y servicios en línea. Internet ha aumentado la transparencia que rodea tanto el costo como los tipos de asesoramiento financiero disponibles.

¿La transparencia de las reglas fiduciarias propuestas ayudará a reducir el costo del asesoramiento financiero? Difícil de decir. Usted lo pensaría, pero sinceramente, no estoy seguro de que todos los clientes comprendan cómo se les compensa a sus asesores financieros, incluso si se les explica. La industria de servicios financieros, y especialmente los asesores compensados ​​a través de comisiones, hace poco para agregar transparencia a la conversación sobre el costo del asesoramiento. Además, sospecho que estas divulgaciones se escribirán en términos que no son intuitivos para muchos de los clientes que las leen.(Para obtener más información, consulte: Los asesores financieros deben buscar este grupo AHORA .)

Un cambio de guardia

Muchos de los asesores financieros tradicionales actuales tienen entre 50 y 60 años y es probable que lo hagan jubilarse o salir del negocio a lo largo del tiempo. Por lo que he observado, muchos de los asesores financieros más jóvenes que ingresan al negocio y atienden a clientes más jóvenes parecen trabajar de una manera más transparente. Sospecho que esta transparencia, junto con el aumento del asesoramiento en línea, servirá para reducir el costo del asesoramiento financiero a lo largo del tiempo. O al menos los clientes tendrán una mejor comprensión de lo que están pagando y cuánto cuesta. Los clientes que necesitan servicios de administración de patrimonio más sofisticados pueden pagar tasas más altas que los clientes con necesidades simples y directas que pueden ser atendidas por un asesor robo.

Conclusión

El avance hacia los ETF de índices pasivos y los fondos mutuos ha servido para reducir los índices de gastos para muchos inversores. En cierta medida, se ha observado una tendencia similar hacia menores costos de asesoramiento financiero, pero a diferencia de los fondos mutuos, no existe una base de datos pública central como Morningstar para rastrear estos datos. Con el tiempo, el continuo aumento del asesoramiento en línea y las tendencias en honorarios más transparentes por parte de los asesores financieros más jóvenes pueden ayudar a mover la aguja hacia un menor costo de asesoramiento. (Para obtener más información, consulte: Cómo los asesores financieros pueden capturar el valor de los honorarios de $ 240B en 2030 .)