Todas las 10 compañías más grandes del mundo, medidas por capitalización bursátil, son estadounidenses. Si bien estas empresas tienen sus raíces en los Estados Unidos y son la encarnación de cualidades "todo-americanas" como la innovación y la industria, su alcance es mundial y su mercado global. (ver "Apple? Google? Tesla? ¿Cuál será el primero en llegar a un límite de mercado de $ 1 billón?").

Hasta el 6 de noviembre, 73 compañías de todo el mundo tenían una capitalización de mercado de al menos $ 100 mil millones, lo que las convertía en "megacapitalizadores". De estos, 44, o el 60% del total, son empresas de EE. UU., Mientras que Europa representaba 16 empresas, o el 22% del total. China / Hong Kong contribuyó con 10 compañías, o el 14%, mientras que Japón, Corea y Taiwán tuvieron uno cada una.

Hace ocho años, en el pico del mercado de octubre de 2007, había 76 megacapitales en todo el mundo. Los Estados Unidos representaron solo 30 de los megacapitales del mundo en ese entonces, mientras que Europa tuvo 28 y China / Hong Kong tuvo 10. Otros seis países representaron los otros ocho.

El número desproporcionado de compañías estadounidenses en las filas de los titanes mundiales ahora se puede atribuir a la confluencia de factores favorables en los últimos años. Pero tal dominación también tiene una lección desconcertante, yendo por los eventos en las últimas tres décadas. Antes de ahondar en estos puntos, aquí están las 10 principales compañías del mundo (los límites de los mercados son desde el 17 de noviembre y se basan en Google Finance ):

Apple (AAPL) - Límite de mercado $ 634 mil millones. La compañía más valiosa del mundo continúa cosechando miles de millones vendiendo millones de iPhones, iPads y otros aparatos codiciados. En octubre, Apple reportó un ingreso neto trimestral de $ 53. 4 mil millones, la mayor ganancia anual de cualquier compañía en la historia corporativa, ya que los ingresos aumentaron un 28% desde el año anterior a un récord de $ 234 mil millones. El tesoro de efectivo de la compañía a fines de octubre fue de $ 205 mil millones, o $ 36. 77 por acción. La capitalización bursátil de Apple ha disminuido un 10% desde un pico de 750,000 millones de dólares en abril, pero aún así, sigue siendo un competidor líder para romper la marca del límite de mercado de un billón de dólares en algún momento en el futuro.

Alfabeto (GOOGL) - Capitalización de mercado $ 505 mil millones. El nuevo holding Alphabet se creó en agosto para separar los principales negocios de Google, como la búsqueda y la publicidad de una plétora de nuevos proyectos que son más arriesgados. Entre ellos se incluyen empresas como Life Sciences (cuyos proyectos incluyen lentes de contacto sensibles a la glucosa), Calico (centrado en la longevidad), automóviles sin conductor y el laboratorio secreto Google X, además de las unidades de inversión Google Capital y Google Ventures. Google ha crecido hasta convertirse en la segunda compañía del mundo en más de una década como entidad pública, y si uno o más de sus tiros largos se convierten en jonrones, la compañía puede usurpar a Apple como No.1. En el tercer trimestre, los ingresos de Google aumentaron un 15% desde hace un año a $ 15. 1 mil millones, mientras que su saldo de efectivo aumentó a $ 72. 8 mil millones. La acción ha cotizado a un máximo histórico este mes.

Microsoft (MSFT) : capitalización de mercado $ 428 mil millones. Microsoft fue la compañía más grande del mundo en el cambio de milenio y continúa siendo una presencia constante en las filas de los gigantes. La acción alcanzó un máximo de 15 años este mes luego de que Microsoft informara ganancias e ingresos fiscales en el primer trimestre que excedieron las estimaciones de los analistas. El gigante del software continúa realizando una transición exitosa desde sus productos tradicionales que se compran e instalan en las computadoras de los clientes, hacia productos y servicios basados ​​en la nube como sus servicios en la nube Azure y el servicio de suscripción de Office 365, así como productos más nuevos tales como como Windows 10 y Office 2016.

