Cuando las empresas necesitan recaudar dinero, emitir bonos es una forma de hacerlo. Un bono funciona como un préstamo entre un inversor y una corporación. El inversionista acepta otorgar a la corporación una cantidad específica de dinero por un período específico de tiempo a cambio de pagos periódicos de intereses a intervalos designados. Cuando el préstamo llega a su fecha de vencimiento, el préstamo del inversor se amortiza.

La decisión de emitir bonos en lugar de seleccionar otros métodos para recaudar dinero puede estar motivada por muchos factores. Al comparar las características y los beneficios de los bonos con otros métodos comunes de recaudación de efectivo, se obtiene una idea de por qué las empresas a menudo buscan emitir bonos cuando necesitan recaudar efectivo para financiar actividades corporativas.

Bonos frente a bancos
Pedir prestado a un banco es quizás el enfoque que más fácilmente se le viene a la mente a muchas personas que necesitan dinero. Esto lleva a la pregunta: "¿Por qué una corporación emitiría bonos en lugar de simplemente pedir prestado a un banco? "Al igual que las personas, las empresas pueden pedir préstamos a los bancos, pero la emisión de bonos es a menudo una propuesta más atractiva. Las compañías de tipos de interés que pagan a los inversores en bonos suelen ser inferiores a la tasa de interés que deberían pagar para obtener un préstamo bancario. Dado que el dinero pagado en interés detrae las ganancias corporativas, y las compañías están en el negocio para generar ganancias, minimizar la cantidad de interés que se debe pagar para pedir dinero prestado es una consideración importante. Es una de las razones por las que las compañías saludables que no parecen necesitar el dinero a menudo emiten bonos cuando las tasas de interés están en niveles extremadamente bajos. La capacidad de tomar prestadas grandes sumas de dinero a bajas tasas de interés les da a las corporaciones la capacidad de invertir en crecimiento, infraestructura y otros proyectos.

La emisión de bonos también otorga a las empresas una libertad significativamente mayor para operar como lo consideren conveniente, libres de las restricciones que a menudo están asociadas a los préstamos bancarios. Considere, por ejemplo, que los prestamistas a menudo exigen que las compañías acuerden una variedad de limitaciones, como no emitir más deudas o no hacer adquisiciones corporativas, hasta que sus préstamos sean pagados en su totalidad. Dichas restricciones pueden obstaculizar la capacidad de una empresa para hacer negocios y limitar sus opciones operativas. Emitir bonos permite a las empresas recaudar dinero sin ninguna de estas condiciones.

Bonos versus acciones
Emitir acciones, lo que significa otorgar propiedad proporcional a los inversionistas a cambio de dinero, es una forma popular para que las empresas recauden dinero. Desde una perspectiva corporativa, tal vez la característica más atractiva de la emisión de acciones es que el dinero generado por la venta de acciones no necesita ser devuelto. Sin embargo, hay inconvenientes en la emisión de acciones que pueden hacer que los bonos sean la propuesta más atractiva.

Con los bonos, las empresas que necesitan recaudar dinero pueden seguir emitiendo nuevos bonos siempre que puedan encontrar inversores dispuestos a actuar como prestamistas. La emisión de nuevos bonos no tiene ningún efecto sobre la propiedad de la compañía o sobre cómo opera la compañía. La emisión de acciones, por otro lado, pone en circulación acciones adicionales, lo que significa que las ganancias futuras deben compartirse entre un grupo mayor de inversores. Esto puede resultar en una disminución en las ganancias por acción (EPS), poniendo menos dinero en los bolsillos de los propietarios. EPS es también una de las métricas que los inversores miran al evaluar la salud de una empresa. Por lo general, un número de EPS en declive no se considera un desarrollo favorable.

Emitir más acciones también significa que la propiedad ahora se extiende a un mayor número de inversores, lo que a menudo hace que la participación de cada propietario valga menos dinero. Dado que los inversores compran acciones para ganar dinero, diluir el valor de sus inversiones no es un resultado favorable. Mediante la emisión de bonos, las empresas pueden evitar este resultado.