Exxon Mobil (XOM) - Capitalización de mercado $ 334 mil millones. Exxon Mobil fue la compañía más grande del mundo en octubre de 2007, con una capitalización de mercado de $ 510 mil millones, pero una disminución del 30% desde entonces la ha llevado al puesto número 4 entre los megacapitalizadores. La caída del 60% en los precios del crudo desde junio de 2014 ha afectado los ingresos y la rentabilidad de Exxon. En el tercer trimestre, la compañía reportó un ingreso neto de $ 4. 2 mil millones, un 50% menos que el año anterior, mientras que los ingresos cayeron un 37%.

Berkshire Hathaway (BRK. A) - Capitalización de mercado $ 328 mil millones. El holding de Warren Buffett reportó un ingreso neto récord de $ 9. 43 mil millones en el tercer trimestre, impulsado por una ganancia de inversión única en Kraft Heinz (HNC). Berkshire Hathaway se convirtió en el mayor accionista de Kraft Heinz después de que Buffett ayudó a financiar la fusión que lo creó. Sin embargo, 2015 ha sido un año inusualmente desafiante para Berkshire ya que algunas de sus mayores participaciones, como American Express (AXP), IBM (IBM) y Wal-Mart (WMT), han tenido un rendimiento significativamente inferior al S & P 500.

Amazon ( AMZN) - Capitalización de mercado $ 301 mil millones. Las acciones de Amazon alcanzaron un récord este mes ya que la acción subió 112. 5% en el año, el mejor desempeño de los 10 megacapitales más importantes. La acción ha tenido un ascenso meteórico en el mercado alcista actual, habiéndose multiplicado por más de seis veces desde 2009. La división de Amazon Web Services de la compañía, cuyos ingresos aumentaron 78% desde un año antes a más de $ 2 mil millones en el tercer trimestre, ayudó el gigante minorista de Internet publicó un beneficio inesperado en el trimestre.

General Electric (GE) - Capitalización de mercado $ 308 mil millones. GE alcanzó un máximo de siete años en noviembre después de informar los resultados del tercer trimestre que superaron las expectativas. La empresa está volviendo a sus raíces de fabricación y se está alejando de sus actividades de financiación, vendiendo $ 200 mil millones en activos de su división GE Capital y completando la división de su negocio de finanzas al consumidor Synchrony Financial. Aunque GE fue una de las compañías más grandes del mundo durante los ciclos alcistas anteriores que alcanzaron su punto máximo en los años 2000 y 2007, la acción cotiza ahora a menos de la mitad de su máximo histórico alcanzado en agosto de 2000.

Facebook (FB) - Límite de mercado $ 293 mil millones.Facebook tiene la distinción de convertirse en la compañía más rápida en llegar a $ 250 mil millones en capitalización de mercado, habiéndolo hecho en aproximadamente tres años y medio desde su oferta pública inicial en mayo de 2012. La acción alcanzó un récord este mes después de que la compañía informó mejor- ingreso esperado de $ 4. 5 mil millones para el tercer trimestre, ya que los usuarios mensuales aumentaron un 14% a 1. 55 mil millones y la publicidad móvil continuó creciendo.

Wells Fargo (WFC) : capitalización de mercado $ 281 mil millones. La mayoría de los inversores pueden ignorar que Wells Fargo es el banco más grande del mundo por valor de mercado, por delante de bancos estadounidenses tan conocidos como Bank of America (BAC), Citigroup (C) y JPMorgan Chase (JPM). Wells Fargo, con sede en San Francisco, se convirtió en el mayor prestamista hipotecario de EE. UU. Con su adquisición en 2008 de Wachovia Corp en una transacción de acciones de $ 15 mil millones. Wells Fargo operó a un nivel récord en julio, pero desde entonces ha retrocedido un 5%.

Johnson & Johnson (JNJ) - Límite de mercado de $ 280 mil millones. J & J, la única compañía de servicios de salud en el top 10, alcanzó un récord en noviembre de 2014, pero desde entonces ha retrocedido alrededor del 7%. Para el tercer trimestre, la compañía reportó un ingreso neto que excedió las estimaciones de los analistas, pero los ingresos no alcanzaron las expectativas. J & J es uno de los tres únicos emisores industriales de EE. UU. Que tienen una calificación AAA de las firmas de calificación crediticia Standard & Poor's y Moody's.

¿Por qué los 10 principales son todos estadounidenses?

Estados Unidos representa un porcentaje desproporcionado de las empresas más grandes del mundo por tres motivos:

(a) el rendimiento relativo relativo de las acciones de EE. UU. En este mercado alcista;

(b) la fortaleza del dólar de EE. UU.

(c) las valuaciones de primas otorgadas a los megacapitalizadores estadounidenses.

Desde marzo de 2009, los índices de acciones de EE. UU. Han superado a sus pares globales por un amplio margen. El S & P 500 ha ganado un 210% (desde el 9 de marzo de 2009 hasta el 6 de noviembre de 2015), mientras que el promedio industrial Dow Jones ha avanzado un 173%. Pero incluso estas impresionantes actuaciones palidecen en comparación con el aumento del 305% del compuesto Nasdaq durante este período, que es la razón principal por la cual los titanes tecnológicos componen la mitad de los 10 principales.

Europa y China, por otro lado, han tenido un bajo rendimiento en los índices de Estados Unidos por un gran margen. Aunque el Swiss Market Index, sede de gigantes como Nestlé, Novartis (NVS) y Roche Holdings, ha ganado un 140% desde marzo de 2009, y el índice DAX de Alemania ha subido un 153%, el índice europeo de base amplia Euro Stoxx 50 solo ha subido 63%. Los índices bursátiles asiáticos también han subestimado los puntos de referencia de Estados Unidos, con Hang Seng de Hong Kong un 102% desde marzo de 2009 y el compuesto de Shanghái con un 82%.

Otra razón para la presencia dominante de los EE. UU. En las filas de los gigantes es la notable fortaleza del dólar estadounidense. Desde principios de 2014, el dólar ha ganado frente a las 16 principales monedas, y ha avanzado casi un 22% frente al euro y un 14% frente al yen japonés. La relativa debilidad de sus monedas deprime el valor de mercado de las empresas europeas y japonesas cuando se expresa en dólares.

Finalmente, los megacapitalistas estadounidenses negocian en múltiplos que se han expandido sustancialmente en los últimos cinco años, y también en valuaciones premium en comparación con sus competidores globales.Eso significa que un dólar de ingreso neto probablemente obtendrá un mayor valor de mercado para un megacapital de Estados Unidos, en comparación con una empresa europea o asiática.

Lecciones del pasado

A fines de la década de 1980, las empresas japonesas dominaron las filas de las mayores firmas mundiales a medida que el yen subía y el índice Nikkei alcanzaba niveles estratosféricos. Pero la espiral deflacionaria y el colapso del mercado en los años posteriores que resultaron en las décadas perdidas de Japón le quitaron cientos de miles de millones en valor de mercado a las compañías japonesas. Como resultado, la única compañía japonesa con un valor de mercado de más de $ 100 mil millones es Toyota Motor (TM) (capitalización bursátil $ 208 mil millones), que ocupa el puesto número 18 entre las compañías más grandes del mundo.

A finales de la década de 1990, el boom de las tecnologías punto com y de la tecnología resultó en que las empresas de EE. UU. Representaran una parte desproporcionada de las empresas más grandes del mundo. El mercado bajista que se produjo entre 2000 y 2002 dio como resultado que el S & P 500 cayera un 45%, mientras que el Nasdaq Composite se desplomó casi un 80% en sus mínimos. Como resultado, muchos antiguos titanes valían una fracción de su valor máximo para cuando el oso era vencido.

En 2007, fue el turno de Europa. Con el euro subiendo para cuando los mercados alcanzaron su punto máximo en octubre de 2007, Europa estaba desafiando a los Estados Unidos por la mayor cantidad de megacapitales; tenía 28 compañías con topes de mercado por encima de los $ 100 mil millones, mientras que los EE. UU. estaban ligeramente adelantados con 30. Y luego llegó la Gran Recesión.

¿El hecho de que las compañías de EE. UU. Ahora representen el 60% de las compañías más grandes del mundo sugiere "exuberancia irracional", para citar las palabras inmortales de un banquero central? ¿Podría esta preponderancia de los titanes de Estados Unidos presagiar un inminente mercado superior y tal vez incluso una salvaje corrección del mercado? Sólo el tiempo dirá.

The Bottom Line

Las cinco mayores compañías de tecnología en el mundo son estadounidenses. También lo son el mayor banco del mundo, un conglomerado diversificado, una empresa de energía, un fabricante de productos para el cuidado de la salud y una empresa industrial. La historia muestra que tal dominio en las filas de los titanes mundiales no dura mucho tiempo.