Más información sobre bonos
La emisión de bonos permite a las empresas atraer a un gran número de prestamistas de manera eficiente. El mantenimiento de registros es simple, porque todos los tenedores de bonos obtienen el mismo trato con la misma tasa de interés y fecha de vencimiento. Las empresas también se benefician de la flexibilidad en la gran variedad de ofertas de bonos disponibles para ellos. Un vistazo rápido a algunas de las variaciones resalta esta flexibilidad.

Las características básicas de un bono - calidad y duración del crédito - son los principales determinantes de la tasa de interés de un bono. En el departamento de duración de bonos, las empresas que necesitan financiación a corto plazo pueden emitir bonos que vencen en un corto período de tiempo. Las empresas que necesitan financiación a largo plazo pueden ampliar sus préstamos a 10, 30, 100 años o incluso más. Los llamados bonos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, sino que pagan intereses para siempre.

La calidad del crédito proviene de una combinación de la salud fiscal de la compañía emisora ​​y la duración del préstamo. Una mejor salud y una duración corta generalmente permiten a las empresas pagar menos intereses. Lo contrario también es cierto, con menos empresas financieramente sanas y las que emiten deuda a largo plazo generalmente se ven obligadas a pagar tasas de interés más altas para atraer a los inversores a prestar dinero.

Tipos de opciones de bonos
Una de las opciones más interesantes que tienen las empresas es si ofrecer bonos respaldados por activos. Los bonos que otorgan a los inversores el derecho a reclamar los activos subyacentes de la compañía, en el caso de que la compañía no pueda realizar sus pagos de intereses prometidos o pagar su préstamo, se conocen como deuda "garantizada". En finanzas de consumo, un préstamo de automóvil o una hipoteca de casa son ejemplos de este tipo de deuda. Las empresas también pueden emitir deuda que no esté respaldada por activos subyacentes. En finanzas de consumo, la deuda de tarjetas de crédito y las facturas de servicios públicos son ejemplos de préstamos no garantizados. Los préstamos de este tipo se llaman deudas "no garantizadas". La deuda no asegurada conlleva un mayor riesgo para los inversores, por lo que a menudo paga una tasa de interés más alta que la deuda colateralizada.

Los bonos exigibles son otra opción.Funcionan como otros bonos con la advertencia de que el emisor puede optar por pagarlos antes de la fecha de vencimiento oficial. C

bonos convertibles también son una consideración. Este tipo de bonos comienza actuando como otros bonos, pero ofrece a los inversionistas la oportunidad de convertir sus tenencias en una cantidad predeterminada de acciones en acciones. En un escenario perfecto, estas conversiones permiten a los inversores beneficiarse del aumento de los precios de las acciones y otorgan a las empresas un préstamo que no tienen que reembolsar.

The Bottom Line
Para las empresas, el mercado de bonos claramente ofrece muchas formas de pedir prestado. Desde la perspectiva de un inversor, el mercado de bonos ofrece mucho que considerar. La variedad de opciones, que van desde los tipos de bonos hasta la duración y las tasas de interés, permiten a los inversores seleccionar inversiones estrechamente alineadas con las necesidades de financiación personal. La gran variedad de opciones también significa que los inversionistas deben hacer su tarea para asegurarse de que entienden dónde están poniendo su dinero, cuánto ganará y cuándo pueden recuperarlo. Para los inversores que no están familiarizados con el mercado de bonos, los asesores financieros pueden proporcionar información y orientación, así como recomendaciones y recomendaciones de inversión específicas. También pueden proporcionar una visión general de los riesgos que conlleva invertir en bonos, como tasas de interés crecientes, riesgo de llamadas y, por supuesto, la posibilidad de que una quiebra corporativa le cueste una parte o la totalidad de la cantidad que invirtió.